Одна из основополагающих вещей в облигациях — это факт того, что они размещаются и гасятся по номиналу.

От этого номинала платятся купоны, от номинала зависит размер амортизации, к номиналу цена приходит во время погашения

Ввиду такого большого количества вводных мы в состоянии определять доходность облигаций.

Давайте сначала пройдёмся по доходностям облигаций на примерах:

Купонная доходность:
Тут самое простое
Показывает какой процент вы будете получать купив облигацию по номиналу.
Например в Эталон Финанс 002P-04 RU000A10DA74 у бумаги купон 20%

Если просуммировать купоны за год и разделить на 1000 рублей, то получится также 20%.
16,44 рубля в месяц или 197,28 рублей за год. Делим на 1000 и умножаем на 100.
В итоге получается 19,728% годовых.
Тут чуть чуть не сходится из-за того, что купонный период считается как 30 дней и 12 выплат это 360 дней. В году же 365 или 366. И вот из-за этой мелочи чуть-чуть не сходится, но не переживайте, никто ваши деньги не украдёт. В какой-то из купонных периодов вы получите купон не через 30 дней, а, например, через 25 и всё выровняется.

( Читать дальше )

Можно бесконечно смотреть на три вещи: огонь, воду и как аналитики переобуваются на лету. Подумали-подумали и решили вернуть в топ Лукойл. И великолепная шестёрка трансформировалась в не менее великолепную 🤘семёрку! Да-да, ещё и не выкинули никого. Смотрим обновлённый список.

В прошлый раз Татнефть добавили, теперь Лукойл вернули. Хороший знак или нефтяное пятно на глади воды? Возможно, когда-нибудь мы это узнаем.

❌ Никого не убрали

Второй раз подряд решили порадовать акционеров, а не расстраивать их. Аналитики не стали уменьшать нефтянку, а продолжили наращивать её долю.

✅ Плюс Лукойл

Снова конфликт на Ближнем Востоке. Эскалация привела к росту цен на нефть, и аналитики добавили Красного Лукича. Лукойл объявил финальную выплату за 2025 год — ₽278 на акцию с дивдоходностью около 5%. Аналитики предполагают, что при сохранении высоких цен на нефть дивдоходность за 2026 год может оказаться двузначной.

🤗 Итак, свежий список лучших дивидендных акций:

Лукойл 💼

• Ожидаемая доходность: 16,6%

( Читать дальше )

Смотрю многие пытаются подстелить соломку и кладут довольно не плохие суммы а акции ежемесячно. Почему я считаю это плохой идеей?
1. Глобально все поняли что система изменится. Будет ли там место акциям в текущем виде? Думаю нет. Всех кинут. Как легко и просто кидают облигационеров.
2. Акции риск — даже глобально диверсифицированный.
3. Куча рисков эври дей энд эври Найтс.
4. Когда портфель будет норм по сумме просадки в эмитентах будут бесить. Начнется перетряхивание и убытки.
5. Цифровой рубль, я так и не понял как может объяснить что он у вас например увеличился и в результате чего. Самый главный вопрос. Блокчейн с операций на фондовом рынке. Я считаю что это самый огромный риск который может быть.
6. Эпоха развития фондового рынка в прошлом. Мы видим это по динамике и по действиям эмитентов. Стратегия одна — загнал Физика — он слил — поиск нового. LTV очень хороший и Ренентион потрясающий. Люди на рынке годами и вливают и вливают. Акции на многолетних минимумах, кто мог подумать? Т.е типо уже в разы дешевле 2008 и это не помогает рынку.

( Читать дальше )

Стоит ли сейчас покупать акции? Однозначного ответа здесь нет. Индекс Московской биржи (соответственно и его компоненты) не спешит расти из-за конфликтов, сильного рубля и высокой ключевой ставки. Да, нефть сейчас держится выше 100 долларов за баррель и временно были смягчены санкции на российские углеводороды, но рынку этого мало.

С другой стороны, после затяжных минимумов рано или поздно пружина разожмется и иксы будут неизбежны, вот только не ясно случится это через месяц, два или уже в 2027-2028 годах.

Аналитики БКС, зная вышеперечисленное, обновили подборку акций, которые могут быть в лидерах роста в ближайшей перспективе.

1. Транснефть-п

Фактор роста для акций в ближайшее время один — выплата дивидендов. Компания отчиталась за 2025 год хуже ожиданий, но распределять есть что. Компания напрямую не зависит от цен на нефть, а вот смягчение санкционного давления на отрасль уже приводит к росту прокачки и росту выручки.

2. Новаэк

Из плюсов — некоторые проекты компании находятся под санкциями, но не сам Новатэк. Фактически с Арктик-СПГ происходят отгрузки СПГ в Китай, то есть логистика и операционка уже отлажены. Ситуация на Ближнем Востоке привела к росту цен на газ и повысила спрос на акции компании.

( Читать дальше )

😳 В моменте сложилась интересная аномалия: регулируемый и не растущий сектор сетевиков кладет на лопатки почти весь рынок с точки зрения финансовых результатов и роста котировок.

Почему так вышло?

✔️Ситуация, в целом, характерна для периода рецессии. Потребление электроэнергии падает не так сильно, как спрос на металл, транспорт, одежду и дорогую еду. А значит, акции коммунальных компаний начинают выполнять защитную функцию.

✔️Незамеченным прошел закон об СТСО от 24 года. Тем временем, он оказал (и еще окажет) значительное влияние на сектор, так как позволит системообразующим компаниям (дочкам Россетей) бесплатно забирать себе проблемные активы. Схема выгодна для всех: бизнес прирастает выручкой, вкладывается в модернизацию и снижает потери для потребителей.

