Мы входим в 2026 год с набором неработающих мат. моделей валютных курсов, «назадсмотрящими» ожиданиями населения по геополитике и инфляции, стереотипами из экономической теории 80-х годов и критическим уровнем недоверияв обществах в России и за рубежом.

После 3 лет СВО многие в России ставят на продолжение конфликта без конца, после роста экономики в США вопреки прогнозам 2023-2025 годов аналитики перестали закладывать возможность рецессии (рис. 1). В 2021, как и в 2007 году, инвесторы ожидали продолжения роста рынка, покупая акции по высоким оценкам, в условиях повышения ключевой ставки и замедления экономики. В 2025 году сентимент поменялся так, что при исторически низких оценках компаний инвесторы ждут возможности купить еще дешевле, а дивидендные доходности уже превышают депозитные ставки! 

 

( Читать дальше )

Банк России подготовил концепцию по регулированию криптовалют на российском рынке

А быстро они. Вчера написал о том, что в России готовятся к легальному запуску торговли криптовалютами, а сегодня ЦБ подробно разъяснил, к чему готовиться. Предложения по изменению законодательства Банк России направил на рассмотрение в Правительство.

Согласно концепции, цифровые валюты и стейблкойны признаются валютными ценностями, их можно покупать и продавать, но ими нельзя расплачиваться внутри страны.

👍 Главное послабление — приобретать криптоактивы смогут как квалифицированные, так и неквалифицированные инвесторы.

Но для каждой категории будут установлены свои правила. Обязательное тестирование на предмет понимания рисков криптовалют должны будут пройти все, а вот сумма на которую можно прикупить цифровых монет разная. 

1️⃣ Неквалифицированные инвесторы смогут приобретать:

( Читать дальше )

Рвётся там, где тоньше всего.

$€ На мой взгляд, 2026 год — это год в котором запас прочности системы иссякнет. Поэтому экономику ждут большие потрясения.

➡️И возникает логичный вопрос. Почему? Что такого будет в 2026 году, чего не было в 2025? Чтобы ответить на этот вопрос, поговорим о конкретных слабых местах, откуда могут начаться серьёзные проблемы в экономике.

ДОЛГОВОЙ РЫНОК.
📈Уже несколько лет долговой рынок работает на повышенных оборотах. Доходность предлагаемая рынком очень приятна для инвесторов. Но вот заёмщикам все сложнее и сложнее кредитоваться так дорого. Долго обслуживать долг по таким ставкам невозможно.

И то что долговой рынок постепенно копит в себе критические проблемы, на это указывают две вещи.

Во-первых, в последние месяцы 2025 года появились первые серьёзные звоночки с корпоративного сектора. Сразу несколько эмитентов допустили технический дефолт. Самый громкий кейс — это компания «Монополия». И судя по всему, в 2026 году эта тенденция продолжится. Почему?

Ставка ЦБ снижается и вроде как долговая нагрузка тоже должна снизится. И это логично. Но темпы роста экономики снижаются ещё быстрее. Экономическая активность падает, а налоговое бремя только растёт. Это указывает на то, что еще больше компаний окажутся в сложной финансовой ситуации. Что вызовет проблемы при обслуживании долга.

( Читать дальше )

Оформляете налоговый вычет по индивидуальному инвестиционному счету (ИИС) и боитесь получить отказ от ФНС? Вы не одиноки: тысячи инвесторов ежегодно лишаются положенных 52 000 рублей из-за досадных, но критичных ошибок.
Вот чек-лист самых распространенных промахов, которые стоит проверить прямо сейчас. 👇

Ошибка 1: Неправильный раздел в декларации

Эта ошибка — абсолютный лидер по количеству отказов. Если вы открыли ИИС или трансформировали его начиная с 2024 года, в разделе вычетов нужно выбирать "Долгосрочные сбережения граждан", а не «Инвестиционные вычеты». Одна неверная галочка — и отказ гарантирован.

Ошибка 2: Указание суммы, которую не вносили

Вычет предоставляется строго с фактически внесенной на ИИС суммы в течение года, но не более лимита в 400 000 ₽. Указание в декларации суммы больше, чем вы реально пополнили счет (даже если это сам лимит в 400 тыс), приведет к отказу.
Пример:
внесли 250 000 ₽ — указываете 250 000 ₽, а не 400 000 ₽.

Ошибка 3: Миф о «вечном» взносе

( Читать дальше )

Как частному инвестору уменьшить, вернуть или избежать выплат в пользу государства 

Продолжаем готовиться к Новому году, а значит, и к окончанию налогового периода в 2025 году. 

В последние годы государство обкладывает инвесторов все большими видами и размерами налогов. Тем не менее, есть способы уменьшить налоговую нагрузку и вернуть уже уплаченные налоги с помощью различных вычетов.  

Я многие из них использую. Давайте обсудим, как законно это сделать. 

Каков размер налога

В 2025 году резиденты платят налог по ставке:

• 13%, если сумма дохода была меньше 2 400 000 руб. за календарный год, 

• 15% с суммы дохода больше 2 400 000 руб.

Размер суммы, с которой теперь взимается повышенный налог, уменьшили более чем вдвое. 

Вот способы уменьшить налоги:

1️⃣ Вычет на долгосрочное владение ценными бумагами (ЛДВ) 

Если купили ценную бумагу после 1 января 2014 года и владели ею минимум три года, НДФЛ при продаже платить не нужно. Как долгосрочный инвестор, так делаю регулярно много лет. Подробнее в этом посте. 

