Избранное трейдера baron_samedi

по

Возвращается ли HV к среднему?

Дмитрий Новиков сказал, что волатильность это ОУ-процесс, которому свойственно возвращаться к среднему. Про айви трудно сказать, а для HV можно попробовать посчитать.

Сперва отступление. Возврат к среднему штука хитрая, такое можно про любой процесс заявить при должном риторическом настрое. Например, цена и любая скользяшка рано или поздно встречаются. Кто к кому возвращается в таком случае? Цена к своей средней или средняя к своей цене? Я предлагаю такую трактовку. Возврат к среднему значит, что там контртренд и контртрендовая система будет торговать в плюс. Ну и наоборот про невозврат к среднему, т.е. убегание от среднего.

Теперь проверим HV для RI:
Возвращается ли HV к среднему?

































Посчитаем АКФ приращений этой истволатильности до 100 лага (каждый лаг — день):
Возвращается ли HV к среднему?

( Читать дальше )

Оцениваем опционы с учётом vol-of-vol и leverage effect

Продолжаем тему улыбок и поверхностей волатильности. В предыдущей раз я представил способ оценивания опционов, позволяющий учитывать поведенческие особенности отдельного трейдера, а именно — разное отношение к прибылям и убыткам. На этот раз я продемонстрирую образование улыбки волатильности в случае, когда точное значение волатильности базового актива неизвестно, а также имеется корреляция между изменениями цены базового актива и его волатильности.

Начнём вот с такой случайной величины: Оцениваем опционы с учётом vol-of-vol и leverage effect; в дальнейшем она послужит основой для построения риск-нейтрального распределения цены, которое будет использоваться для оценивания опционов. Случайные величины Оцениваем опционы с учётом vol-of-vol и leverage effect

( Читать дальше )

Страх и ненависть в непокрытых опционах

Продолжаем обсуждать необходимость в улыбках и поверхностях волатильности, начатую здесь: https://smart-lab.ru/blog/573322.php

Страх и ненависть в непокрытых опционах
(Источник: Паттерсон Скотт «Кванты. Как волшебники от математики заработали миллиарды и чуть не обрушили фондовый рынок»)

С одной стороны, есть ряд статистических феноменов, которые объясняют отличия рыночных поверхностей волатильности от плоских, соответствующих модели Блэка-Шоулза. Но давайте попробуем объяснить завышенную (по сравнению с Б.-Ш.) стоимость далёких от денег опционов исходя из поведенческих особенностей трейдеров, а именно, страха потерь.

Итак, страх. То, чего не хватает одним трейдерам, а у других — имеется в избытке. Опустим бесполезные философские рассуждения и попробуем разработать формализованный подход к оцениванию опционов, который будет учитывать наш страх относительно возможных негативных финансовых результатов.


( Читать дальше )

Обобщенная модель ценообразования опционов

Я попробую небольшими частями изложить основные положения обобщенной теории опционов. При ее разработке не использовалась гипотеза о случайном поведении цены базового актива по причине того, что для большинства финансовых рынков ее невозможно ни подтвердить, ни опровергнуть. Обобщенная теория индифферентна по отношению к причинам ценовых изменений и в этом ее отличие от классической теории опционов, для которой гипотеза о случайном поведении цен является незыблемым основанием. Важно отметить, что в случае согласия с гипотезой классическая теория не вступает в противоречие с обобщенной, но оказывается ее составной  частью. Отсюда и название “обобщенная”. Она должна понравиться тем, кто не очень хорошо разбирается в методах ТВ и МС, но хочет разобраться в опционах.

Постараюсь обойтись минимальным количеством формул, хотя совсем без математики не получится. Поэтому, если что-то будет непонятно, спрашивайте.

Размещать новые части я буду с частотой примерно раз в неделю, по мере их написания. Всего частей будет, наверное, четыре или пять.



( Читать дальше )

Немножко о том как НЕ масштабируется волатильность

Небольшая заметка для тех, кто привык думать, что волатильность на всех масштабах одинаковая и она всегда масштабируется как Немножко о том как НЕ масштабируется волатильность.

Рассмотрим простейшую модель динамики midprice: Немножко о том как НЕ масштабируется волатильность

( Читать дальше )

иГРЫрАЗУМа 2019: FateevVV стартовая позиция.

