Когда мы говорим о миллиардных состояниях, прежде всего на ум приходят бизнесмены, основавшие собственные корпорации, которые стали мировыми лидерами. Однако в трейдинге также возможно заработать огромные деньги. В 2023 году Пол Тюдор Джонс входит в пятерку богатейших трейдеров мира с состоянием $8,1 млрд. Его называют «волшебником рынка» и самым большим знатоком «психологии торговли».

🔹Первые шаги и торговля хлопковыми фьючерсами
Пол Тюдор Джонс II родился в Мемфисе, США в 1954 году. Его семья была довольно состоятельной, а отец на протяжении 34 лет издавал газету The Daily News. В университете Вирджинии Джонс изучал экономику, получив степень бакалавра в 1976 году. Однако до последнего он не знал, чем будет заниматься после учебы, и зарабатывал написанием статей по бизнесу для отцовской газеты. Познакомить его с трейдингом Джонс попросил своего двоюродного брата, Уильяма Данаванта, который возглавлял крупную компанию по торговле хлопком. Тот направил его к одному из известнейших товарных брокеров Эли Таллису в Новый Орлеан. Таллис нанял Джонса и стал обучать его торговле хлопковыми фьючерсами на Нью-Йоркской фондовой бирже. Они проработали вместе несколько лет, пока Таллис не уволил Джонса после того, как тот заснул на рабочем месте после ночной вечеринки.

( Читать дальше )

Один профессор сделал то, чего не ожидали – свёл сложные стратегии инвестирования к двум простым метрикам. Почему его подход вызвал шок на рынке и как он работает?


Новый выпуск любимого подкаста от инвест-команды «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как защититься от повышения ключевой ставки", а также недавно разобрал "Яндекс". Все идеи на канале, у нас уютно❤ Если интересно заходи!

☕#56. За чашкой чая..

👤Джоэл Гринблатт – это не совсем обычный инвестор. Как правило, про обычных не пишу.

Джоэл – учёный, инвестор, писатель, менеджер хедж-фондов и финансовый специалист, известный своей стратегией "волшебной формулы инвестирования". 

Он, наверное, тот человек, которого финансовые элиты хотели бы игнорировать, но не могут.

Только представьте: профессор, который в одиночку, на своих лекциях и в своих книгах, взял и разложил на кусочки всю сложную на то время машинерию фондового рынка, превратив её в нечто, с чем мог бы справиться любой человек.

Если это не звучит как вызов системе, то что тогда?

( Читать дальше )

В настоящее время 42% финансовых активов домохозяйств США вложено в акции. Это самый высокий показатель за всю историю наблюдений, начиная с 1952 года.

Ключевая ставка хорошо работает на финансовом рынке, но плохо в реальной экономике. Инфляция, стоимость недвижимости почти не реагируют на рост КС, а в наших условиях с льготными кредитами и сверхвысокой реальной ставкой могут идти даже в другом направлении.

Снижение рынка на 27% от локального максимума ~3500 по индексу Мосбиржи исторически высокое, но вполне объясняется чисто техническим фактором — изменением ставки дисконтирования. Рост КС и доходности длинных ОФЗ наконец-то повлияли на рынок. Обвалы рынка в COVID-2020 (34%), СВО-2022 (>50%), кризис 2008 (73%) были больше, но масштабы тех событий явно не сопоставимые.

При этом по медиане топ-100 ликвидных акций снижение от максимумов 37%. В индексе много тяжеловесов, которые упали меньше. Из всего падения рынка с мая только 4% относится к начисленным дивидендам.

Таблица на картинке применима для многих российских акций и индекса. Например:

🟢 Акции Сбера при ставке дисконтирования 20%, ROE 20% и распределении на дивиденды 50% прибыли должны стоить 1 капитал и 5 прибылей (P/BV=1 и P/E=5), или ~330 руб. В этом случае Сбер может платить 33 руб. на акцию с ростом бизнеса и дивидендов на 10% ежегодно.

( Читать дальше )

Ранее:
1. Предисловие.
2. Торговля деньгами.
3. Биржевая цена.
4. Золотоискатели и ломбарды.
5. Тики, бары, свечи.
6. Как работают торговые системы?
7. Технический анализ — смысл и бессмыслица.
8. Трехчасовой курс программирования.
9. Первый урок: Переменные.
10. Разновидность калькулятора.
11. Второй час: Функции. 
12. Функции с возвращаемым значением.
13. Третий час: ветвление.
14. Циклы.
15. Следуйте за тенденцией.
16. Торговля с помощью фильтра низких частот.
17. Покупка и продажа.
18. Тестирование стратегии.
19. Распределение прибыли.
20. Индекс подлости.
21. Измерение результативности.
22. Метод Монте-Карло.
23. Против тенденции.
24. Визуализация сигналов
25. Доминирующий цикл
26. Обучение параметрам
27. Оптимизация по методу Walk-forward
28. Все бэктесты лгут

Правила большого пальца

Zorro имеет встроенные функции для обнаружения, оценки, минимизации или устранения многих из этих смещений при тестировании. Таким образом, многих подводных камней можно избежать благодаря разумному подходу к разработке стратегии. Вот несколько практических советов по обучению и оптимизации.

