Сегодня Северсталь опубликовала финансовую отчётность за II кв. 2024 г. и анонсировала промежуточные дивиденды, рекомендованные советом директоров.

Выручка Северстали за I пол. 2024 г. увеличилась на 21% по сравнению с I пол. 2023 г. – до 409 млрд руб. Такой рост обусловлен консолидацией результатов А ГРУПП, а также ростом продаж и средних цен реализации на фоне увеличения доли продукции с высокой добавленной стоимостью (ВДС) в портфеле.

При этом, чистая прибыль упала на 21% – до 83,3 млрд руб. из-за увеличения себестоимости производства стали и расходов на логистику. Также, на прибыль повлиял убыток по курсовым разница на фоне укрепления рубля.

Для Северстали более важный показатель – FCF. Свободный денежный поток за первые 6 месяцев снизился на 4%, а за последний квартал сократился на 25% квартал к кварталу. Такое снижение обусловлено увеличением капитальных затрат, что повлияло на уменьшение дивидендов.

В рамках инвестиционной стратегии на III квартал 2024 года аналитики Альфа-Инвестиций в качестве одного из секторов – фаворитов выделили нефтегазовую отрасль. Рассказываем о ключевых трендах в отрасли и на какие компании обратить внимание.

Ключевые позитивные факторы для акций из нефтяной отрасли:

Высокие рублёвые цены на нефть. По итогам I полугодия баррель Urals был на 20% дороже, чем в среднем за 2023 год. Мы ожидаем среднюю стоимость барреля Brent в III квартале на уровне $83–85 при стабильном дисконте в цене Urals и курсе 88–91 руб. по USD/RUB. Это означает сильные квартальные результаты и улучшение консенсус–прогноза на весь 2024 год для сектора.

Ограниченные санкционные риски. В отличие от рынка сжиженного природного газа (СПГ), экспортная логистика для торговли нефтью, выстроенная в 2022–2023 годах, уже доказала свою устойчивость к санкционному давлению. Мы не ожидаем значимого роста логистических издержек и прогнозируем стабильные объёмы внешней торговли нефтью и нефтепродуктами.

СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ ММК 24 ИЮЛЯ РАССМОТРИТ РЕКОМЕНДАЦИЮ ПО ДИВИДЕНДАМ ЗА I ПОЛУГОДИЕ.

Видимо,
после СевСтали, которая планирует платить ежеквартально, ММК тоже решили платить чаще, чем 1 раз в год.

Теперь интересно, чем ответит НЛМК.

С уважением,
Олег

$CHMF Северсталь отчиталась за II квартал 2024 года.

— Выручка: 220,4 млрд руб. +17% (кв/кв).
— Свободный денежный поток: 24,3 млрд руб. (-27% кв/кв).
— Чистая прибыль: 35,9 млрд руб. (-24% кв/кв).

Производство чугуна и стали ожидаемо снизилось из за капитального ремонта. Не смотря на это компания заблаговременно сформировала запасы и тем самым увеличила свою выручку. Стоит отметить что покупка металлосервисного бизнеса «А ГРУПП» также дала свои плоды в финансовом результате. Не забываем о росте цен на продукцию.

Северсталь увеличила инвестиции в бизнес на 19% кв/кв. Выплатила не плохие дивиденды, за счет которых снизились денежные средства компании. Также, совет директоров рекомендовал дивиденды за II квартал 2024 г. в размере 31,06 руб. на акцию.

Еще один позитивный фактор — компания работает над уменьшением своего долга. В период высоких ставок это хороший момент, однако, на этом свободный денежный поток также снизился.

Что на графике?🧐

С начала разворота после СВО, Северсталь показала отличный тренд по ЕМА 10/20 — то что мы любим. После дивидендных выплат логично ушли в коррекцию и прекратили тренд. Подходим к важному уровню поддержки — 1400 рублей за акцию.

Вслед за Северсталью могут собрать СД по дивидендам. Само решение обычно публикуют примерно спустя неделю после новостей о проведении СД.

Согласно див политике (март 2019), НЛМК выплачивает дивиденды на ежеквартальной основе в следующем диапазоне: 1) Если соотношение «Чистый долг / EBITDA» меньше или равно 1,0: компания планирует выплачивать 100% свободного денежного потока; 2) Если соотношение «Чистый долг / EBITDA» выше 1,0: дивидендные выплаты на уровне 50% от свободного денежного потока. Для расчета свободного денежного потока в целях выплаты дивидендов, НЛМК использует нормализированный показатель инвестиций в размере $700 млн в год, если фактические инвестиции будут выше этого уровня

Ожидания аналитиков: 7,73р
Текущая доходность: 4.5%

Комментарий:
На фоне новостей о высоких продажах металлургов на запад, а также высокого темпа роста строительства компания может показывать хорошие фин. результаты. Дивиденд вряд ли получится выше ожиданий аналитиков, но див. доходность остается высокой с учетом прошлого дивиденда 25.43р (10%) в мае

Мы хотим прогарантировать те средства, которые граждане инвестируют в индивидуальные инвестиционные счета третьего типа, на сумму 1,4 млн рублей

• В России наблюдается перепроизводство пиломатериалов из-за потери европейских рынков, и эти объемы пока нельзя перенаправить на восточные и южные рынки из-за особенностей ценообразования и высокой стоимости логистики. Отрасль еще перестраивается и ищет новый баланс спроса и предложения, процесс займет несколько лет.
• Около 20% продукции поставляется в Россию. Остальной объем — в Казахстан, Узбекистан, Армению, Азербайджан, Китай и Индию. Мы сейчас ищем выход в страны Африки и Ближнего Востока. Но все упирается в высокую стоимость логистики.
• Мы заняли выжидательную позицию и пока ничего не покупаем в Индии, Индонезии и Турции. Эти страны хотя не вводили эмбарго против России, но соблюдают западные санкции. В определенный момент местные банки могут заблокировать наши счета и вся деятельность будет парализована. Но мы активно экспортируем нашу продукцию в эти страны.
• Деньги на депозитах сейчас приносят более серьезную доходность, чем инвестирование в некоторые проекты.

Решения совета директоров (наблюдательного совета)

Рекомендовать внеочередному общему собранию акционеров ПАО «Северсталь» выплатить (объявить) дивиденды по результатам первого полугодия 2024 года в размере 31 рубль 06 копеек на одну обыкновенную именную акцию. Форма выплаты дивидендов: денежные средства. Выплата дивидендов в денежной форме осуществляется в безналичном порядке обществом.

Предложить 10 сентября 2024 года в качестве даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов по результатам первого полугодия 2024 года.

www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=FshfRoEZ-CEOGFfebKDtpSQ-B-B

дата окончания приема бюллетеней для голосования (дата проведения внеочередного общего собрания акционеров ПАО «Северсталь»): 30 августа 2024 года.
www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=txNKX52bk0GyCsuWLm69wA-B-B