( Читать дальше )

С изменениями в администрации президента США на российском фондовом рынке стало популярно разгонять котировки отдельных компаний под политическую разрядку. Правда, если посмотреть на цифры и на влажные ожидания инвесторов, то данные компании не представляют личного интереса для добавления в портфель (ничего не трогал после февраля 2025 года)!



📌 Список гойдакоинов

— Новатэк 🔋. Cамая дорогая компания из нефтегазового сектора по мультипликаторам, которую почему-то кто-то по-прежнему оценивает как компанию роста, хотя новый проект Арктик СПГ — 2 и будущий Мурманск — СПГ забанены!

С учетом ввода новых СПГ-мощностей в США неудивителен лоббизм по отказу от российского СПГ в ЕС, поэтому удивляют надежды и ожидания на снятие санкций. Выше 1000 рублей вообще неинтересно при текущих вводных!

— Газпром ⛽️. Дешевая компания по P/E с прибылью 1182 млрд рублей за 9 месяцев (включает разовую положительную переоценку долга на 430 млрд рублей), но которая не зарабатывает денег для акционеров. FCF за этот же период составил минус 388 млрд рублей: 1990 млрд от операционного потока — 1725 млрд Capex — 531 млрд капитализированных процентов — 121 млрд процентов уплаченных!

( Читать дальше )

      Иногда бывают ситуации, когда при всем желании не можешь объяснить происходящее.

     В воскресенье вечером пришла спонтанная мысль напечь блинов для семейного чаепития. Блины я пеку лет сто, делаю это относительно регулярно и люблю, чтобы они получались тоненькими, кружевными и поджаристыми. Яйца-сахар-молоко-мука — смешала в нужных пропорциях. Начинаю жарить — получается хреновина на постном масле, а не блины. Ладно бы первый блин комом, но и второй, и третий, и пятый получаются несуразными. На сковородку свалить вину не получается — три блинницы разных брендов, но ни на одной нормальных блинов не выходит — толстые какие-то, неравномерные, рвутся. Чай, конечно, мы с этими уродцами попили — в моей семье еда вообще долго не задерживается. Оставила блинное тесто в холодильнике, чтобы ночь постояло и подумало над своим поведением. Начинаю печь блины утром — опять фигня. Плюнула, вылила тесто.
К обеду домой муж приехал — говорит, я бы через часик с удовольствием блинов поел.

( Читать дальше )

Здравствуйте!)… (ЗаяЦъ приветствует вас сидя в удобнейшем кресле попивая чаёк и размышляя о жизни)… Сейчас… Зайцы из лесу сделают сенсационный прогноз по рынку!!! МОЯ АНАЛИТИКА ТОПОВАЯ ИНФА СОТКА!))… Что говорю я и чего ожидаю от 2026 года: рынок сложится от трех до пяти раз, КРАТНО!!.. Пруфы?! ЛЕГКО!!                                                                                                                                                                             
А вот новости от АКРЫ на РБК… Ссылочка: www.rbc.ru/economics/21/11/2025/691f23d29a7947d14f42c7a2 ...                                                     

( Читать дальше )

Книга, которая собирает голову заново

Иногда попадается книга, после которой хочется не улучшить вход, а выключить монитор, налить водки и честно спросить себя: «А я вообще понимаю, во что играю?» Именно такое ощущение оставляет «Трейдинг: Структура игры» Александра Кургузкина.

Это не учебник по паттернам и не ещё одна методичка про дисциплину. Здесь трейдинг разворачивают против шерсти: не как набор свечных форм, а как игру людей с людьми, где график — всего лишь интерфейс, через который эта игра разговаривает с участниками.

В книге прямо проговаривается мысль, которую большинство не любит: рынок самоорганизуется так, чтобы извлекать деньги из типовых поведенческих стратегий и типовых реакций. И делает он это банальными провокациями, на которые большинство реагирует о-ди-на-ко-во.

Самое ценное — автор не пытается сделать из вас правильного угадывателя направления. Он объясняет механику: почему серии событий (пара профитов подряд или серия стопов) провоцируют нас менять ставки, входить «с чувством», пропускать «до прояснения ситуации».

( Читать дальше )

Почему ручной трейдинг ломается не на стратегии, а на человеке или рассуждение о целесообразности ручной торговли на длительной дистанции

Главная проблема ручного трейдинга — не в точках входа и не в эффективности стратегии. Проблема в том, что трейдер неизбежно начинает переоценивать значение каждой отдельной сделки.

Допустим, на дистанции ваши результаты выглядят довольно пристойно. Большинство просадок закрываются внутри месяца, эквити растёт, локальные провалы с горизонта года выглядят статистическим шумом. Если вы свой результат воспроизводите годами, то это уже приличный бизнес, которым вы себя обеспечите на годы.

Проблема в том, что ручной трейдер эмоционально живёт не на годовом графике, а внутри текущего дня. И рынок регулярно заходит в фазы, где стратегия просто не работает. Стоп за стопом, неделя за неделей. Формально всё в пределах матожидания, а фактически — давление на психику трейдера возрастает.

Ключевой вопрос простой: сможете ли вы сделать сто сделок подряд с отрицательным результатом, не меняя правил? Пара месяцев — это и есть эти сто сделок.

( Читать дальше )