Что не понравилось инвесторам в стратегии Магнита?

Стратегия 5 лет

• Магнит хочет открыть 23,7 тыс новых магазинов (+40% магазинов)
• +2000 магазинов «у дома» в год
• Уходят от гипермаркетов
• Увеличить долю на рынке с 9% до 15%
• Такая стройка может стоить 260 млрд руб. или 50 млрд руб в год, а общий капекс будет 60-70 млрд руб в год
• Это сожрет весь операционный денежный поток
• Кривошапко, директор Просперити говорит: если ROI будет 20%, то нас устраивает
• Магнит: ценовое давление приводит к падению рентабельности на 150бп
• В магазы добавятся Аптеки, Кафе, детские товары, товары для животных
• Товары под собств. брендами вырастут с 9% до 20%
• После реноваций выручка магазина «у дома» растет на 30%

Критериями для открытия торговой точки станут внутренняя норма доходности (IRR) на уровне выше 19% и положительная чистая приведенная стоимость (NPV), предполагающая средневзвешенную стоимость капитала 13% на протяжении всего срока действия договоров аренды.

Ну если капекс будет 5 лет по 70 ярдов, то можно сказать, что дивидендов все это время будет по минимуму. Думаю это и есть основная причина. С другой стороны, если ROI=20% удастся выдержать, то это даст +50 ярдов прибыли через 5 лет, то есть удвоит-утроит ее. Но вряд ли инвесторы сходу поверят, что стройка принесет 20-ю доходность в текущих условиях. Это ж пока только на бумажке и в голове Кривошапко.

Расходы на стройку Магнит оценивает так:


Кроме того вчера было большое интервью с Ольгой Наумовой в Ведомостях. Что она говорит?

• компания от предпринимательской стала менеджерской
• мы хотим залезть в карман потребителей на 70% (сейчас только 40%)
• переформат дает +10% выручки во второй месяц работы
• будем расширять ассортимент
• СИА купить хотим потому что купить дешевле и быстрее чем строить заново инфраструктуру (3-4 года если самим)
• Цель перед менеджментом — рост EBITDA, рост стоимости компании, цель — вырасти кратно
• ВТБ в управление не вмешивается

http://mozgovik.com/

Предлагаю вашему вниманию свой отчет по докладу Сергея Хестанова. Уже видел тезисные отчеты, мой будет более развернутый.

Доклад начался с экономических циклов Жюгляра. Их продолжительность 7-12 лет, в среднем 11 лет. Из-за этой обозримости их интереснее рассматривать чем циклы Кондратьева, которые длятся 50-70 лет. (Т.е. если последний мировой кризис был в 2008ом году — то следующий будет в 2019-20гг. Наш кризис 2014ого года не рассматриваем, т.к. это «буря в стакане» из-за его локальности.)


В контексте циклов анализировались различные графики. Первым был график стоимости недвижимости в США — цены наконец немного, но перегнали 2008ой год. (От себя — с тех пор и стоимость денег изменилась, поэтому абсолютные значения ещё не значат. А также — не факт что у них снова пузырь на рынке недвижимости и эти высокие цены к чем-то могут привести).



( Читать дальше )

Входные  данные  1 м рублей,  без  реинвестирования. В среднем получается  около 200% годовых



Как  думаете, нужно ли участвовать?

Шаманизм многих народов мира основан на астрономии и астрологии, поэтому в моем анализе шамана не будет алгебры и геометрии. Ранее я писал в своем блоге, что Юпитер в Скорпионе это бычий тренд с целями 80, так оно в итоге и получилось, но вот сейчас брент выше 81. На мой взгляд это не сигнал для похода далее, как прогнозируют сейчас трейдеры алго — ритмов то есть по анализу алгебры на 90-100.

Юпитер  сейчас в 21 градусе и заканчивает через месяц путешествие по знаку Скорпион, знаете это можно сравнить когда человек по турпутевке в каком то для него любимом местечке и вот остается совсем чуть чуть и ему придется покинуть любимое место? Что делает человек в последние дни своего путешествия? Он старается снова все что лучшее у него было за время путешествия снова испытать в последние дни, например посидеть весь день просидеть в океане или отправиться на шопинг в гипермаркет Tesco Lotus, что бы там накупить килограмм 20-25 манго.
Так и Юпитер может показать в последние дни, а до 8 ноября он в Скорпионе лучшие уровни нефти, которые были в течение года в мае месяце, но это не 90 и не 100. Если при этом нет негативных аспектов от других планет, но как в шахматах можно партию выиграть одной фигурой, если другие фигуры будут бездействовать.  Вот до перехода Юпитера  в новой знак, так и получается, негативных действий от других нет, за исключением Венера, которая развернется 6 октября, она как правило снижает нефть, но кратковременно и затем снова у нас у шаманов бычий индикатор 15 октября соединение меркурия и венеры, который например 20 марта 2018 и сдвинул нефть на север, поэтому на основе анализа шаманов южной Сибири нефть  вполне вероятно будет на высоких уровнях до начало ноября, затем она резко развернется и через месяц два достигнет 50.

