Фото Газета Труд
Сегодня читаю годовой отчёт ПАО «ЭсЭфАй», или, как указано на логотипе, «SFI» — инвестиционного холдинга, который занимается вложениями в различные интересные бизнесы. Аббревиатура в названии холдинга, скорее всего, обозначает «Сафмар Финансовые Инвестиции» — прошлое название компании, от которого отказались в 2021 году, оставив только англоязычное сокращение.
Бизнес-модель компании проста как частный инвестор на Мосбирже -- «ЭсЭфАй» покупает акции различных публичных и непубличных компаний с целью получать дивиденды или заработать на повышении стоимости удерживаемого пакета. Отличие от частных инвестиций заключается в масштабе вложений, позволяющем входить в управление покупаемых компаний и напрямую влиять на их стоимость и прибыльность с помощью мудрых (или как получится) управленческих решений.
Портфель «ЭсЭфАй» содержит пакеты 5 компаний -- 3 непубличных (80,8% портфеля) и 2 публичных (19,2% портфеля), общая стоимость активов составляет 229,9 млрд руб (+5,9% к 2021 г.). Давайте же пороемся в содержимом этого портфеля.

( Читать дальше )

📉АФК Система -2.1% В лидерах падения. в моменте котировки теряли почти 3%. Великобритания ввела санкции в отношении следующих компаний с 18 мая :  АФК «Система», ПАО «Полюс», ПАО «Северсталь», ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат», ТМК, ОМК, РМК, группу FESCO, Челябинский металлургический комбинат (группа «Мечел»).

www.interfax.ru/world/902192

Доброго времени суток. По техническим причинам рецензия выходит с задержкой, но зато теперь при добавлении новых книг на Смарт-лаб в списке выбора стало доступно издательство «Альпина PRO». В этой книге Тони Тернер разбирает свинг-трейдинг (планируемый срок владения акциями — от 2 до 5 дней) и позиционный трейдинг (планируемый срок владения акциями — 4-8 недель и более). Книга представляет собой хороший крепенький учебник по техническому анализу для начинающих.

Есть выгоды, о которых некоторые не задумываются: при правильном подходе к краткосрочным сделкам они несут меньший риск, чем долгосрочное инвестирование. Многие традиционные долгосрочные инвесторы весь медвежий рынок высиживают с полным портфелем акций, стискивая зубы при виде тающей стоимости своих активов. Вы же узнаете, когда нужно «залечь на дно», т.е. закрыть все свои позиции. Вы будете хладнокровно обращать все активы в деньги, пережидая коррекцию или медвежий рынок (если не любите играть на понижение). И тогда у вас будет достаточно капитала для того чтобы покупать, когда быки снова возьмут вверх. [Умение резать свои убытки это очень важный навык.] Краткосрочная торговля — не для всех.

( Читать дальше )

▫️ Капитализация: 148,5 млрд (50,3 руб. / акцию)

▫️ Выручка 2022: 163 млрд (+43% г/г)
▫️ EBITDA 2022: 71 млрд (+51% г/г)
▫️ Чистая прибыль 2022: 39 млрд (+4% г/г)
▫️ P/E ТТМ: 2,7
▫️ fwd P/E 2023: 3,5-4
▫️ P/B: 1,6

Все обзоры https://t.me/taurenin/1275

✅ Если убрать из расчёта такие разовые списания как изменение стоимости флота на 12,8 млрд, курсовые разницы на 2,4 млрд и прочие неопрационные расходы в 1 млрд, скор. чистая прибыль ДВМП составила 55,2 млрд рублей (+63,8% г/г).

✅ Даже на фоне общего спада в отрасли морских перевозок, логистический дивизион остаётся главным драйвером роста ДВМП: выручка от транспортных услуг выросла на 46,4% г/г до 137,2 млрд, а чистый результат по линейно-логистическому дивизиону составил 34,4 млрд (+4,2% г/г). Снижение маржинальности очевидно вызвано нормализацией цен на услуги фрахта.

✅ Пользуясь ситуацией в отрасли, ДВМП продолжает инвестировать в расширение бизнеса (закупается новый флот, контейнеры и вагоны, совершенствуется инфраструктура терминалов). За 2022г капитальные затраты составили 36,5 млрд (+58% г/г), а за 1кв 2023г уже было приобретено активов на 10,2 млрд. Это значительные суммы, но компания в состоянии это себе позволить, учитывая, что чистый долг всего 8,4 млрд.

