Дамы и господа, на рынке облигаций снова жарко. Брусника — девелопер из топ-10, который строит стильно, продает дорого и собирает книгу на новый трехлетний выпуск 002Р-09. Если смотреть только на презентации, компания — настоящая кэш-машина. Но мы с вами любим читать сноски мелким шрифтом в МСФО и заглядывать в РСБУ материнского холдинга.
Разбираем кейс на молекулы без воды и канцелярита.

🩺Что предлагает эмитент 002H-09
— номинал 1000 руб.
— купоны ежемесячные 19,75-21,75 %
— ориентировочная доходность 21,64-24,05 %
— цена 100 %
— срок на 3 года
— без амортизации и оферт
— сбор заявок до 17.08.26, размещение 19.08.26

🟢 Причины взять корзинку:

✅Турбо-рост масштабов: Выручка по МСФО за 2025 год взлетела на 52% до впечатляющих 115,6 млрд ₽.

✅EBITDA делает «иксы»: Скорректированная EBITDA выросла на 94%, пробив отметку в 44,4 млрд ₽.

✅Маржинальность стройки: Валовая маржа строительного сегмента составляет царские 44,9% — девелопер умеет продавать свой продукт с жирной премией.

( Читать дальше )

ООО «Технология» — часть группы компаний «Гелий 24». Компания обеспечивает поставки гелия от ведущего производителя розничным клиентам по всей России. Благодаря собственному парку спецтехники и криогенных цистерн для транспортировки жидкого гелия компания способна осуществлять масштабные поставки в любой регион страны, включая очистку газа и розлив продукта в баллоны.

Старт размещения 14 августа

• Наименование: Технлг-БО-04
• Рейтинг:ВВ (НКР, прогноз «Стабильный»)
• Купон: 22.75% (ежемесячный)
• Срок обращения: 3 года
• Объем: 250 млн.₽
• Амортизация:нет
• Оферта: да (Колл через 1.5 года)
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор:Ренессанс брокер
• Выпуск для всех

✅Читай где удобно: Телеграм | Макс | СмартЛаб

📊 Финансовые показатели

( Читать дальше )

ООО «ЕВА» — инвестиционная компания в составе одноимённой группы (ранее — ГК ФСК), которая курирует разнородный портфель активов. В него входят предприятия из разных секторов: от жилищного и инфраструктурного строительства до производства строительных материалов, добычи и переработки минералов, выпуска кислот, а также телеком‑направления и другие активы.

Сбор заявок 21 августа

11:00-15:00

размещение 26 августа

• Наименование: ФСКактив-001Р-01
• Рейтинг ООО «ЕВА»:А (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Купон:до 17.00% (ежемесячный)
• Срок обращения: 2 года
• Объем:500 млн.₽
• Амортизация: нет
• Оферта:нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Альфа-Банк и Газпромбанк
• Выпуск для всех

✅Читай где удобно: Телеграм | Макс | СмартЛаб

   

🟢 БИЗНЕС АЛЬЯНС 001P-09 (BBB-|ru|, 500 млн руб., ставка купона 23,5% на весь срок обращения, YTM 26,22%, дюрация 2,19 года до погашения) размещен на 78%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

Подробности участия в первичных размещениях — в обновленном телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @IvolgaCapitalNew_bot 👈
А также через бот в MAX 👈

( Читать дальше )

АО «Южноуральский лизинговый центр» — лизинговая компания широкого профиля. Её ключевое направление — предоставление в лизинг строительной, дорожно‑строительной и специальной техники, грузового автотранспорта, а также оборудования для машиностроения и металлообработки. Компания работает на рынке с 2003 года.

Старт размещения 11 августа

• Наименование: ЮУЛЦ-001P-03
• Рейтинг:ВВ- (Эксперт РА, прогноз «Развивающийся»)
• Купон:23.50% (ежемесячный)
• Срок обращения: 3 года
• Объем:250 млн.₽
• Амортизация:да (19-35 купон по 5.56%)
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Ренессанс Брокер
• Выпуск для всех

✅Читай где удобно: Телеграм | Макс | СмартЛаб

📊 Финансовые показатели

( Читать дальше )

ООО «Партнёрство, Инвестиции, Развитие» было основано в 2010 году в Санкт‑Петербурге, а с 2020 года его штаб‑квартира располагается в Москве. Основное направление деятельности — импорт и реализация тяжёлой карьерной техники. Ключевой ассортимент составляют самосвалы от производителя SANY Heavy Equipment Co, которые компания поставляет добывающим и сервисным предприятиям.