( Читать дальше )

несколько забавных графиков из моих питон ноутбуков

рублебочка против индекса майсекс — есть еще простор для роста?

татнефть против сибнефти — татнефть шорт сибнефть лонг?


( Читать дальше )

На 31 марта 2018 г. 370 брокеров. Объем клиентских активов 3.9 трлн. руб. или 4.3% ВВП.

Количество клиентов 1.5 млн. 75% из них работают через Топ 5 брокеров.

За 2 года количество клиентов выросла на 400 000 лиц

Доля денежных средств в портфелях клиентов – физических лиц снизилась с 17 до 9%.

68% клиентов брокеров имеют размер портфеля, близкий к нулю.

Средневзвешенный размер портфеля оставшихся 32% клиентов составляет 4 млн рублей

Основную часть доходов брокеры получают не от комиссионных доходов, а от операций с финансовыми инструментами

__________________

Не богатый инвестор. Размер портфелей клиентов

 

И самое интересное...

Без лоха и жизнь плоха. Дали в ДУ ИИС, а управляющие, в свою очередь, разместили деньги в ПИФ'ы (65% средств) 

( Читать дальше )

Изначально, как это задумывалось, я мечтал объединить свои гуманитарные навыки (астро расчеты анд интерпретации) + технические знания (ТА). И в итоге загребать деньги с рынка лопатой. Однако прошли годы, но лопата снова «забывает» как устроена.

Недавний случай по Микрону напомнил, что такое настоящая АТС.
Так и быть, сделаю публичным прогноз, который ВИП клиенты получают от меня за малую мзду. Хотя они скажут — вот видишь, Серега, как только прогноз стал публичным ДО его сбывания, он потерял ценность, и перестал работать! А знаете, они правы, такой казус бывал не раз. Тем не менее, снова рискну. Открою прогноз для всех. К тому же он точно соответствует теме поста. 

Вы уже знаете массу приключений, связанных с MU (Микроном).
Как я вычислил, отчет выйдет позитивным.

Крупная игра по Микрону. Астро прогноз известен.
И, действительно:




( Читать дальше )

Эти вопросы задаю себе постоянно. Поиск ответа на них привел меня к тому где я сейчас. Если коротко то за 10 лет работы на форе и на СМЕ (торгую Сипушку на опцах), сломав голову над ТСками, которые в итоге начали нести профит, я пришел к тому что все просто… а именно:

Во-первых, я избавился от прогнозирования. Вообще. Оставил в работе только сигнал и понятие фрактальности (есть сигнал? работаем его в сторону «старшего» тренда или вообще «без оглядки на тренд). 

Во-вторых, кристализовал подход на краткосроке — с индикациями основанными на рыночных данных. Использую в работе три краткосрочные ТСки, в которых быстрая прикидка по диапазону, направлению и точкам входа-выхода дает возможность без прогноза опять же заскочить и выскочить.

В-третьих, задолбавшись работать по пункту 2. выведен алгоритм поиска точек входа без индикаций. Алгоритм на продолжение импульса от покупок или продаж крупных ребят. Тест алгоритма дал интересные результаты которые можно разделить на три составные части:

( Читать дальше )

ФОРТС
www.moex.com/ru/derivatives/members-rating.aspx?rid=10

Август 2018 г.

Позиция  в рейтинге Наименование расчетной фирмы Количество 1 АО «ФИНАМ»; АО «Инвестиционная компания „ФИНАМ“ 15 731 2 Группа Банка „ФК Открытие“ 10 670 3 ООО „Компания БКС“ 6 791 4 Сбербанк 4 270 5 Группа ВТБ 3 144 6 АО „АЛЬФА-БАНК“ 2 146 7 ПАО „Промсвязьбанк“ 1 295 8 КИТ Финанс (АО) 1 173 9 АО „ИК “Ай Ти Инвест» 1 138 10 АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» 1 061

( Читать дальше )