Сегодня смотрю на курс евро и не узнаю его — 88.03 рубля, минус 0.77% за день. Ещё недавно многие ждали продолжения роста, а евро взял и пополз вниз. Текущие уровни выглядят непривычно после волатильности прошлых лет.

Самое интересное вижу в позициях частных инвесторов на МосБирже. Согласно данным MSCinsider физики нарастили рекордный с июня 2024 года чистый шорт по вечному фьючерсу на EUR/RUB. Проще говоря, обычные трейдеры как никогда массово ставят на снижение евро. Это сильный сигнал, когда толпа вдруг начинает массово играть против валюты, стоит присмотреться.

На графике жёлтая линия наглядно показывает чистые позиции физлиц, они ушли глубоко в отрицательную зону, что означает рекордный чистый шорт с июня 2024 года. При этом сам курс EUR/RUB после всплесков 2024-2025 годов сейчас находится в нижней части диапазона. Рынок явно ожидает дальнейшего ослабления евро и частные инвесторы уже заняли свои позиции.

Лично мне интересно наблюдать за этой борьбой. С одной стороны геополитика и неопределенность, с другой — укрепление рубля и массовые шорты от частных трейдеров. Кто окажется прав через полгода? Поживём — увидим. А пока евро тестирует уровни ниже 89 и толпа явно ждёт дальнейшего снижения.

( Читать дальше )

В 2014 году за крым мы провели девальвацию. Теперь это очевидно.
1. В 2024-2026 мы продавали нефть по 40 баксов с учетом всех скидок. Если в 14 году нам пели что нефть упала до 30 поэтому девал — то это ложь. 
2. Второй причиной называли дефицит бюджета в 1 трлн рублей. Сегодня дефицит 6 трлн, а девальвации нет. Опять чудеса да и только.
3. Звр с того момента только росли, стало быть денег в стране столько, что девать их кроме как на покупку ненужного барахла в виде золота и грязных зеленых бумажек некуда
4. В 14 году никакими сво близко не пахло. Сейчас по словам Пескова это полноценная война. Опять не сходится с ситуацией 14 года. 

В общем для себя делаю вывод что та самая либерда сидит во власти! Именно они сделали в 2 раза беднее всю страну в 2014 году. 
Или опять не так?... 
А если это не так и наверху сидят православные скрепные патриоты, то верните пожста грязный доллар на 30р. 

Всё

Вступление Финляндии в НАТО уже давно перестало быть главным событием. Настоящий перелом произошел позже, почти незаметно для широкой публики, когда Хельсинки начали разбирать собственные прежние ограничения, превращая свою территорию в еще один элемент натовской военной инфраструктуры. Разрешение на ввоз и хранение ядерного оружия выглядит как техническое решение, но в политике подобные «технические детали» зачастую оказываются самыми показательными. Они говорят не столько о военном расчете, сколько о состоянии сознания европейских элит. И это сегодня интереснее всего.

Когда государство с населением чуть более пяти миллионов человек объясняет необходимость появления у себя иностранного ядерного оружия угрозой российского вторжения, речь идет уже не об оценке рисков, а о мировоззрении. Логика здесь давно перестала быть главным инструментом. Чем сильнее Европа убеждает себя, что Россия готова атаковать соседей, тем легче ей оправдывать все новые шаги по военной эскалации. Получается своеобразный замкнутый круг: сначала объявить угрозу абсолютной, затем построить вокруг нее всю государственную политику, а потом каждый новый элемент этой политики использовать как доказательство первоначального тезиса.

( Читать дальше )

Попробовал собрать в одном месте три мысли, которые всё чаще приходят мне в голову после разговоров с инвесторами и бизнесменами.

1. Экономика уперлась в потолок, и проблема не в деньгах

Последние два года почти любая экономическая дискуссия сводится к вопросу – когда ЦБ начнет серьезно снижать КС? Иногда кажется, будто вся российская экономика стоит перед закрытой дверью, а ключ лежит исключительно на столе у Эльвиры Сахипзадовны. Стоит повернуть его — кредиты подешевеют, производство оживет, инвестиции польются рекой.

Красиво. Почти как в сказке. Но экономика устроена значительно скучнее. Мы слишком долго убеждали себя, что главная проблема — дорогие деньги. Хотя заводы работают не только на кредитах, но и на людях, технологиях, оборудовании и производительности труда. Если свободных инженеров нет, станки загружены, а новые технологии появляются медленнее, чем хотелось бы, дополнительный кредит создает просто дополнительный спрос на ограниченные ресурсы, совсем не уже не дополнительное производство. Экономика логично отвечает ростом цен, а не ростом выпуска.

( Читать дальше )

Предыдущий рекорд продолжался недолго — еще одна неделя, и вот рынок падает уже 17 недель подряд.

Хотя по началу были попытки роста, и акции оттолкнулись ото дна и выросли на 5-7%. Но потом начался конгресс ЦБ, который поставил крест на этих попытках — представители банка сделали такие заявления, что на рынке вновь началась паника.

Причем дело тут не в пересмотре траектории ставки, а в непостоянстве таких заявлений. Сначала глава ЦБ говорит о «пространстве для снижения», потом ее заместитель не видит этого «пространства», а еще один заместитель указывает на новую волну рисков.

Правила игры у нас постоянно меняются — поэтому ни инвесторы, ни бизнес ничего не могут планировать наперед. Это нервирует даже больше, чем возможная пауза в снижении ставки, ведь даже ближайшие полгода выглядят крайне неопределенно.

