АКЦИИ

Банк России на последнем заседании в 2025 году снизил ключевую ставку на 0,5 п.п. до 16%. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина отметила, что снижения «на автопилоте не будет, и регулятор продолжит контролировать инфляционные риски.

Аналитики указывают, что период высоких ставок, крепкий рубль и низкие цены на нефть давят на прибыли компаний и их способность платить дивиденды.

Прогнозы по дивидендным выплатам:

• Директор аналитического департамента Синара Кирилл Таченников оценивает объём выплат по итогам 2025 года в 3,7 трлн руб., а в 2026 году — 3,5 трлн руб., если металлурги и Газпром не возобновят выплаты. Оба показателя существенно ниже уровней 2023–2024 годов, когда суммарные выплаты были выше 5 трлн рублей.
• Портфельный управляющий General Invest Татьяна Симонова ожидает, что в следующем году объём выплат составит 2,7–3 трлн руб. при дивидендной доходности на уровне 7–7,5%.
• Руководитель отдела анализа акций ФГ Финам Наталья Малых считает, что по итогам 2025 года выплаты могут снизиться на 30% г/г, но в 2026 году начнут восстанавливаться при нормализации ставок, росте экономики и ослаблении рубля.

Мы говорили о нем в начале декабря — smart-lab.ru/blog/tradesignals/1240612.php

Среднесрочный план остается в силе — уверен, что в долгосрочной перспективе Новатэк приятно порадует акционеров. Но что насчет краткосрочной перспективы ?

Краткосрочный восходящий тренд начатый в ноябре, был пробит еще на прошлой неделе — НАЧАЛАСЬ ЛОКАЛЬНАЯ КОРРЕКЦИЯ, НО ПЕРЕЖИВАТЬ НЕ СТОИТ.

Основной зоной покупки будет диапазон 1000-1070, но также отмечу и промежуточные уровни 1090 / 1107 / 1134, где покупатель может проявить силу, после чего можно приступить к покупкам 

t.me/+6Q2QfEI1JRIyYTcy — мой канал, где торговые идеи появляются быстрее, что позволяет принимать решения своевременно. Присоединяйтесь!

Учитывая амбиции Трампа по мягкой дкп ФРС США (стремительное снижение ставки и печатный станок), которые станут возможными после оглашения кандидата на пост нового Главы ФРС в январе, следующий год и правда может быть периодом высоких доходностей.

И даже металлы, которые и без того показывают феноменальный рост, продолжат расти. Тому также будет способствовать и нарастающая геополитическая напряженность в мире. Но ключевую роль уже сыграет падение Индекса доллара США (DXY).

Это разве что не затронет нефть, у которой более сложное ценообразование. Но мировые акции, сырье, крипта — вероятно будут расти.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy 

Предварительные операционные результаты группы МГКЛ за десять месяцев 2025 года показали кратный рост бизнеса. Выручка за январь–октябрь увеличилась в 3,3 раза год к году и может составить около 22,3 млрд рублей. Это уже в 1,5 раза выше показателя, который был заложен в бизнес-плане на весь 2025 год. Для публичной компании такого масштаба это сильный сигнал о том, что стратегия масштабирования работает быстрее ожиданий.

Рост поддерживается сразу несколькими факторами. С одной стороны, сохраняется органический рост рынка ресейла и ломбардных услуг, который выигрывает от высокой инфляции и дорогих кредитов, а с другой стороны благоприятная конъюнктура на рынке золота поддерживает спрос и качество залогового портфеля. Портфель залоговых займов и товаров в ресейле за период вырос до 1,76 млрд рублей, а доля товаров с оборачиваемостью более 90 дней удерживается на контролируемом уровне около 10%, что говорит о стабильном управлении рисками.

Отдельно стоит отметить клиентскую базу. Количество розничных клиентов за десять месяцев достигло 198 тыс., прибавив 8% г/г. Это умеренный, но устойчивый рост, который в сочетании с расширением среднего чека и оборота дает заметный эффект на выручке. Фактически компания уже сейчас демонстрирует темпы, которые ранее закладывались лишь на более поздние этапы развития.

