Сейчас большинство китайских чипов соответствуют технологиям Nvidia уровня 2020 года, а это чип Nvidia A100 (40/80 GB HBM2e памяти, 2.0 TB/s, производительность в FP16 около 312 TFLOPS и интерконнект 600 GB/s)

Для Китая флагманские чипы имеют (64 GB HBM2/HBM3 памяти, 1.7-2.7 TB/s, 300-500 TFLOPS и интерконнект 600 GB/s).

Основы современных LLMs зарождались на базе Nvidia A100, а основной импульс развития был сформирован на чипах Nvidia H100/H200 в 2023-2024 (80-141 GB HBM3/ HBM3e, 3.35 TB/s и 4.8 TB/s при производительности около 1000 TFLOPS и интерконнекте 900 GB/s).

Сейчас идет развертывание Nvidia B200 (192 GB HBM3e, 8.0 TB/s, 2200 TFLOPS и интерконнект 1.8 TB/s).

В свою очередь, AMD отстает от Nvidia примерно на 2-3 года, особенно в интерконнекте (вдвое), тогда как по памяти паритет, по GPU разрыв незначительный, но проблема AMD – невозможность эффективного масштабирования чипов так, как это делает Nvidia.

Общий прогресс в индустрии за 5 лет: объем памяти вырос в 5 раз, пропускная способность памяти выросла в 4 раза, производительность выросла в 7 раз, интерконнект вырос в 3 раза. 

• Коротко о компании
• Обещания vs реальность
• Условия IPO и прогнозы
• Итоги и выводы

Коротко о компании

ДОМ.РФ позиционирует себя как «крупнейший финансовый институт», созданный государством для развития жилищной сферы.

Компания прямо говорит, что у неё есть дела поважнее извлечения прибыли:

Эмитент является единым институтом развития в жилищной сфере, выполняет задачи и осуществляет функции, предусмотренные Законом № 225-ФЗ.

Внимание на фразу «институт развития». Организации, создаваемые для максимизации прибыли, называются не так.

В уставе всё честно написано:

• Повышать доступность жилья для россиян (ипотека по льготным ставкам, поддержка семей, молодежи, регионов).
• Формировать комфортную городскую среду (парки, школы, инфраструктура вокруг домов).
• Привлекать инвестиции в жилищное строительство для решения системных проблем.

Социальная функция — приоритет.

Безусловно, компания должна быть финансово самостоятельной, чтобы не зависеть от постоянных дотаций из бюджета. В бизнес-модель заложена прибыль. Но никаких прорывов (роста рентабельности) ждать не стоит.

Друзья,

Делимся обновленными результатами buyback-программы.

С 30 октября по 14 ноября 2025 года наша дочерняя компания ООО «Бэст Прайс» приобрела на Московской бирже 52,4 млн акций ПАО «Фикс Прайс». Таким образом, совокупный объем выкупленных в рамках Программы бумаг достиг 132,1 млн акций.

Напомним ключевые параметры Программы:

📌Старт: 1 сентября 2025 года

📌Период проведения: до 6 месяцев

📌Максимальный объем: 1% уставного капитала компании (или 1 млрд акций)

Выкупленные бумаги могут быть использованы в рамках долгосрочной программы мотивации сотрудников (LTIP).

Мы продолжаем реализацию Программы, потому что уверены в перспективах бизнеса Fix Price и считаем, что текущая цена не отражает фундаментальной стоимости компании.

Остаемся на связи!

Команда Fix Price

Последние пару месяцев рынок недвижимости стоит на ушах: все боятся демонических бабушек-собственниц, которые по суду отжимают квартиры у ничего не подозревающих покупателей. В этом большом гайде мы разберем с профессиональным судебным юристом все аспекты этой проблемы: от леденящих душу историй из судов до самых надежных способов защититься от таких рисков. В общем, будет весело!

Сам я финансист и суды стараюсь обходить стороной, поэтому я попросил судебного юриста Александра Малютина (автора отличного блога «Прочёл в законе», как раз посвященного оспариванию сделок в суде) помочь мне разобраться с юридической стороной вопроса. В общем, вся экспертиза в здоровенном материале ниже именно от Александра – огромное ему спасибо за то, что он потратил многие часы, отвечая на мои вопросы и делая подборки из судебных дел!

Все что напишу ниже — исключительно мой личный опыт, опыт рядового российского инвестора, без специального экономического образования, который с детства мечтал обрести финансовую независимость из книжек Кийосаки, Наполеона Хилла и прочих цыган. И который ее добился.