Все это привело к тому, что рынок долга просто обвалился. Длинные ОФЗ дают уже до 16,5% доходности — последний раз такое было во времена 21%-ой ставки! А если облигации дают такой процент, то кто будет покупать сверх-волатильные акции?

( Читать дальше )

Урвать быстро и вывести. 
Обратите внимание на то, как обыграли «трамп наш».
На фоне теплых дружественных влажных переговоров балаган вырос до 3300. Помню как местные инвесторы кричали: «ща 5000, санкции снимут через месяц, победа, мир!!», шадрин даже с перепугу купил с плечами. 
А на деле — сем получил лицензию от царя продать ваучеры и всё вывести. Помните эти шаражки типа темплтон инвестмент и прочие еврейские названия которые всплывали в ведомостях и коммерсанте.
Помню как про окончание войны пели: в 22ом — киев за три дня, потом стамбул, потом эмираты, потом еще где-то встречались и тп. Потом трам пришел. 
ВСЕ ЭТИ ЗАДЕРГИ УСПЕШНО СЛИЛИ! КТО? ДЯДЯ СЕМ И ТЕ КТО ПОНИМАЮТ ЧТО ЭТО ШЛЯПА С СВО — НА ВСЕГ ДА!
Ну какой смысл продавать сбер за 100р если eps 70р?.. а вот морганы продали! А значит урегулирования и снятия санкций больше не ждут. 
Но нам поют по ящику: 2024 трамп наш, за неделю закончит войну. 2026 май — скоро все закончится В. В. Путин. И тд. Одно враньё! Сейчас про бензин. Завтра про еду.

( Читать дальше )

Верховный суд утвердил новые обзоры судебной практики. Он запретил приватизировать береговые земли и напомнил, что местные власти не имеют права без суда сносить пристройки к многоквартирным домам, даже если те признаны самовольными постройками. Также суд указал, что на садовых участках нельзя строить таунхаусы и дуплексы, а для перевода земель особо охраняемых территорий в сельскохозяйственные нужна экологическая экспертиза. Пострадавшим при сносе добросовестным застройщикам должны выплачивать компенсацию, — Российская газета.
@ejdailyru

Российский рынок акций продолжает находиться под давлением. В начале недели казалось, что он начнет восстанавливаться, но эти надежды быстро угасли. С середины недели представители ЦБ один за другим давали жесткие сигналы, напоминая, что снижение ставки — вопрос отнюдь не ближайшего будущего. Рынок воспринял это болезненно, и индекс гособлигаций упал до минимальной отметки за последние 12 месяцев.

Фундаментально ситуация тоже не радует. Рубль остановился, доходности длинных ОФЗ по-прежнему высоки, нефть последние недели дешевеет, а геополитических улучшений не видно. Индекс МосБиржи остается в диапазоне 2200–2400 пунктов. Уровень 2400 выглядит серьезным сопротивлением, тогда как поддержка на 2200, напротив, выглядит уязвимой.

Дополнительным фактором давления остается инфляция. Годовая инфляция снова поднялась выше 6%. За неделю с 23 по 29 июня цены выросли на 0,22%, и снова во многом за счет топлива — бензин подорожал на 1,6%, дизель почти на 2,3%. С начала года накопленный рост уже превысил 4%.

( Читать дальше )

Облигации – это инструмент для достаточно консервативных инвесторов, которые предпочитают синицу в руках журавлю в небе. К сожалению, и они подвержены некоторой рыночной волатильности. Последние недели это подтвердили — Индекс RGBI пролили сразу на 5% за две недели. Конечно, здесь мы не увидели того размаха, который был на рынке акций, но в умах многих инвесторов на этом фоне возникает вопрос, требуется ли корректировка облигационного портфеля в текущих условиях?
Рынок облигаций в значительной степени живет ожиданиями дальнейшей траектории ключевой ставки. Бюджетный импульс, ускорение кредитования и ситуация на внутреннем топливном рынке заставляют участников рынка пересмотреть свои взгляды на то, какой будет ключевая ставка на конец текущего года, а также в следующие несколько лет. Возможно, текущая тревожность несколько завышена. Но то, что степень неопределенности сегодня на максимуме за последний год – это, пожалуй, бесспорно.

В таких условиях длинные ОФЗ превращаются в некоторый аналог акций: высокая доходность (выше 16% при ключевой ставке 14,25%) привлекательна, однако существенное укрепление котировок возможно только при поступательном снижении проинфляционных рисков. 

( Читать дальше )

Самые интересные новости финансов и технологий в России и мире за неделю: ФАС насильно сует Max в айфоны, вклады иностранцев в РФ начали замораживать, японская иена рекордно упала, OpenAI хочет самонационализироваться на 5%, Цукерберг решил строить дата-центры, Трамп заработал $1,4 млрд на крипте, а (Micro)Strategy начнет вовсю продавать биткоины.

Тема недели: Топливный кризис в РФ

🐌 В России очереди на заправки: по оценкам РБК, разного рода ограничения на продажу топлива введены на заправках почти в 60 регионах. К концу июня из-за разных «хлопков» нефтеперерабатывающие мощности снизились примерно на 25%, а сам объем переработки теперь на минимуме за последние 20 лет. Экспорт дизеля резко сократился по этой же причине (внутри страны теперь нужнее).

( Читать дальше )