Сбор заявок 11 августа

11:00-15:00

размещение 13 августа

• Наименование: ПИР-07-001Р
• Рейтинг: ВВ (НРА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: до 28.00% (ежемесячный)
• Срок обращения: 3 года
• Объем: 300 млн.₽
• Амортизация: да (21, 24, 27, 30, 33 купона по 15%)
• Оферта:нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Риком-Траст
• Выпуск для всех

✅Читай где удобно: Телеграм | Макс | СмартЛаб

📊 Финансовые показатели

( Читать дальше )

Сам я прямо сейчас не беру ОФЗ так как полностью убеждён, что в них столько же рисков от геополитики как и у акций. Однако, доходности правда очень высокие и много кто не захочет упускать такую возможность.

Поэтому вы сейчас читаете эту подборку.
Выделил ОФЗ таким образом, чтобы вы получали наибольший ТКД и выплаты были каждый месяц.

1️⃣26254 SU26254RMFS1
ТКД: 14,74%
Цена: 88,2%
Выплаты: апрель, октябрь
Погашение: 2040 год

2️⃣ 26248 SU26248RMFS3
ТКД: 14,53%
Цена: 84,3%
Выплаты: июнь, декабрь
Погашение: 2040 год

3️⃣ 26247 SU26247RMFS5
ТКД: 14,51%
Цена: 84,43%
Выплаты: май, ноябрь
Погашение: 2039 год

4️⃣ 26246 SU26246RMFS7
ТКД: 14,14%
Цена: 84,88%
Выплаты: март, сентябрь
Погашение: 2036 год

5️⃣ 26240 SU26240RMFS0
ТКД: 11,70%
Цена: 59,81%
Выплаты: февраль, август
Погашение: 2036 год

6️⃣ 26233 SU26233RMFS5
ТКД: 10,55%
Цена: 57,8%
Выплаты: январь, июль
Погашение: 2035 год

Лично я бы заменил последние две бумаги на другие так как здесь рушится принцип подбора бумаг с наибольшим ТКД. Все бумаги подобраны так, чтобы выплаты были каждый месяц, но если первые 4 имеют ТКД выше 14%, то последние две 11,7% и 10,55%.

( Читать дальше )

Не спешите думать: «денег нет». Чаще все наоборот. Деньги есть и сумма там не маленькая: 500 000 рублей и больше. И именно поэтому фонд не отдает их одной выплатой.

Вот в чем ловушка: человек получает отказ, пугается и думает, что следующий логичный шаг — подать заявление на накопительную пенсию, то есть на пожизненные выплаты.

📍А это как раз та кнопка, после которой можно закрыть себе возможность другого маршрута.

ВАЖНО: накопительная часть не уменьшает страховую пенсию

У многих до сих пор в голове сидит страх: «А если я заберу накопительную часть, мне потом уменьшат обычную пенсию?»

Нет. Накопительная пенсия и страховая пенсия по старости — это разные контуры. Получение пенсионных накоплений не отменяет и не уменьшает вашу страховую пенсию.

Поэтому задача у человека обычно простая: найти свои пенсионные накопления и понять, как забрать их максимально выгодно. Лучше одной суммой. Если одной суммой нельзя — хотя бы не нажать вслепую на пожизненный вариант, где остаток уже не становится семейными деньгами.

( Читать дальше )

По состоянию на 01.08.26г., стоимость нашего портфеля составляла 1 123 275 р. (см. таблицу), соответственно, со старта проекта (12 января 26г.), стоимость портфеля увеличилась на 12,3%.

За июль портфель подрос на 1,7%. Июль был очень волатильным месяцем, в самом начале коррекции, часть позиций в портфеле были проданы и увеличена доля активов с низким риском (см. табл. ниже).



( Читать дальше )

Готовьте ваши портфели, господа. Разбираем завсегдатая высокодоходного долгового рынка — ООО «Электрорешения» (бренд EKF). С парадной витрины на нас смотрит респектабельный производитель, но если глубоко копнуть консолидированную отчетность МСФО за 2025 год и заглянуть под капот структуры долга, мы увидим классическую историю «хорошего бизнеса по цене чужих денег».

🩺Что предлагает эмитент выпуск 001р-04
— номинал 1000 руб.
— купон ежемесячный ориентир 20-22 %
— ориентир доходности 21,94-24,36 %
— срок на 2 года
— без оферт и амортизации
— сбор заявок до 07.08.26
— размещение 12.08.26
— минимальная заявка 1,4 млн. руб.

🟢Где розетки хороши

✅Операционный кэш генерится стабильно: Операционный денежный поток второй год подряд держится на уровне около 1,1 млрд ₽ (1 090 млн ₽ в 2025 году).

✅Ценовая власть бренда: Валовая маржа удержана на солидном уровне 43,6% (против 43,9% годом ранее).

✅Долговая нагрузка в рамках приличия: Отношение чистого расширенного долга к EBITDA составляет вменяемые2,72x при красной линии риска в 4,0x.

( Читать дальше )