Ситуация налаживается. 

Дело вот в чем.
Мой основной тезис на протяжении последних нескольких лет тут: пока на СЛ доминирует тема инвестиций, никакого долгосрочного и сильного роста RTSI, как в нулевых или 2016-21 гг. не будет!



Пока цыгане забивают здешнюю ленту своим мусором про облигации и акции, хомяки поверившие в сказки про «На пенсию в ...», будут сидеть в просадке.
Покуда конференции, коих развелось как грязи, собирают толпы наивных буратин, — не ждите реального (с учетом инфляции) прироста капитала на бирже.

Взгляните на суровую статистику доходности за 12 месяцев популярных спикеров:

• Биржевой фонд Марламова — минус 22%
• Биржевой фонд Щетинина — минус 14%
• Эквити Елисеева (Фининди) — минус 14%
• Автослед Кузнецова (Усил. инвест.) — минус 21%

И это при фондах денежного рынка и депозитах (а значит +- инфляции) за тот же период = + 13%
Моя доходность за 12 мес. = 10%. Меньше депозита, но в два раза выше, чем у Василия;)

Почему ситуация стала налаживаться: некоторые цыгане начали возвращаться в родную гавань, с которой начинали.

( Читать дальше )

Мы все хитрые, вот и я решил на заправку ночью поехать. Это город Архангельск если что. Сегодня ночью посмотрел в инете что на Воронина Лукойл мол продаёт свободно 95-й бензин, думаю так как это на окраине города, то там точно есть, ну и в 1 час ночи стартанул с остатками бенза по компу на 40 км.  Поехал из центра, думаю проеду ка по Обводному каналу посмотрю как там очередь на Лукойл есть ли и какая, уже за квартал понял что есть и большая, хоть и ночь, и причём с обеих сторон дороги выстроилась она. 
 Ладно думаю, доеду до цели, подъезжаю к Воронина, и вижу что несколько машин всего, ну думаю повезло, а там лохи в очереди стоят. Но оказалось что бенза нет, а заправлялись только дизельные тачки. В общем рванул ещё на 3 заправки нигде бенза нет, на одной только 92-й и очередь до Китая, и это  ночь братцы!
  Поехал домой на компе остаток бенза уже не видно, а горит не жёлтая, а красная лампочка, поставил машину на прикол до лучших времён. Вопрос ко всем, когда они настанут?  Хорошо бы побыстрее. И хорошо что я пенс, разве что на рыбалочку теперь не съездить. А вот тем кто на работу ездит как быть? Опоздания, прогулы и т.д.

( Читать дальше )

В конце прошлого года мы делали прогноз по курсу рубля. Большинство аналитиков и экономистов предрекали, что курс уйдет за 90–100 р. Мы же считали, что в 2026-м курс будет не выше 80 р. с временным укреплением до 75 р. Первые полгода всё так и было: курс держался в заданных рамках. Вторую половину года, скорее всего, будет так же. Не исключаем кратковременного выхода за границу 80 рублей.

Интересно, как оценивают причины укрепления члены Центробанка. В резюме обсуждения ключевой ставки от 19 июня попали интересные детали обсуждения курса. Речь идет об укреплении национальной валюты, случившемся после начала кризиса на Ближнем Востоке.

В совете директоров ЦБ нет единого мнения по поводу будущего курса. Там две группы. Первая считает укрепление временным: оно связано с конъюнктурой и может ослабеть по мере нормализации ситуации на Ближнем Востоке. Вторая группа указывает на структурные факторы, которые могут сохранять курс крепким даже после снятия временных эффектов.

Первая группа считает, что укрепление связано с изменением конъюнктуры мировых товарных рынков — ростом цен на сырьевые товары российского экспорта (нефть, газ, металлы) из-за конфликта на Ближнем Востоке. Это привело к увеличению экспортной выручки, которая поступает с временными лагами и поддерживает курс.

( Читать дальше )

Держу Евротранс, и риски понимаю.