Уже несколько лет я живу только на процент от капитала, никаких других источников дохода нет. И это разрушило мою жизнь. По правде сказать, жизнь никогда не была настолько унылой как последние годы. Да что там, это не жизнь — это тюрьма с пожизненным, в которой тебе гарантированно неплохое питание до смерти и больше ничего. 

Школа, студенчество — друзья, первые успехи и неудачи, вызовы и преодоления.

Работа, первые успехи в бизнесе — радость от успешных проектов, взлетевшая вверх самооценка, ощущение что все двери открыты и нет предела росту.

и выход на раннюю пенсию, F.I.R.E. — я живу на 2% от капитала в год, все деловые компетенции утеряны, окружение и друзья — почти обнулились, самооценка на нуле, амбиции ограничиваются индексацией расходов на инфляцию. И ощущение, что я никогда не был настолько несчастлив.

Суть проблемы

Наше решение

Последний торговый день в «стакане» QIWI на МосБирже 17 ноября 2025 г. (пн.)

И вы все уже слышали про текущий выкуп QIWI на МосБирже по 210 руб. 

Выкупает расписки QIWI компания Fusion Factor, подконтрольная Ex-CEO Qiwi г-ну Протопопову (которая почти два года назад выкупила весь российской бизнес Qiwi). 

Этим летом Fusion Factor уже аналогичным образом выкупала расписки QIWI на МосБирже. Сейчас а-ля ещё один и последний такой выкуп. 

Если сегодня купить QIWI в «стакане» по 204,6 руб. и податься на выкуп по 210 руб., то доходность сделки (уже за вычетом НДФЛ 13%) составит 2,3% за 14 дней к моменту получения денег 11 ноября (или 60% годовых). Это очень даже хорошо. 

Хочу обратить внимание на некоторые особенности этого выкупа. 

Когда деньги?

11 ноября 2025 г. (вт.)

Риски участия в выкупе

🔣а вдруг выкупят не всё/не у всех?

Fusion Factor обещает выкупить весь предъявленный объем из НРД.  Причин не верить им не вижу. 

В чем суть нововведений?

Механизм внесудебного взыскания: как это работает?

1. Просрочка:Вы пропускаете срок уплаты налога (например, не перечислили НДФЛ с дохода от продажи ценных бумаг).
2. Требование: ФНС направляет вам официальное требование об уплате.
3. Решение: Если в установленный срок (в рамках 6 месяцев) долг не погашен, инспекция выносит решение о взыскании.
4. Списание: Это решение размещается в специальном реестре, и ваш банк обязан автоматически списать указанную сумму в пользу бюджета.

Что могут списать?

В статье расскажу про главное достижение за 18 лет ВТБ. Разберём перспективы акций. Стоит ли их покупать в 2026 году? Ждать ли дивидендов? Будет ли новое SPO?

• Главное достижение ВТБ: -91% за 18 лет
• Крайнее SPO
• Вы плохо знаете ВТБ, если думаете, что всё кончилось
• Конвертация привилегированных акций по справедливому коэффициенту
• Что такое справедливость с точки зрения ВТБ
• Перспектива огромных дивидендов
• Выплатит ли ВТБ большие дивиденды в 2026?
• Триггеры роста акций
• Итоги и выводы

Главное достижение ВТБ: -91% за 18 лет

В 2022 году у меня был подробный обзор на ВТБ. Акции тогда стоили в районе 0,02 руб. А сегодня уже 67. Какой мощный рост! Шутка.

ВТБ сделал сплит. Если пересчитать, то из диапазона 80-100 руб в 2022 году он пришел к текущим 67 рублям.

Совсем недавно было очередное народное SPO. Ради этого дела разогнали котировки до 100+ руб. Всем желающим щедро раздали новых акций, и вот мы на 67 руб снова ждём чудес.

Вопрос простой: стоит ли щедрым инвесторам упорствовать в своем безрассудстве и продолжать верить в ВТБ? Да, всю историю нам вешали лапшу на уши, отобрали 9 рублей из 10. Но, может быть, на этот раз повезёт?

ВТБ смог превратить 782 руб в 2007 году в 67 руб сегодня:

Справедливости ради стоит заметить, что обвал случился не только из-за бездарного управления и использования банка в качестве кошелька для почти бесплатного финансирования полезных государству соц проектов, но и за счет 7 доп эмиссий.