( Читать дальше )

✅Введение в трейдинг ==>ссылка
✅С чего начать инвестиции в акции и как их анализировать ==>ссылка
✅Фундаментальный анализ акций. Часть 1 — лекция ==>ссылка
✅Анализ акций. Часть 2: принцип работы с информацией ==>ссылка
✅Как жить на дивиденды ==>ссылка
✅Что такое экономика ==>ссылка

Анализ облигаций требует изучения многих показателей из финансовой отчётности эмитента. Если копаться досконально, то можно утонуть, да и в итоге всё равно можно неправильно оценить какие-то риски. Но есть ключевые показатели, на которые всегда обращают внимание при анализе облигаций. А сначала — несколько определений, которые вряд ли все помнят со школы.

 

• EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) — прибыль до вычета процентов и налогов.
• EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) — прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации. EBITDA = EBIT + Амортизация. Также из EBITDA ещё убирают разовые доходы/расходы.
• Net debt (Чистый долг) — разница между общим долгом компании и его денежными средствами, а также их эквивалентами. Отражает, какая сумма долга останется у компании, если она использует для погашения текущей задолженности ВСЕ имеющиеся денежные средства.
• Equity (Cобственный капитал) — стоимость (денежная оценка) имущества предприятия, полностью находящегося в его собственности. Но тут есть нюанс. Имущество может быть в собственности, но купленное на долгосрочные обязательства и наоборот — не быть в собственности при огромным капитале.

( Читать дальше )

Как вы прекрасно знаете, на смартлабе есть бесплатные таблицы с отчетами компаний, мультипликаторами и прочей информацией.
Я хотел попросить вас помочь нам стать лучше и указать нам на то, как можно было бы сделать эти таблицы удобнее?
Может быть сделать какой-то другой порядок показателей, мультипликаторов?
Может быть стоит добавить еще какие-то показатели или мультипликаторы, которых не хватает?
 

https://smart-lab.ru/q/GAZP/f/y/

Прочитал книгу Филиппа Фишера — одного из легендарных инвесторов 20-века на ряду с Бэном Грэмом и Джесси Ливермором. Один из основателей концепции инвестиций в «акции роста».

Фишер начал инвестировать до Великой Депрессии, пережил в инвест сообществе Вторую Мировую войну — всегда есть чему поучиться у таких людей.

Как всегда выписал все самое интересное и полезное для Вас (ну и для себя т.к. иногда перечитываю свои рецензии):

👉 Уоррен Баффет считает Филиппа Фишера одним из своих учителей

👉 Успех деятельности любого предприятия зависит от следования трем принципам: честность, изобретательность и упорный труд.

👉 Баффетт сказал о Филиппе: «От него, я узнал ценность „слухового“ подхода: идти и разговаривать с конкурентами, поставщиками, клиентами, чтобы выяснить, как действительно работает та или иная отрасль или компания». Вместо анализа балансовых отчетов проживающий в Сан-Франциско Фишер предпочитает изучать людей и организации — в этом его инновационный вклад в анализ ценных бумаг»

( Читать дальше )

 ▫️ Капитализация: 145 млрд (15₽ за акцию)
▫️ Выручка 2022: 913 млрд (+18% г/г)
▫️ Скорр. OIBDA 2022: 310,4 млрд (+17,3% г/г)
▫️ Опер. прибыль 2022: 161 млрд (+3,5% г/г)
▫️ Чистая прибыль 2022: 19,4 млрд (+15,8% г/г)
▫️P/E ТТМ:7,5

Все обзоры https://t.me/taurenin/1275

👉 Актуальная рыночная стоимость долей в публичных компаниях:

МТС: (https://t.me/taurenin/1348) 218 млрд

Ozon: (https://t.me/taurenin/1059) 110 млрд

Сегежа: (https://t.me/taurenin/1109) 62,1 млрд

Эталон: (https://t.me/taurenin/1134) 7,1 млрд

Плюс к этому добавляются непубличные компании из портфеля Системы с общей оценочной стоимость в порядка 125-150 млрд (на мой взгляд).

Итого: около 530 млрд

✅ Из позитивных моментов следует отметить заметный рост агрохолдинга «Степь»: выручка компании за 2022г выросла на 46,4% до 83,7 млрд рублей, а на операционном уровне есть положительный тренд в объёме реализации сахарной продукции (+16,8% г/г) и производстве молока (+70,8% г/г). Однако на уровне прибыли не всё так здорово: OIBDA выросла всего на 0,8% до 14,5 млрд рублей, а скор. чистая прибыль сократилась на 46,5% до 3,5 млрд. В целом, «Степь» достаточно интересный актив и я думаю мы увидим его IPO после восстановление сбыта продукции в 2023г. Компания могла бы быть оценена примерно в 50-60 млрд при удачных рыночных условиях.

( Читать дальше )