🔌 Эмитент: ПАО «ЕвроТранс» — сеть АЗС и топливный трейдер, Промышленность
⭐ Рейтинг: НКР понизило с A-.ru до CC.ru, прогноз неопределённый (7 апр. 2026)
💼 В обращении 8 выпусков в моём скринере:

$RU000A1061K1 — БО-001Р-03, погашение 14.03.27, купон 9.65%, цена 80.19%, YTM 46.31%
$RU000A10A141 — БО-001Р-05, погашение 16.10.29, купон 25.63%, цена 78.89%, YTM 40.55%
$RU000A10ATS0 — БО-001Р-06, погашение 12.01.30, купон 24.46%, цена 77.84%, YTM 39.37%
$RU000A10BB75 — БО-001Р-07, погашение 31.03.27, купон 27.18%, цена 80.77%, YTM 65.51% (!)
$RU000A10CZB9 — БО-001Р-08, амортизация, погашение 07.09.30, купон 13.48%, цена 58.65%, YTM 39.69%
$RU000A10E4X3 — БО-001Р-09, амортизация, погашение 27.12.30, купон 13.57%, цена 55.62%, YTM 41.83%
$RU000A1082G5 — 002Р-01, амортизация, погашение 11.02.31, купон 11.77%, цена 46.99%, YTM 48.92%
$RU000A108D81 — 002Р-02, амортизация, погашение 27.03.31, купон 11.74%, цена 47.11%, YTM 48.34%

( Читать дальше )

Уже больше года прошло с того момента как я опубликовал свой последний пост на этом уважаемом ресурсе. И вот опять… Опять выветрился очередной дух Анкориджа и вчера в очереди на кассу я увидел прилично одетую тётеньку которая закупалась дешёвыми макарошками и сахаром. Вот оно, подумал я! Опять!
Нет, даже не опять, ковидла с высоты дней сегодняшних смотрится просто как лёгкая прогулка в горах под лучами яркого солнца.
Теперь всё по взрослому, повеяло каким-то крахом «азиатских тигров» из далёкого 1998 года… Правда тогда я акций не держал, не на что было, зато помню как пачка сигарет за ночь сделала в ларьках Х три.
В 2008 году, акций тоже не было, был крах американских любителей «дармовой» ипотеки, и кое какие сбережения, а также желание словить «Сбер» по 12 рублей… )) Не всё тогда получилось, но кое какой опыт остался, сейчас вспоминаю об этом и лёгкой ностальгией.
Очередной чёрный лебедь который у нас загнездился и не собирается улетать тоже кажется страшным, но лично у меня ничего кроме зевоты не вызывает, хотя кое какие бумаги в портфеле по прежнему лежат.

( Читать дальше )

На последнем заседании Банк России в очередной (девятый подряд!) раз снизил ключевую ставку, в этот раз на 0,25%, до 14,25%. И тут началось!!! Казалось бы, понижение ставки, в теории, да и на практике тоже, должно подталкивать фондовый рынок наверх. Но тут все произошло с точностью наоборот: рынки, что называется, понесло: российский индекс акций Мосбиржи за прошедшую после заседания ЦБ неделю рухнул почти на 10%, а рынок государственных облигаций ОФЗ- более чем на 3%. Кто-то сразу скажет, что не все так просто, рынок живет ожиданиями, а не фактами. Все верно, и вот тут стоит разобраться, что это за ожидания и насколько они обоснованны. Ну понятно, все конечно ждали снижения, весь вопрос, насколько. Самый интересный, на мой взгляд комментарий, на эту тему был от главы РСПП Александра Шохина, который был «разочарован решением ЦБ». Накануне заседания ЦБ он заявил, что логичным и правильным было бы снизить ставку на 1% до 13,5%, а к концу года вполне обоснованным было бы однозначное значение ставки, то есть менее 10%. Ну если предположить, что ожидания А. Шохина примерно соответствует ожиданиям рынка, то вряд ли можно назвать эти ожидания оправданными. А вот почему решение ЦБ вполне адекватно ситуации, а ожидания рынка были неадекватны, попробуем разобраться.

( Читать дальше )

Всем привет! Недавно я писал, что после целей в районе 2250 пунктов рынок даст прокатиться оптимистам — примерно до 2450, а потом снова вниз. Но честно: такой откровенности не ожидал. Мы даже распробовать рост не успели, а сессия сегодня уже показывает минус 3%.

