👋 Всем привет. Недавно нашел очень интересную для себя компанию и ждал див. отсечки, чтобы её купить. В этом посте разберём Пермэнергосбыт $PMSB. 

1️⃣ Деятельность
Пермская энергосбытовая компания — российская энергетическая компания. Основными направлениями деятельности являются — сбыт энергии, рассмотрение проектов потребительских подстанций и ЛЭП напряжением, обследование электроустановок с целью предотвращения аварий и экономии электроэнергии, консультации потребителей.

2️⃣ Финансовая отчетность по МСФО 
     🔸 Чистая прибыль за 2024г. обновила рекорд и составила 2,66млрд руб. (+50% г/г).
      Значение чистой прибыли ежегодно растёт:

Важно учитывать, что рост чистой прибыли идёт исключительно за счет роста прибыли от операционной деятельности, то есть компания не имеет иных «разовых» источников дохода. Это указывает на эффективность деятельности.      

      🔸 Долг у компании равен 0. Уже 11 лет она работает исключительно за счет собственных средств. Это выступает сильным фактором для инвестиций, так как компания не зависит от процентных ставок и состояния экономики в целом.

Ключевые цифры из отчета за 1 квартал 2025 года:

✔️ Страховые премии (брутто) — 40,8 млрд руб. (+22,6% г/г)
✔️ Чистая прибыль — 2,5 млрд руб. (-16% г/г, но из-за перехода на МСФО 17)
✔️ Инвестпортфель — 247,4 млрд руб. (+5,4% с начала года)
✔️ ROE (рентабельность капитала) — 31,1% — один из лучших показателей в секторе

Новый выпуск облигаций «Самолет ГК-БО-П18»

«Самолет» — один из крупнейших застройщиков России, специализирующийся на жилой недвижимости. Компания успешно пережила сложные периоды, включая выкуп облигаций и затяжные договоры с контрагентами. Застройщик активно работает в Москве, Московской области и других регионах, реализуя масштабные проекты комфорт- и бизнес-класса.

На фоне снижения ставок по депозитам (средняя максимальная ставка в топ-10 банков в июне 2025 — около 15,5% годовых) новый выпуск облигаций от «Самолета» привлекает внимание. Большинство новых выпусков на рынке ограничиваются сроком 2–3 года, но «Самолет» предлагает фиксированный купон на 4 года.

Что происходит на рынке жилья?
По данным Росреестра, за январь–май 2025 года количество сделок по договорам долевого участия (ДДУ) снизилось на 16% год к году, составив 189 тыс. сделок. Однако объем продаж в денежном выражении остался почти на уровне 2024 года — около 1,3 трлн рублей за 9 млн кв. м. Застройщики удерживают спрос за счет скидок, рассрочек и льготных ипотек (например, программы с господдержкой под 8% годовых). Средняя цена квадратного метра в новостройках выросла на 7% г/г, достигнув 142 тыс. рублей.

📊 Инфляция демонстрирует устойчивое замедление, и новое снижение ключевой ставки уже не за горами, что позволяет рассчитывать на весьма интересную доходность в облигациях с фиксированными купонами. В этом контексте особый интерес представляет новый облигационный выпуск от Группы Самолет БО-П18.

Думаю, вы и без меня прекрасно знаете, но всё же напомню, что Самолёт является крупнейшим девелопером России по объёму строительства, осуществляющим реализацию 127 проектов в 17 городах страны и обладающим крупнейшим земельным банком.

📈 Выручка и показатель EBITDA компании демонстрируют стабильный двузначный рост. По итогам 2024 года, которые мы с вами разбирали в конце апреля, ключевые метрики достигли исторических отметок: выручка составила 339,1 млрд руб., а EBITDA – 109,2 млрд руб.

💼 Уровень долговой нагрузки компании по показателю NetDebt/EBITDA по итогам прошлого года составил 1,88х, что, несмотря на некоторое увеличение остаётся ниже средних показателей по отрасли. К слову, процесс смягчения денежно-кредитной политики, запущенный Центробанком, должен обеспечить эмитенту комфортные условия для обслуживания своих обязательств, поэтому здесь тоже сохраняются высокие шансы на улучшение ситуации с долгом.