Мы ожидаем

Предстоящий торговый день будет насыщен публикациями важных макроданных. На этом фоне вероятно временное усиление волатильности. Самым информативным обещает стать релиз индекса потребительского доверия от Conference Board за декабрь (консенсус: 91 пункт, ноябрь: 88,7). Наиболее значимым компонентом этого показателя станет дифференциал рынка труда (разница между долями респондентов, которые считают, что найти новую работу легко, и теми, для кого это сложно). Рост индикатора с ноябрьских 9,7 пункта до 11 пунктов будет воспринят инвестсообществом как подтверждение стабилизации ситуации на рынке труда.

Также выйдет отложенная из-за шатдауна предварительная оценка динамики ВВП за третий квартал (консенсус: +3,3% г/г, второй квартал: +3,8%). Из-за задержки публикации ценность этого отчета для переоценки ожиданий по ставкам ФРС снижена. Рост базового показателя экономики в пределах 2,6–3,8% вызовет нейтральную реакцию биржевых игроков.

 Также с запозданием увидит свет статистика заказов на товары длительного пользования за октябрь (консенсус: -1,5% м/м, сентябрь: +0,5% м/м) и объема промпроизводства за ноябрь (консенсус: +0,1%, как и месяцем ранее).

Средний срок, на который привлекаются средства с помощью цифровых финансовых активов (ЦФА) в России, составляет порядка 120-130 дней. При этом выпуск таких активов может осуществляться как на один день, так и на срок до восьми лет, что свидетельствует о значительной гибкости данного инструмента. Об этом сообщил начальник центра развития платформенных сервисов департамента инфраструктуры финансового рынка Банка России Ян Шабельский, выступая на семинаре по вопросам использования ЦФА в деятельности страховых организаций.

«Цифровые финансовые активы за счет скорости их выпуска очень востребованы для привлечения краткосрочного финансирования, поскольку я помню, что средний срок, на который привлекаются деньги, составляет порядка 120-130 дней», — сказал Шабельский.

По его словам, регулятор также фиксировал выпуски ЦФА на один день и на восемь лет. Он подчеркнул, что существенных ограничений по срокам нет, а гибкость инструмента очень значительная. Всего в реестре операторов ЦФА Банка России включены 19 организаций. За все время существования рынка посредством выпуска цифровых финансовых активов было привлечено более 1,5 трлн рублей инвестиций. 

За январь — ноябрь текущего года выпуск стали в РФ снизился на 5%, до 61,8 млн тонн.

Согласно отчету, Китай в ноябре произвел 69,9 млн тонн, что на 10,9% меньше, чем в ноябре 2024 года. В Индии выпуск стали составил 13,7 млн тонн (+10,8%). Производство стали в Японии в ноябре снизилось на 1,6%, до 6,8 млн тонн, в США — выросло на 8,5%, до 6,8 млн тонн.

Выпуск стали в ноябре 2025 Россией и другими странами СНГ, а также Украиной составил 6,3 млн тонн, что на 3,9% меньше, чем годом ранее. За одиннадцать месяцев 2025 года эти государства выпустили 74,1 млн тонн стали (-5%).

Страны Азии и Океании в ноябре произвели 99,9 млн тонн, снизив выпуск на 7,1%. Страны ЕС выпустили 10,2 млн тонн стали, что на 3,5% меньше, чем годом ранее.

Производство стали государствами Северной Америки в ноябре увеличилось на 5,4% и достигло 9 млн тонн. Выпуск стали странами Южной Америки за отчетный период составил 3,5 млн тонн (+2,4%). Страны Ближнего Востока произвели 5,5 млн тонн стали, увеличив выпуск по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года на 8,2%.

На заседании 19 декабря Банк России, в соответствии с нашим прогнозом от 11.12.2025, снизил ключевую ставку на 50 б.п. до 16,00% годовых и сопроводил это решение нейтральным сигналом: Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий.

Мы считаем, что на февральском заседании ЦБ может взять паузу, учитывая малоактивную половину января, поскольку будет недостаточно данных о влиянии повышения НДС на инфляцию и инфляционные ожидания, и продолжит снижение ключевой ставки только на мартовском заседании.