Здравствуйте дорогие друзья!

Немного опишу мои стратегии, чтобы по ним меньше потом расписывать.
Стратегий примерно 4, все основные манипуляции по ним провожу в период с 18:00 до 18:45.
1. Стратегия «Бугорок». Банальная продажа волы. https://smart-lab.ru/blog/330717.php
2. Стратегия «ВОММА». https://smart-lab.ru/blog/232363.php
3. Мои любимые календари (К1 и К2), жалко что они редкие гости.
4. Пытаюсь ловить всевозможные перекосы улыбок (С1 и С2). https://smart-lab.ru/blog/460332.php
5. Лотерейки, лудоманство в виде направленных позиций и всевозможные эксперименты и тесты на реальном счете.

19.06.2019
Создал стратегию «Бугорок09». Продал сентябрьские путы, в небольшом количестве. При увеличении IV буду добавляться.
иГРЫрАЗУМа 2019: FateevVV стартовая позиция.
Есть еще остаток второй стратегии, которая уже давно ведется, скрин не сделал.

20.06.2019.
В 18:10 выровнял дельту у обоих стратегий.



( Читать дальше )

Чего почитать алготрейдеру

Классика:
John C. Hull «Options, Futures, and Other Derivatives»
Перевод (8-е издание): Джон К. Халл «Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты»
Основные модели оценивания финансовых инструментов:
Tomas Bjork «Arbitrage Theory in Continuous Time»
Перевод: Томас Бьорк «Теория арбитража в непрерывном времени»
Тоже в основном про оценивание финансовых инструментов. Имхо, читается попроще, чем Bjork:
Paul Wilmott «Paul Wilmott on Quantitative Finance» (трёхтомник)

Легкое чтиво про HFT для начинающих:
Irene Aldridge «High-Frequency Trading: A Practical Guide to Algorithmic Strategies and Trading Systems»
Нестареющая классика; рекомендуется к прочтению перед следующей книгой:
Maureen O'Hara «Market Microstructure Theory»

( Читать дальше )

Безмодельная оценка подразумеваемой волатильности и экстраполяция цен в дальних страйках

Безмодельная оценка подразумеваемой волатильности и экстраполяция цен в дальних страйках
По мотивам https://smart-lab.ru/blog/532192.php и https://smart-lab.ru/blog/532275.php

Введение

Вашему вниманию предлагается способ экстраполяции цен опционов типа Call в дальних страйках, в основе которого лежит безмодельная оценка подразумеваемой волатильности (model-free implied volatility, MFIV). Идея, предложенная в статье, частично реализована на языке R и частично проверена на рыночных данных.

Для начала разберемся с подразумеваемой волатильностью. Стоимость опциона может быть найдена с использованием модели Блэка-Шоулза, в рамках которой она является функцией стоимости базового актива, страйка, волатильности базового актива, безрисковой ставки и времени до экспирации: Безмодельная оценка подразумеваемой волатильности и экстраполяция цен в дальних страйках

( Читать дальше )

Основы (дифуры Ито)

Был такой дядька. Киёси Ито. Работал в статистическом  управлении и писал книжки. Интернета тогда не было, поэтому он, как и Тимофей Мартынов, делал книжки из бумаги и писал в них ручками. Писал он о теории вероятности и стохастике, то есть про кроликов, и внимание. За эти работы он получил степень доктора философии. То есть, тут не столько вопрос в математике, сколько в философии.

Дифур это такой способ записи философской мысли. Когда вы рисуете каналы по лоу на графике, вы даже не задумываетесь, что это касательная, а значит производная функции цены от времени. Для записи мысли или идеи мы воспользуемся дифурами, а потом переведем их. В общем, их особо ни кто не решает. Берут справочник производных и вуаля.  dx/dt = α x => x(t) = x0 e^αt. Уравнение разряда конденсатора dx/dt.  У каждого уважающего опционщика такой справочник есть. Это греки опционов. Там дифур и его значение в обычной формуле, куда можно уже цифры подставить. И все.

Из предыдущего материала мы помним. dx = µ x dt + σ x δW. Мгновенное изменение цены=среднему изменению+размеру изменения*случайное изменение. Давайте этим философским языком пообщаемся. И легче всего это понять методом Кирилла Ильинского.



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW