облигации

Основатель СДЭК Леонид Гольдорт продал свою долю в ООО «СДЭК-Глобал» управляющей компании «Современные фонды недвижимости» (СФН). С 4 июля 55,44% капитала принадлежат АО «Кластер Капитал», которой владеет фонд «Андромеда-2» под управлением СФН.

О закрытии сделки по приобретению мажоритарной доли в капитале логистического оператора сообщила Ведомостям генеральный директор СФН Екатерина Черных. Информация о новом участнике ООО «СДЭК-Глобал» и владельце 55,44% капитала отражена в сведениях о компании в ЕГРЮЛ.

Как отмечает генеральный директор СФН, инвесторы фонда смогут быть сопричастны к росту бизнеса компаний логистической отрасли, а СДЭК получит дополнительные возможности для развития инфраструктуры. При этом планируется, что другие совладельцы компании – Вячеслав Пиксаев, Инна Яковлева, Евгений Цацура – сохранят свои доли.

Подробнее об этом можно почитать в материале газеты «Ведомости».

В новом выпуске программы «Вот такие пироги» мы смотрим на то, как фактически повел себя рынок акций:

• крупные акции смотрятся сильно, мелкие — слабо (планктон, кто их держал, боится);

• просадки в индексе выкупаются;

• новые факторы для цен скорее хорошие, чем плохие.

А затем смотрим, кого в теории (и по опыту других рынков) и по фундаменталу надо брать, и тут бинго — все сходится (!)

Заодно говорим про 2 важные вещи:

1. Динамику нефти и краткосрочный тренд.

2. Длинные ОФЗ.

Примечание: в этом выпуске я исхожу из того, что вы помните, что мы ранее разбирали про оценки акций (они недорогие) и долг (у голубых фишек низкая долговая нагрузка и дюрация побольше).

Приятного просмотра!

Сергей Пирогов, основатель Invest Heroes

🏦 ВТБ Лизинг: AA, купон до 18% ежемес. (YTM~19,4%), 2 года, 1 млрд.

Одна из крупнейших лизинговых компаний РФ, по размеру портфеля уступает только ГПБ, Сберу и ГТЛК. Параметры ближе к верхней части по рейтинговой группе, объем по меркам AA крошечный, купон высокий – думаю без проблем соберут и могут даже снизить на размещении

Если бы не негативные ожидания по ставке ЦБ, бумагу наверняка разорвали бы и торговали потом с хорошим апсайдом. Для менее оптимистичного сценария – у нас есть 2 свежих AA-флоатера (Европлан, который собрали 4 июля, и Позитив – запланирован на середину месяца) со сравнимым стартовым купоном. И по нынешнему сантименту на дистанции 2 года у них есть все шансы отработать как минимум не хуже фикса, а то и лучше

Мы много времени посвящаем безопасности: рассказываем о ПДД в приложении, соцсетях и на билбордах, проводим Школу вождения, устраиваем лекции — это нужно для развития индустрии. 

Теперь в приложении появится проверка на когнитивные реакции — тестирование Струпа и Шульте. Это нужно, чтобы определить готовность человека к поездке. Проверять будем выборочно, не всех, и в разное время. Если пользователь допустит ошибки, ограничим скорость до 15 км/ч.

Почему сделали
Продолжаем выявлять, анализировать и предотвращать инциденты — конечно, их немного, но все еще есть. Главные причины — несоблюдение ПДД и отсутствие концентрации. С первой категорией нарушений мы работаем уже давно, теперь попробуем бороться и со второй. 

К чему идем
Для тестирования фичи, как и для всех новых технологий, потребуется время. Скоро она появится во всех городах присутствия Whoosh, и, как и прежде, мы будем анализировать поездки. А дальше — адаптируем новинку так, чтобы она была максимально эффективной. Ведь чем меньше инцидентов, тем меньше негатива вокруг самокатов и больше желающих ими пользоваться.

Финансовые результаты:
— Выручка: 275 млн. руб.
— Чистая прибыль (убыток): 26 млн. руб.

Резюме:
(*) — динамика указана за отчетный период.

Собственный капитал увеличился на 8% (+), долгосрочные обязательства сократились на 6% (+), краткосрочные прибавили 4% (-).

Предприятие закредитованное, заемный капитал превышает собственный в 2,11 раза. Долговая нагрузка в отчетном периоде уменьшилась на 11% (+).

По финансовым результатам: прирост по выручке составил +22% (г/г), чистая прибыль прибавила 61%.

После введения санкций на Мосбиржу и НРД, торги валютами недружественных стран переместились на внебиржевой рынок. А расчеты по валютными облигациям стали производиться в рублях по курсу установленному ЦБ на дату исполнения обязательств. Такие инвестиции подвержены риску установки ЦБ нерыночного курса недружественных валют.

Живительный ручеек дирхамов так и не потек на мосбирже. Как известно Дирхам ОАЭ – это квази доллар, т.к. дирхам ОАЭ имеет жесткую привязку курса к доллару США — 3,67.
Планировались, что расчеты будут производиться через филиал МТС-банка в Абу-Даби, который получил лицензию 1 января. Операции с банком проводил контрагент из ОАЭ. Но вскоре арабский контрагент отказал в проведении операций. В конце марта центробанк ОАЭ отозвал лицензию у МТС-банка после его попадания под санкции. Кстати, инструментов, а дирхамах на мосбирже практически нет. Есть единственный выпуск облигаций Русала с погашением в сентябре 2025.
▪️Наименование: ОК РУСАЛ-БО-001Р-04 (RU000A106V57)

Всю неделю рынок облигаций торговался в «боковике» при низких объемах, вероятно, связанных с проведения Финансового конгресса Банка России в Санкт-Петербурге. Основное движение прошло в пятницу на заявлении Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной, сделанного накануне. Глава ЦБ отметила, что основным предметом дискуссии на заседании 26 июля будет шаг повышения ключевой ставки, фактически подтвердив, что ставка будет повышена (ожидаем повышения не менее, чем на 200 б.п.). В результате доходность индекса гособлигаций RGBI выросла за неделю выросла на 27 б.п. – до 15,86% годовых.

На текущей неделе давление на котировки ОФЗ, вероятно, сохранится – инвесторы продолжат отыгрывать ожидания повышения ключевой ставки. Не исключаем, что доходность индекса RGBI вернется к июньским максимумам (15,97% годовых). На фоне сохранения высокой неопределенности сроков начала цикла ослабления ДКП по-прежнему рекомендуем воздерживаться от покупки длинных облигаций с фиксированным купоном.