Похоже, поняли далеко не все: акции в ближайшие годы токсичны для частного инвестора. Зарабатывать на рынке долга — гораздо разумнее. Но часть людей упорно это отрицает, и именно такие настроения создают отскоки (фактор конечно не единственный), в которые «умные деньги» сливают позиции.

💡 Важный момент про ставку
Я уже два-три месяца повторяю: нельзя быть твёрдо уверенным, что мы в цикле снижения ставки. Да, ЦБ чуть убавил, но что дальше? Флэт? Или даже новый подъём?

🛡️ Мой подход: без ставок на будущее
Именно поэтому в стратегиях &Динамичные_облигации и &Динамичные_облигации_Extra я всегда держу, как минимум, часть в облигациях с плавающим купоном лучших эмитентов. Такие выпуски почти не реагируют на волатильность и готовы к любому сценарию — даже к повышению ставки.

( Читать дальше )

На прошлой неделе российский рубль неожиданно и сильно пошёл вниз. Если добавить внешний фон, а конкретно удешевление нефти на мировых сырьевых площадках, а также продолжающийся 16 недель обвал на отечественном рынке акций, то картина складывается достаточно пессимистическая. Давайте разберёмся: не пришло ли время готовится к ещё более худшему.

Прошлая неделя стала переломной для валютного рынка. После нескольких месяцев укрепления рубля доллар, евро и юань начали постепенно восстанавливать позиции. При этом ещё в середине июня доллар опускался практически до 71 рубля, что стало минимальным уровнем за последние 4 года. Главная причина изменения динамики — сочетание сразу нескольких факторов. 

Похоже, рынок осознал, что военный дисконт активов больше не является изолированным вопросом далёких рубежей, и его причины уже проистекают из нашей реальности и факторов, напрямую затрагивающих жизнь граждан и мощных градообразующих предприятий.

( Читать дальше )

Сегодня смотрел интервью Пьянова Элине Тихоновой. На вопрос о причинах столь драматического падения фондового рынка он ответил, что причина в том, что большая часть инвесторов на рынке это физики и у них нет большого капитала и по этой причине они постоянно используют плечи, что и приводит к таким ситуациям. Можем ли мы доверять словам Пьянова? Во-первых у ВТБ есть большой брокерский бизнес и по идеи топы банка получают информацию в режиме реального времени и могут легко делать выводы по событиям рынка. Во-вторых это выглядит достаточно логично.


Я думаю, что ЦБ следует подумать о введении моратория на короткие продажи на 2-3 месяца, чтобы стабилизировать ситуацию. ЦБ все время говорит о доверии в долгосрочных инвестициях, о работе по повышению этого доверия, но 17 недель падения подряд наоборот приводят к полной потере всякого доверия к долгосрочным стратегиям инвестирования, что крайне негативно в долгосрочной перспективе, так как способствует к росту премии за риск, увеличивает стоимость фондирования и наносит удар по инвестиционному климату и репутации страны.

( Читать дальше )

В последние недели российский рынок топлива столкнулся с серьезным напряжением. Президент Владимир Путин на специальном совещании впервые публично признал наличие проблем с обеспечением внутреннего рынка бензином. Это заявление прозвучало после того, как в ряде регионов страны начали фиксироваться перебои с поставками топлива, длинные очереди на заправках и введение ограничительных мер.

📊 В цифрах:

• Бензин за неделю подорожал на 3% при инфляции 0,25%

• За год — +18% при официальной инфляции 5,85%

• АИ-100 уже по 116 ₽ за литр

• Лимиты в 20-30 литров на АЗС

• 53% россиян отмечают тревожные настроения

Если ситуация не решится, главный риск — это ускорение инфляции, потому что топливо — это базовая составляющая себестоимости практически всех товаров и услуг. Дорогой бензин автоматически тянет вверх цены на продукты, стройматериалы, логистику и авиаперевозки. Это вынудит ЦБ держать ключевую ставку высокой еще дольше, что затормозит кредитование и экономический рост. Кроме того, запрет на экспорт бензина снижает поступления в бюджет и давит на рубль, что создает новый виток инфляции. Получается замкнутый круг: дефицит топлива разгоняет цены, цены разгоняют инфляцию, инфляция мешает снижать ставку, а высокая ставка душит экономику. 

( Читать дальше )