Смотрим свежие данные по МСФО:

• Выручка: 361,2 млрд ₽ (-0,1% г/г)
• Операционные расходы: 264,6 млрд ₽ (+0,8%)
• Операционная прибыль: 96,7 млрд ₽ (-2,4%)
• EBITDA: 154,8 млрд ₽ (-2,5%)
• Рентабельность EBITDA: 42,9% против 43,9% годом ранее
• Чистая прибыль: 72,96 млрд ₽ (-9,2%)
• FCF: 18 млрд ₽ против минус 10 млрд ₽ годом ранее
• Совокупный долг: 148,9 млрд ₽ (-28% к концу 2025 года)

📊 Выручка почти не изменилась. Тарифы на прокачку нефти с начала года проиндексировали в среднем на 5,1%, но эффект сгладило снижение объёмов транспортировки нефтепродуктов и более слабые рублёвые цены на нефть.

🔽 Главное давление пришло от расходов и налогов. Операционные расходы выросли до 264,6 млрд ₽: сильнее всего прибавили затраты на оплату труда (+19%) и материальные расходы (+16%). Плюс ставка налога на прибыль выросла до 40%, поэтому чистая прибыль снизилась сильнее операционного результата.

💰 Баланс остаётся очень крепким. Денежные средства и краткосрочные финансовые активы составляют 451,2 млрд ₽, что полностью перекрывает долг. Чистая денежная позиция превышает 300 млрд ₽, а FCF вернулся в плюс.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Раз в месяц смотрю какая ситуация с банковскими вкладами. 24 апреля ЦБ снизил ключевую ставку с 15 до 14,5%. 19 июня состоится заседание ЦБ. Базовый прогноз — снижение еще на 0,5%. По сравнению с мае снижение процентных ставок по вкладам продолжилось. Смотрю вклады со сроком до 1 года.

1. ДОМ РФ
вклад "Мой Дом" при оформлении онлайн для новых клиентов от 30 до 1499 тыс.₽ 13,8% (на 3 месяца), 13,3% (на 6 месяцев), 12,3% (на 1 год); от 1,5 млн.₽ 13,8% (на 3 месяца), 13,3% (на 6 месяцев), 12,5% (на 1 год).

2. Сбербанк
вклад "Лучший%" от 100 тыс. ₽ 13,5% (на 3 и 4 месяца), 12,6% (на 5 и 6 месяцев), 10% (на 1 год). Проценты выплачиваются в конце срока. Такой процент будет начислен средства, которых не было на вкладах в последние 2 месяца.

3. ВТБ
ВТБ-вклад при открытии онлайн от 10 тыс.₽ (с надбавкой «новый вкладчик» при отсутствии у клиента в течение 180 дней или с надбавкой «новые деньги» при отсутствии у клиента в течение 90 дней действующих договоров вкладов и/или накопительных счетов) 13,5% (на 3 месяца), 12,7% (на 6 месяцев), 11,1% (на 1 год) без пополнений и снятия. Выплата процентов в конце срока.

( Читать дальше )

📈 Вашему внимаю, представляю очередной еженедельный обзор, в нём разберём:

Тайм коды:
00:00 | Вступление
00:21 | Транснефть отчиталась за I кв. 2026 г. — скорректированная прибыль снизилась, тарифы, атаки на инфраструктуру и налоги всему виной!
06:01 | НМТП отчитался за I кв. 2026 г. — фин. показатели снизились из-за атак БПЛА, но отмечаю возросшую денежную позицию и инвестиции в маржинальный проект.
12:21 | Обзор рисков финансовых рынков от ЦБ в мае 2026 г. Покупка/продажа акций, корпоративные облигации, валюта и ОФЗ.
17:36 | Сбербанк отчитался за май 2026 г. — процентные расходы растут быстрыми темпами, прибыль выше, чем в прошлом году и это при повышенном налоге!
22:51 | Инфляция в июне — темпы продолжают ускорение из-за подорожания топлива, внутреннего/внешнего туризма и плодоовощной корзины. Пересчёт мая отличный.
28:40 | Аукционы Минфина — пессимизм нарастает из-за дефицита бюджета и инфляционных данных, инвесторы требуют премию к выпускам, куда больше?
31:57 | Заключение, мысли по рынку

( Читать дальше )

Сейчас заработать на росте котировок сложно — этого роста нет! Рынок падает 14 неделю — рекордное снижение за долгие годы. Высокая ключевая ставка, военный конфликт и проблемы экономики давят на рынок.

Однако у инвесторов есть альтернатива: доходность за счёт дивидендов. Прямо сейчас можно собрать портфель с двузначной дивидендной доходностью — от 10 до 19% годовых!

Я отобрал самые жирные варианты. Важное примечание: по многим эмитентам речь идёт о прогнозе выплат. Тем не менее каждый из них обещает больше 10%.

Чтобы не пропустить новые посты, подписывайтесь на мой канал в MAX или Телеграм. Там много другого полезного контента.

28 дивидендных акции с доходностью от 10% на 2026 год!

 

( Читать дальше )

Друзья, всем доброго дня!

Сегодня хочу поговорить о теме, на которую с завидным упорством наступает большинство начинающих (и не только) инвесторов. Речь о дивидендных ловушках.

