«Новатэк» зарекомендовал себя как лучшая история роста в российском нефтегазовом секторе, и, с учетом проекта АСПГ-1, должен сохранить этот статус. Тогда как АСПГ-2 уже в существенной степени включен в котировки (оценка Новатэка 12.6x EV/EBITDA 2019П), мы считаем изменения в дивидендном подходе следующим важным катализатором, т.к. это повысит доходность компании с текущего уровня 2% в год.

FCFE = NI + A – CE – ”ΔWC + ”ΔB

где NI – чистая прибыль фирмы;

A – расходы на амортизацию;

CE – расходы на капитальные вложения;

Δ”WC – изменение оборотного капитала;

Δ”B – разница между полученными и выданными займами.

Наше понимание мира ограничено многими факторами, увы. Незнание языков, нехватка времени, отсутствие образования и кругозора, промытые мозги, и т.д.

Поэтому, увы, в инвестициях, многие люди придерживаются всяких дурацких императивов, типа “нефть вот вот кончится и будет стоить стопицот”, или “покупай недвижимость, она только растет в цене” или “я потреот своей страны и поэтому покупаю российские акции”

Сегодня я хотел бы поговорить об одной из этих ложных аксиом – а именно, о нефти и цене на нее.

Внимательно посмотрите на эти графики из журнала The Economist


На левом показан рост производства литий — ионных батарей

На правом две кривые, обе – нелинейные
Кривая стоимости литиум-ионных батарей асимптотически стремится то ли к нулю, то ли к $50, кривая роста плотности энергии – вообще чуть ли не экспоненциально уходит вверх

Дисклеймер.

Рубрика #ИнвестКонспект – это конспект наиболее важных деталей годового отчета рассмотренных компаний, а не обзор с рекомендацией покупать или продавать акции. Автор не несет ответственности за сделки, совершаемые читателями в отношении ценных бумаг обозреваемых компаний.

Группа ВТБ на рынке финансовых услуг.

Конкурентные преимущества:

1. Сильные конкурентные позиции в России – ведущий банк России со статусом системообразующего, имеет существенную долю в общем объеме средств клиентов и совокупных активах российской финансовой системы;
2. Диверсифицированный бизнес, характерный для универсального банка, и значительная доля в различных сегментах российского рынка;
3. Наличие крупной филиальной сети и обширной клиентской базы;
4. Ведущие позиции в сфере розничных банковских услуг, один из лидеров на рынке ипотечного кредитования в России;
5. Крепкие взаимосвязи с ведущими российскими компаниями в ключевых отраслях экономики;
6. Значительный размер капитала создает потенциал для устойчивого роста активов и позволяет финансировать крупные компании;
7. Широкая международная сеть дает Группе уникальную возможность обслуживать российских клиентов в мировом масштабе;
8. Инвестиционно-банковское подразделение «ВТБ Капитал» оказывает полный спектр услуг на международных финансовых рынках;
9. Известность бренда и государственное участие в капитале обеспечивают финансовую прочность и рост доверия клиентов;
10. Профессиональная команда, которая дорожит клиентами.