✔️ В 26-27 годах запланирована индексация сетевых тарифов на 13-15% в год (а в некоторых регионах и больше). Пока ЦБ борется с инфляцией (снижая, в том числе, темпы роста зарплат и прочей себестоимости), тариф улетает вверх двузначными темпами, что приводит к нелинейному росту прибыли за счет разжатия маржи. Это чистая математика, с ней не поспоришь.

( Читать дальше )

⬇️Доля физ. лиц в объеме торгов на рынке акций.

Нашёл для вас интересный график, который показывает существенное сокращение физических лиц на рынке акций. Главная причина падения доли физиков — это не обязательно их уход с рынка, а рост активности крупных игроков (банков, пенсионных и страховых фондов, инвестиционных компаний).

Рынок, на 80-85% состоящий из физлиц, обычно крайне эмоционален и подвержен резким скачкам из-за новостей. Снижение этой доли в сторону 60–70% делает рынок более устойчивым к паническим продажам и более прогнозируемым, так как институциональные стратегии обычно строятся на фундаментальном анализе, а не на эмоциях.

🗣️В общем, на мой взгляд, это позитивный сигнал о том, что рынок потихоньку возвращается к крупным игрокам и как правило смарт-мани диктуют тренды на рынке. Это хороший плюс для инвесторов в акции, но негатив для спекулянтов, потому что торговать приходится не против эмоционального физика, а против крупняка, который как правило умнее частного инвестора. Мне стало спокойнее от этого графика, ведь если крупняк заходит, то значит покупать акции не ошибка.

( Читать дальше )

Уже много раз писал, что динамика М1 (наличные деньги+переводные депозиты) у нас с сентября 2023-го существенно отстает от инфляции. Вот новые данные по 01.03.26



Почему я беру М1? Потому что это денежные средства, которые только и могут приходить на фондовый рынок страны. Ведь М2-М1 — это непереводные депозиты с процентами и их вложения в фондовый рынок несут большие риски, на которые банки просто идти не хотят и правильно делают.

А почему сентябрь 2023-го? Об этом уже много-много раз писал: 14.08.23 ЦБ повысил ставку с 8.5% до 12% при инфляции 6.43% годовых с 30.09.22 (19.09.22 ЦБ сделал ставку 7.5% даже при текущей инфляции с 31.12.21 по 31.08.22 16.06%, а до 8.5% повысил 21.07.23).


И что это принесло фондовому  рынку? Да просто нехватку средств на одновременную покупку портфелей  из большого количества акций. И потому на таком рынке часть акций может и расти, но другая часть в этом случае будет падать. Такую же динамику демонстрировал еще американский фондовый рынок в 1970-1981, когда ФРС боролся с инфляцией путем снижения роста денежной базы ниже текущей инфляции

( Читать дальше )

Диверсифицированный, доходный, надежный, и максимально простой портфель. Бабуля одобряет!🤟

 

Мы придумали портфель бабули, чтобы предлагать простые и надежные решения, не требующие много времени. Кредитный рейтинг А- и выше – золотая середина (компромисс) между риском и доходностью.

 

Правила портфеля просты:

· Без оферт, потому что бабуля может пропустить их

· Высокая надежность (А- и выше), потому что толерантность к риску низкая

· Высокая диверсификация, и в то же время не навязчивость с количеством выпусков, чтобы число корпоративных действий, реинвестирования, и прочего – не напрягало

· Высокая ликвидность (легко купить/легко продать)

Портфель бабули не предполагает ребалансировку, ведь главное правило — максимально простой портфель. Но мы экспериментируем с ребалансом в другом проекте

✅Что мы выбрали:

• Брусника

• Интерлизинг

• Рольф ⚠️ для консервативного портфеля лучше заменить

( Читать дальше )

Рынок меняется, и вместе с ним меняюсь я. На фоне снижения ключевой ставки и потери прежней привлекательности фонда ликвидности (где до сих пор было сосредоточено около 40% моего капитала) пришло время искать новые инструменты. И в этой статье расскажу, во что я собираюсь начать инвестировать.

Текущая структура портфеля

Сейчас мой портфель выглядит так (скрин из сервиса учёта прилагаю):

 

( Читать дальше )

📌 После банков предлагаю взглянуть на результаты сектора чёрной металлургии в 2025 году и оценить, какая из трёх компаний лучше справляется с кризисом.

❓ СИТУАЦИЯ В СЕКТОРЕ:

• Чёрная металлургия подвержена ярко выраженной цикличности, особенно хорошо это видно по динамике прибыли за последние 15 лет. Последние два цикла длились по 4-5 лет: после убыточных 2013-2014 годов металлурги имели рекордную прибыль в 2017-2018 годах; дальше спад до 2020 года и новые рекорды в 2021 году. Каждые пик и дно хорошо показывают состояние экономики РФ или мира.

• Сейчас металлурги проходят дно своего цикла, но пока рано утверждать, что 2026 год будет лучше. В феврале 2026 года цена на сталь заметно ниже, чем в 2024-2025 годах; производство снизилось на 15% год к году; погрузка на РЖД снизилась на 13% год к году.

1️⃣ ВЫРУЧКА В 2025 г.:

• Выручка упала у всех трёх чёрных металлургов Мосбиржи: Северсталь (–14,1% год к году), НЛМК (–15,1%), ММК (–20,6%). Производство стали и чугуна выросло только у Северстали на 2-3%, рост запасов должен сыграть на руку при восстановлении спроса.

( Читать дальше )