( Читать дальше )

Кaкaя cpeдняя зapплaтa будeт лeтoм 2029 гoдa?

Для oтвeтa нa этoт oбжигaющий вoпpoc нужнo знaть динaмику pублeвыx зapплaт зa тpи пpeдыдущиx пятилeтки и вычиcлить cpeднюю динaмику зa пять лeт. Дaвaйтe cдeлaeм тaкoe упpaжнeниe.

Бepeм дaнныe Poccтaтa пo нaчиcлeнным зapплaтaм зa 15 лeт (Июнь 2009 — Июнь 2024) и вычиcляeм pocт зa кaждыe 5 лeт:



Cpeдний pocт зa 5-лeтку: (69% + 52% + 80%) / 3 = 67%

B Июнe 2024 гoдa cpeдняя нaчиcлeннaя зapплaтa (ФOT) cocтaвилa ~89 тыc. pуб. Ecли в Poccии нe cмeнятcя люди, тo ничeгo нe измeнитcя. Cлeдoвaтeльнo, чepeз 5 лeт cpeдний ФOT poccиянинa будeт нa 67% бoльшe и cocтaвит ~150 тыc pуб. Клaccнo, дa?


A cкoлькo poccиянe пoлучaт нa pуки из этиx 150 тыc?

Ceйчac paбoтoдaтeли втиxapя oткуcывaют 30% oт ФOT и oтдaют в coц.фoнды. Cлeдуeт oтмeтить, чтo нa пepвoм кaнaлe эту цифpу нe пoкaзывaют, чтoбы чинoвники мoгли paccкaзывaть cкaзки o низкиx нaлoгax в cтpaнe. Oт ocтaвшeйcя cуммы paбoтoдaтeли oткуcывaют 13% и oтдaют в ФHC. Ocтaтoк зaпиxивaют в бaнкoмaт и oтпpaвляют paбoтнику CMC c тpeмя пoцeлуями.

( Читать дальше )

The Intelligent Investor («Разумный инвестор») — классика инвестиционной литературы. Она написана знаменитым профессором-финансистом Бенджамином Грэмом, у которого учился не менее знаменитый инвестор-миллиардер Уоррен Баффет. Рассмотрим стратегию Грэма и применим ее на российских акциях.

Дёшево, ещё дешевле

Главная заслуга Бенджамина Грэма в том, что он ввёл в науку и практику понятие «внутренняя стоимость». По сути, он открыл такое явление, как фундаментальная стоимость компании и её ценных бумаг.

Идея Грэма состояла в том, что существует справедливо обоснованная цена, которая далеко не всегда совпадает с рыночной. Поэтому регулярно возникают ситуации, при которых акции можно купить дешевле, чем они должны стоить.

Задача инвестора — найти недооценённые акции, у которых внутренняя стоимость выше рыночной. Например, у компании есть активы (недвижимость, оборудование), которые можно продать дороже, чем стоит вся компания целиком.

Как следовать советам Грэма

( Читать дальше )

Олег Абелев и Станислав Гарькин (Высшая школа бизнеса НИУ) на 34 конференции смартлаба 22 июня 2024 года в Санкт-Петербурга рассказали, как правильно считать ставку через которую оценивается справедливая стоимость компаний методом DCF.
 
Записывайся на конфу в октябре: https://conf.smart-lab.ru/ 

Скидка -20% по промокоду MARTOS

В начале мая на российском рынке стартовала первая настоящая коррекция почти за два года. Индекс МосБиржи в моменте снижался со своих годовых максимумов более чем на 20%. Такие коррекции происходят не так часто, но дают инвесторам возможность купить интересные акции дешевле. В материале оценим их частотность и отметим перспективные бумаги.

Как часто происходят коррекции на рынке?

Согласно статистике, за последние 20 лет Индекс МосБиржи 27 раз снижался более чем на 10%, включая последнее падение текущего года. Коррекции более чем на 20% случаются реже — за тот же 20-летний промежуток времени их было 13. Таким образом, снижения на 10% происходят раз в 270 дней, а коррекции на 20% и более — раз в 561 день.

В таблице приведены все снижения на 20% и более за последние 20 лет.

Делаем вывод, что столь масштабные снижения на российском рынке — явление нечастое. Длятся они около 84 дней. Текущее снижение уже вплотную приближается к этой отметке.

На графике ниже приведена динамика, показывающая, как обычно ведет себя Индекс МосБиржи после окончания подобных коррекций на горизонте 51 торгового дня.

( Читать дальше )