$SVCB

🕯На дневном таймфрейме построили уже две волны Элиота, сейчас цена входит в третью.

На данный момент движение краткосрочно нисходящее.

🔽Для подтверждения дальнейшего движения вниз, нам нужно пробить уровень 11,635, таким образом мы обновим предыдущий минимум.

🟢Уровень сопротивления 19₽.
Пробив его, мы сломаем нисходящий тренд и движение вверх будет продолжено.

В лонг актив сейчас бы не рассматривала.

🚨 ВАЖНО: Это не инвестиционная рекомендация, а лишь интерпретация графиков.


Разбор в ТГ t.me/+8gbyVge--S5mYjMy 
Не ИИР!
Торгуйте осторожно! 🚨

• Исключение – выпуск БО-П13 RU000A107RZ0 с офертой в начале 2026 года. Судя по YTM под 40% – в успешное прохождение этого чекпоинта рынок пока не особо верит, оно и понятно – самый крупный выпуск Самолета, почти на 24,5 млрд. 
• Но до 2026 еще далеко, а вот погашение БО-П12 RU000A104YT6 совсем рядом (11.07) и сумма тоже внушительная – 15 млрд. Этот выпуск торгуется уже с ледяным спокойствием, в районе 99%, как совершенно нормальная, ничем не примечательная бумага

На полях ПМЭФ-2025 глава Центробанка Эльвира Набиуллина сообщила, что темпы инфляции замедляются быстрее, чем предполагалось ранее, и в связи с этим она ожидает дальнейшего снижения ключевой ставки на заседании регулятора в июле. Это обстоятельство привлекло мое внимание к девелоперу Самолёт, планирующему выпустить новый облигационный выпуск с привлекательной доходностью. Организаторами выступят: Альфа-Банк, Газпромбанк, Совкомбанк и Т-Банк. 

📊На первый взгляд, инфляционные показатели в стране остаются высокими: недавно Росстат предоставил данные о том,что инфляция на 16 июня достигла 9,6%. Однако цифры Росстата — это зеркало заднего вида, сам ЦБ руководствуется сезонно сглаженным показателем, который опустился ниже 5%, что позволяет регулятору продолжать смягчать ДКП.

При оценке девелоперов я всегда анализирую статистику реализации квартир от ДОМ РФ.Важно понимать, что компании с высокой долей непроданных площадей могут столкнуться с трудностями при обслуживании долговой нагрузки, выполнении обязательств перед подрядчиками и финансировании новых проектов.

Заявления участников форума в Санкт-Петербурге все больше говорят в пользу снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях. ЦБ еще сопротивляется, но тоже начинает волноваться из-за чрезмерного охлаждения экономики. Предвкушая тренд на снижения ставки, долговой рынок начал расти, а доходности большинства бумаг заметно снизились. Однако найти интересные идеи все еще можно.

ГК Самолет анонсировал новый выпуск облигаций, который может быть интересен инвесторам. Давайте пробежимся по его основным параметрам:
— Доходность к погашению: до 27,45%
— Срок обращения: 4 года
— Объем эмиссии: 5 млрд рублей
— Оферты и амортизации: нет
— Купоны: ежемесячные
— Организаторы: Альфа-Банк, Газпромбанк, Совкомбанк и Т-Банк

Сбор заявок начнется 24 июня 2025 года, а само размещение состоится 27 июня. Надежные выпуски с доходностью выше 27% сейчас найти сложно, а вот у Самолета имеется соответствующее предложение. 

Напомню, что Группа по-прежнему возглавляет рейтинг крупнейших российских застройщиков по текущему объему строительства жилья. За 2024 год нарастила выручку на 32% до 339 млрд рублей, EBITDA вообще достигла рекордных уровней в 109,2 ярда. Соотношение чистого долга к EBITDA правда подросло до 1,88x, но остается ниже средних уровней по отрасли.