северсталь

Уважаемые коллеги, представляем итоги недели 15-22 ноября 2019 г. и таблицу параметров по ценным бумагам

• Яндекс взлетел на 15.2%¹ на фоне роста индекса Мосбиржи на 1.0% и укрепления рубля. Совет директоров решил изменить структуру управления компании и ввести в нее некоммерческий Фонд общественных интересов, который получит часть управленческих функций: фонд сможет участвовать в принятии решений о согласовании сделок по консолидации 10% и более голосующих или экономических акций в одних руках, выдвинуть в совет директоров двух человек из 12 (Интерфакс). Депутат Горелкин отозвал законопроект о значимых интернет-ресурсах (Ведомости). Целевая доля в бумаге уменьшилась. На неделе были совершены сделки по продаже.

( Читать дальше )

Поступили новые сущфакты о дивидендах Северсталь, прочитать можно по ссылке: http://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=30

Покупка Лукойл

Акции Лукойла вплотную подошли к историческим максимумам и сохраняют хорошие шансы на то, чтобы переписать их в ближайшие дни. Локально фактором поддержки выступает рост цен на сырье на фоне ожиданий продления соглашения ОПЕК+ еще на полгода, что позволит стабилизировать рынок в не самых простых условиях, а на среднесрочном горизонте бумаги Лукойла интересны в силу крепкого фундаментального основания. Несмотря на сильную динамику акций в последние годы, по мультипликаторам компания остается примерно на одном уровне с лидерами сектора, но опережает несколько недооценнных компаний. При этом отношение инвесторов, особенно иностранных, к компании более лояльное в силу более эффективных стратегических решений, принимаемых фактором роста в ближайшей перспективе способна стать новая дивидендная политика компании, которую Совет директоров должен будет рассмотреть 12 декабря. В данный момент компания ориентируется на выплату 100% от свободного денежного потока, выплатив за 2018 год суммарно 250 руб. на акцию, а за 9 мес. 2019 будет выплачено 192 рубля, последний день для покупки под дивиденды – 18 декабря. Ожидаем, что политика в отношении выплат станет более привлекательной, дивдоходности к лидерам сектора. незначительно – примерно на 1%, демонстрируют более позитивную динамику, в том числе свободный денежный поток, EBITDA и чистая прибыль.

( Читать дальше )

«ВТБ Капитал» пересмотрел прогнозные цены акций и депозитарных расписок анализируемых компаний стального сектора РФ после понижения своего прогноза мировых цен на сталь и сырье для ее производства с учетом возросшего риска падения стоимости сырья для конвертерного производства в 2020 году и ухудшения прогноза рентабельности сталелитейного производства в Китае, сообщается в обзоре инвестбанка. 

По итогам переоценки прогнозная стоимость глобальных депозитарных расписок
GDR ММК — с $13 до $12 за штуку (сохранена рекомендация «покупать») 
GDR НЛМК — c $24 до $18,50 за штуку (рекомендация «держать» ),
GDR «Северстали»  — с $20 до $17 за штуку (рекомендация «покупать»).

При этом, по мнению аналитиков, производители стали, ориентированные на внутренний рынок, продолжают предлагать привлекательную дивидендную доходность по сравнению с экспортерами, чья долговая нагрузка растет. «Мы ожидаем, что соотношение Net Debt/EBITDA НЛМК и Evraz в 2020 году будет расти самыми высокими темпами (более 1,0x и 2,0x соответственно, что окажет влияние на их дивидендные прогнозы — дивидендная доходность на горизонте 12 месяцев 8%). Между тем ММК и „Северсталь“ благодаря более низкой долговой нагрузке и более низким темпам снижения прибыли, как мы полагаем, смогут сохранить коэффициент Net Debt/EBITDA ниже 1,0x и предложить дивидендную доходность на горизонте 12 месяцев на уровне 12% (Северсталь) и 15% (ММК)», — говорится в отчете. 

( Читать дальше )

"Северсталь" в 2019 году вложила около 1 миллиарда рублей в модернизацию «Ижорского трубного завода».

Цель модернизации ИТЗ — производство труб для обустройства Южно-Киринского месторождения.

Первую продукцию в новой линейке номенклатур планируется выпустить в начале 2020 года.

источник

Поделюсь своим мнением об одном из лидеров российской сталелитейной отрасли – НЛМК.

Чем в последнее время привлекают акции российских металлургов? Правильно — высокой дивидендной доходностью. В частности, у НЛМК 12-месячная доходность составляет на текущий момент около 18%. Больше только у «префов» «Мечела» (около 20%), так что высокие дивиденды – главный плюс. Цифры на самом деле очень высокие, но это в последнее время в тренде на российском рынке.

Впрочем, не факт, что дивиденды за 2019 год будут такими же высокими. Цены на сталь находятся под давлением из-за замедления экономики Китая и торговой войны Поднебесной с США. Это обстоятельство влияет на free cash flow НЛМК, из которого компания платит дивиденды (100% FCF).

Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, в 2019 г. FCF НЛМК снизится примерно на 37%. Соответственно, легко можно подсчитать, что дивидендная доходность может составить порядка 11%. Причем это, скорее всего, коснется всех металлургов: в 2020 г. таких доходностей мы уже не увидим, если, конечно, не будет каких-нибудь специальных дивидендов или других аттракционов неслыханной щедрости.