Схема всегда выглядит одинаково соблазнительно: открываешь скринер акций, сортируешь компании по дивидендной доходности и видишь двузначные цифры – условно, 25% или даже 30% годовых в рублях. Мозг моментально дорисовывает картину пассивного дохода, рука сама тянется нажать кнопку «Купить». На первый взгляд всё логично: зачем брать Сбер с его понятными, но скромными дивидендами, если можно зайти в историю «пожирнее»?

Ловушка захлопывается чуть позже, когда инвестор вместо обещанных золотых гор получает на руки копеечные выплаты, а само тело акции падает на 40-50%, намертво запирая капитал в убытках.

❕ И вот здесь начинается самое интересное.

Главный подвох кроется в самой формуле дивидендной доходности. Мы часто забываем, что этот процент – величина производная. Он считается как отношение прогнозного или уже объявленного дивиденда к текущей стоимости акции.

( Читать дальше )

Народ, привет. Чем ближе июль, тем больше на Смартлабе споров вокруг Сбера. Вопрос у всех один- забирать дивиденды или слить, пока рынок штормит?


Давайте без аналитической шелухи, чисто по цифрам на сегодня.Наблюдательный совет рекомендовал 37,64 рубля на акцию. При текущей цене бумаги в районе 322 рублей это дает около 11,6% чистой дивдоходности. Последний день для покупки под выплату -17 июля.

Многие кричат зачем рисковать и ловить дивгэп, если можно уйти на вклад под 13–14%???.. Логика вроде есть, но дьявол в деталях. Налог срежет с выплаты часть копеек, зато у Сбера есть то, чего нет у депозита — недооценка самого бизнеса.Посмотрите на свежий отчет по РСБУ за 5 месяцев 2026 года. Контора уже заработала 827 миллиардов чистой прибыли — это больше чем плюс 21% к прошлому году! Банк не просто стабилен, он прет вверх вопреки жесткой ДКП. С такой динамикой к концу года они вполне могут показать прибыль под 1,7–1,8 триллиона. А значит, в 2027 году мы увидим дивы уже в районе 40+ рублей на акцию.Главный драйвер среднесрочно — это гигантский навес ликвидности на вкладах физлиц. Рано или поздно ЦБ додавит инфляцию и ставки пойдут вниз (сейчас вон до 14,5% уже скорректировали).

( Читать дальше )

УДОБРЕНИЯ · МСФО · РАЗБОР ОТЧЁТА

Июнь 2026 · ~5 мин. чтения

Май 2026 года. ФосАгро выкатила квартальный отчёт — и сразу вслед за ним Совет директоров объявил: дивидендов за 2025 год не будет. Для компании, которая платила их почти без перерывов, это как гром среди ясного неба. Цифры в отчёте за первый квартал выглядят катастрофически: прибыль упала на 99,5% — с 47 миллиардов до 221 миллиона рублей. Разбираемся, что на самом деле произошло и для кого сейчас интересен PHOR.

( Читать дальше )

Чистая прибыль МСФО за 5 мес. 2026г увеличилась на 21% год к году — показатель подтверждает эффективность бизнес‑модели банка
Ежемесячные отчёты МСФО показывают стабильный рост прибыли г/г
Рентабельность капитала составила 23,2% — уровень, который подчёркивает высокую эффективность использования капитала

Не буду подробно разбирать отчёты Сбербанка,
многие уже очень подробно и профессионально разобрали отчёты.
Пишу ход своих мыслей.

Есть риски форс мажора, надеюсь, достаточность капитала Сбербанка и в 2027г будет выше норматива и,
в соответствии с дивидендной политикой,
Сбербанк заплатит дивиденды на 50% чистой прибыли 

Дивиденды Сбербанка 37,54 руб. (див. доходность 11,65% от текущей цены акции в 322р.)
При росте прибыли в 20%, дивиденды за 2026г (в июле 2027г составят 45,05р. = 37,54 х 1,2)
В случае дивидендов 45р., учитывая падение ставок по вкладам, логично иметь частичку Сбербанка
В дополнение, P/E = 4,1, P/ BV = 0,8 
Считаю, что Сбербанк — качественный бизнес, который сейчас стоит дёшево.

( Читать дальше )

🏦 Крупнейший банк России отчитался за пять месяцев и отдельно за май 2026 года, подтвердив устойчивый тренд на увеличение ключевых показателей. Чистые процентные доходы за январь–май выросли на 24,8% до 1 479,6 млрд рублей, чистая прибыль увеличилась на 21,1% до 872,2 млрд рублей. В мае банк обновил месячный рекорд прибыли — 169,4 млрд рублей (+20,5% к маю 2025 года). Детальный анализ финансовых показателей доступен в Telegram-канале.

📊 Ключевым драйвером остаются процентные доходы на фоне роста объёма работающих активов. В мае динамика чистых процентных доходов ускорилась до +34,1% год к году. Розничный кредитный портфель с начала года вырос на 4% до 19,5 трлн рублей, корпоративный — на 2,2% до 30,8 трлн рублей. Рентабельность капитала (ROE) составила 23,2%, операционные расходы выросли на 14,6% — медленнее доходов.

📉 Комиссионные доходы за пять месяцев снизились на 1% до 286,2 млрд рублей — продолжает сказываться эффект высокой базы прошлого года. Однако это не оказывает существенного влияния на общую прибыльность, так как основной вклад дают процентные доходы.

( Читать дальше )