Сегодня речь пойдет о возможных драйверах роста и рисках. Даже при большом желании трудно быть оригинальной в этом вопросе. Все банально — классическая нефтяная голубая фишка. Большая, жирная, дивидендная, скучная…

Традиционно выделяют плюсы:
• 📌1. Один из самых мощных дивидендных кейсов на российском рынке. Регулярно, много лет подряд, два раза в год. Защитная история при любом боковике.

• 📌2. Частная нефтянка с репутацией одной из самых адекватных по корпоративному управлению.На российском рынке это уже само по себе конкурентное преимущество. $LKOH давно воспринимается как одна из наиболее “рыночных” нефтяных компаний — без чрезмерной токсичности в отношении миноритариев. Понятная структура бизнеса, зрелый менеджмент, сильная дисциплина, регулярные байбэки/дивиденды .

• 📌3. Вертикально интегрированная модель. Тут все — разведка, добыча, переработка, экспорт, АЗС, нефтехимия. Такая структура помогает балансировать разные циклы рынка. Если сырьевая часть проседает, переработка или внутренний рынок могут частично сглаживать удар. Не панацея, но устойчивость выше, чем у более узких игроков.

Газпром РСБУ 1кв 2026г:

📉Выручка ₽1,79 трлн (-0,5% г/г)
📈Чистая прибыль ₽147,54 млрд против убытка ₽18,12 млрд годом ранее

Первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов предупредил: введение налога на сверхприбыль заставит банки меньше кредитовать экономику, что снизит кредитный импульс. По его словам, дополнительную нагрузку уже создаёт рост базельских надбавок в 2027–2028 годах (пиковые ежегодные повышения — 0,75% и 1,25%).

Пьянов отметил, что разработка инициативы идёт внутри Минфина без привлечения отраслей. Он также раскритиковал оценки отдельных аналитиков, которые делали выводы о размере налога для банков лишь на основе данных МСФО, не учитывая нюансы налоговых деклараций. Опыт 2023 года, добавил он, показывает: между первыми анонсами налога и появлением проекта документа может пройти до трёх месяцев.

Источник

В 1 квартале 2026 года ПАО НК «РуссНефть» отчиталась о блестящих результатах. Бухгалтерский отчет показывает 9,22 млрд руб. чистой прибыли против прошлогоднего убытка в 4,34 млрд руб. На первый взгляд компания уверенно преодолевает макроэкономический кризис. Однако глубокое погружение в отчетность вскрывает иную реальность: красивый финансовый фасад маскирует масштабное выкачивание ликвидности из погибающего бизнеса.

Реальный операционный денежный поток упал в 1,8 раза, составив лишь 5,21 млрд руб. Заявленная прибыль возникла из воздуха. Отчет включает 1,96 млрд руб. дохода от бумажной переоценки валюты и 2,92 млрд руб. виртуальных процентов к получению. Реально на счета компании поступило около 54 млн руб. процентных выплат. Качество заработка остается крайне низким.

Баланс компании обнажает истинную цель корпоративного контура. Из 444,7 млрд руб. совокупных активов 252 млрд руб., или 56%, приходятся на токсичные квазифинансовые инструменты. Компания раздала 111,0 млрд руб.

По данным опроса 17 аналитиков инвестиционных и брокерских компаний, проведённого Сбербанком, средний прогноз чистой прибыли по МСФО за I квартал 2026 года составляет рекордные ₽501 млрд. Результаты будут опубликованы 29 апреля. Рост показателя ожидается на уровне 14,88% год к году и 25,68% к предыдущему кварталу.

Согласно консенсус-прогнозу, чистый процентный доход за 2025 год составит около ₽991 млрд, комиссионный – ₽203 млрд, расходы на резервы – ₽185 млрд, операционные расходы – ₽306 млрд, рентабельность капитала (ROE) – 23%.



Источник

🏦 ЦБ не сделал приятный сюрприз нам сегодня, и несмотря на околонулевую инфляцию в течение последних двух недель, а также недвусмысленные намёки президента вернуть российскую экономику на тропу роста, и снизил ставку всего на 50 б.п. до 14,50%:

Радует одно: сигнал банка по дальнейшей денежно-кредитной политике (ДКП) остался мягким.

▪️ЦБ сузил целевой прогноз по средней ключевой ставке на 2026 год с 13,5-14,5% до 14,0-14,5%, на 2027 год — с 8-10% до 8-9%, на 2028 год — сохранил на уровне 7,5-8,5%.
▪️ЦБ сохранил прогноз по инфляции на 2026 год на уровне 4,5-5,5%.
▪️Устойчивая инфляция сложится вблизи 4% во 2 полугодии 2026 года, годовой показатель в 2027 году и далее будет находиться на цели.
▪️ЦБ сохранил прогноз роста ВВП РФ в 2026 году на уровне 0,5-1,5%, в 2027 и 2028 году — на уровне 1,5-2,5%.
▪️Проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте
▪️ЦБ повысил прогноз по цене на нефть на 2026 год с $45 до $65 за баррель.

В 15:00мск сегодня состоится пресс-конференция ЦБ с участием Эльвиры Набуиллиной. Учитывая, что это заседание регулятора опорное, будет очень интересно поприсутствовать и собрать тезисы. Но об этом в большом посте позже.

30 апреля станет последним днем, когда акции ЛУКОЙЛа будут торговаться с финальными дивидендами за 2025 г. В праздничную пятницу бумаги откроются с дивгэпом. Его величина может составить около 280 руб., или порядка 5%. Рассмотрим возможные сроки закрытия дивидендного разрыва и факторы, влияющие на это.

Что говорит история

ЛУКОЙЛ обычно выплачивает дивиденды два раза в год. С посткризисного 2009 г. у компании накопилась достаточно богатая дивидендная история.