( Читать дальше )

5 ноября 2019 года состоялось рождение меня как инвестора
Покупки в тот день и написанная мной статья могли объясняться случайностью, эмоциональным взрывом, ответом на постоянные колкости от некоторых смартлабовцев.

Сегодняшний пост, покажет, что это уже не случайность, это по крайней мере совпадение, что я продолжил начатое.
С большим мучением и сомнением я оторвал от себя очередные 15 тысяч рублей и распрощался с ними на долгое время.
В аванс я пополнил на 15500, и в расчёт я должен был пополнить не более 14500 рублей, но мелочи не было, пришлось 15000 вкладывать. Ну ладно, 500 рублей перевклада, это не страшно, тем более, что часть средств всё равно в кеше на счёте. Просто на следующий месяц не более 29500 максимум за месяц поэтому пополню, хотя и не факт, что на столько пополню. Может и по минимуму согласно плана.

Итак, почему с мучением? Потому что прекрасно знаю, что рынки — вещь цикличная, что есть время роста, а есть время падений и обвалов. Сейчас рынки на хаях, как в США, так и у нас индекс переписывает хаи. А я, бестолково проведший прошедшие 10 лет, вынужден вкладываться именно сейчас. Поэтому мучение, знаю, что мои вложения скоро, в ближайший год, два, три из-за кризиса, который всегда случается внезапно, мои вложения уменьшатся в несколько раз. Как же я наверное буду мучиться.

( Читать дальше )

«Иркутскэнерго» стряхивает угольную пыль. Компания продает всю тепловую генерацию

«Иркутскэнерго» (подконтрольна En+) меняет стратегию работы на российском энергорынке, планируя полностью избавиться от угольных активов — как генерации мощностью до 3,8 ГВт, так и питающих ее разрезов. Компания уже инициировала их продажу со стартовой ценой от 25 млрд руб., потенциальные покупатели — СУЭК, «Газпром энергохолдинг» и «Интер РАО». Предлагаемая стоимость в целом совпадает с оценкой аналитиков. Таким образом, основой портфеля «Иркутскэнерго» останутся генерирующие стабильную выручку ГЭС Ангарского каскада мощностью 9 ГВт.

https://www.kommersant.ru/doc/4164215

 

Газ переваливают на президента.

( Читать дальше )

ММК намерен к 2025 г сократить себестоимость сляба на 15%, до $266/тонна

Магнитогорский металлургический комбинат планирует сократить к 2025 году cash-cost сляба на 15%. К 2025 году себестоимость сляба, согласно прогнозам ММК, приведенным в презентации ко Дню инвестора (проходит в пятницу в Лондоне), составит $266/тонна. На конец сентября этот показатель находился на отметке $313/тонна. Снижение себестоимости будет достигнуто за счет реализации инвестиционных проектов и операционных улучшений. Так, новая аглофабрика позволит сократить cash-cost сляба на $9, новая доменная печь — еще на $29, коксохимический комплекс — на $9.

Меры по снижение себестоимости могут привести к сокращению издержек ММК. В тоже время не все составляющие cash cost компания может контролировать. В частности, стоимость железной руды и коксующегося угля определяется рынком и их движение оказывает основное влияние на себестоимость металлургов. Отметим, что по итогам 3 кв. cash cost слябы Северстали оценивалась в 208 $/т (без учета интеграции в 346 $/т), НЛМК – в 252 $/т ( без учета интеграции в 344 $/т).

Промсвязьбанк

MMK: обзор итогов дня инвестора 2019                   

Основным фокусом дня инвесторов стали инвестиции  в 2020-25, долговая нагрузка и дивиденды. ММК ожидает, что инвестиции в 2020-23 годах вырастут до $900 млн в год, а в 2024-25 упадут до $700 млн. в год. Увеличение капиталовложений приблизительно на $200 млн в год в 2020-23 не должно повлиять на дивидендные выплаты. Капитальные затраты на техническое обслуживание оцениваются на уровне $300 в год. Крупнейшими проектами в трубопроводе станут новый завод по производству коксующегося угля и сопутствующей продукции (по плану, остается вложить $800 млн), доменная печь ($700 млн) и реконструкция горячепрокатного стана 2500 ($230 млн). ММК ожидает, что в 2020 цены могут вырасти до $400 / т FOB Черное море (сейчас — $380 / т).

Стратегия ММК повторяет стратегии, объявленные ранее Северсталью и НЛМК, с немного более высокими капитальными затратами, но высоким IRR, которые не повлияет на дивиденды (они будут выплачены из заемных средств). По итогам 9М19 отношение чистого долга к EBITDA составляло 0.04x. Таким образом, MMK сможет выплачивать $200 млн в год в виде дивидендов на протяжении не менее трех лет, даже в нисходящей фазе ценового цикла, пока чистая долговая нагрузка не превысит 1.0x, что приведет к снижению коэффициента выплаты дивидендов… Мы считаем обновление стратегии НЕЙТРАЛЬНЫМ и отмечаем, что ММК видит признаки восстановления цен на стальную продукцию. Акции компании торгуются по 3.6x EV/EBITDA 2020П (консенсус) — это по-прежнему самая низкая оценка среди ликвидных аналогов в российском металлургическом секторе.

Атон