Небольшой полет фантазии. Начался он со сток пика, еще и с плечами. И бетой. Вот щас у меня много акций одного банка, он ходит как индекс только сильнее. Выходит концентрация на такой бумаге повышает чувтсвительность портфеля к макро рискам: все что двигает индекс, двигает мой портфель сильнее.

И задумался всегда ли так было… Самое наглядное в моей рабочей истории — 2017г. Год исключительно ровный, и весьма неплохой. Вышло 80% номинальной доходности, год кончился на 7-и млн. Счет частично поддерживал жизнь, еще было две квартиры — студия для жизни, и кв в центре спб что сдавалась. Последнее донесение было в 2018 — +50% к счету, когда я переехал в центр и продал свою студию за 5 млн и отдал 1 млн долгов. Но речь не об этом.

Сток пик. В 2017г был SDN против Русала, и томогавки в Сирии. Оба события мощно жахнули по нашему рынку. НО! Не по моему портфелю. Увы я самодовольно сидел в своих бумагах, и чтобы понять «сентимент» мне надо было открывать списки бумаг, или смотреть на индекс, а не на свой портфель. По моему счету негатив вообще не был виден. Вроде была пара бумаг, точно Ленка АП, и думаю еще Аэрофлот, либо МечелАП…

( Читать дальше )

Только давайте про недвижку забудем. Всё, нет её, забыли. Поезд уехал, а следующий, если и остановится, то только  для дорогих персон. 

Но на форуме таких персон, раз два и обчелся. 

Так что не летаем в облаках, а размышляем о реальных вещах и логически .

Недвижка дорогая, проехали. Биржа с высокорискованной доходностью, ну таке себе удовольствие. Рассчитано на молодость и беззаботность. Но для тех кто трудится в период неопределенности и   финансовой нестабильности от влияния инфляции и курса рубля, у него нет родственников с «волосатыми руками». Тому нужна  более реальная защита своих накоплений, нежели вышеперечисленное. 

На ум ничего больше не приходит, как только золото, но. Не сейчас, а на коррекции. А она рано или поздно случится. 

И вот когда всё же коррекция произойдет. А она будет длится не день и не два. То следить надо будет за курсом рубля. 

Если курс будут так же держать на 80, а то и вовсе укрепят на 70. То это будет отличный сигнал на то, что коррекция вот -вот может закончится. 

( Читать дальше )

Доходности в ОФЗ за последний месяц подросли, но всё равно — далеки от тех сказочных уровней, что мы видели в конце прошлого года.

В такие моменты рука сама тянется в сторону ВДО, которые всё ещё обещают «жирную» доходность.

Но перед тем как нажимать «Купить», стоит вспомнить: ключевая ставка хоть и опустилась с 21% → до 17%, но всё ещё остаётся очень высокой.
Добавим к этому рост налогов + замедление экономики — и получаем идеальный коктейль для роста дефолтов по корпоративным облигациям.

📉 ВДО-дефолты — это не сбой системы. Это сама система. Дефолт эмитента ВДО — это постоянный(!) спутник ВДО инвестора. Поэтому, добавляя в портфель ВДО, убедитесь, что вы — психологически и финансово — готовы к реальности, где часть эмитентов не отдаст вам деньги в момент погашения.

🚧 Как подготовить портфель
1. Определить своё отношение к риску.
Часть из тех, кто заходит в сектор ВДО, не осознают простую вещь: дефолты — это не сбой, а неизбежная часть процесса. Высокая доходность — всегда плата за риск. Бесплатных денег нет.

( Читать дальше )

Не перестаю удивляться, насколько смехотворные величины управляют движениями российского фондового рынка. Тут индексы упали на 10% — и сразу вой: катастрофа, все пропало (те же люди буквально пару месяцев назад излучали неудержимый оптимизм). Реальность: кто-то вывел буквально десяток-другой ярдов, возможно переложившись в фонды облигаций. Ну это совсем крохи какие-то.
Для сравнения ежемесячно на рынок недвижимости одной ипотеки заливают более 400 млрд (и даже этого мало). Каждый месяц! Притом, что нетто-вложения физических лиц за последний год в акции чуть более нуля (см. диаграмму).



Обратите внимание, насколько мудры физики — сократили вложения в декабре прошлого года, как раз перед взлетом.
Надо понимать следующее: если так мало надо для снижения индексов, то так же мало нужно и для запуска ракеты. Емкость очень мала, а деньги ходят по кругу, что обусловливает тот самый широкий боковик, который мы имеем. Ну боковик-то боковик, но в рамках этого боковика летаем по 10-20% в обе стороны (на самом деле еще больше, т.к. индекс не полностью отражает происходящее, например во 2 эшелоне).

( Читать дальше )

Понятно, что сейчас на российском рынке скопилось много объективных проблем

Регулирование становится всё менее предсказуемым (каждый день на прошлой неделе предлагали новый налог), корпоративное управление во многих компаниях оставляет желать лучшего, геополитический фон не разрешается, а экономика в целом продолжает жить в турбулентности. Многие компании, скорее всего, покажут не самые сильные отчёты

На этом фоне настроение соответствующее. Пара знакомых блогеров уже плюнули на всё, «продали акции» и купили машины. Кто-то из лонгов перешёл в шорты. В целом сентимент близок к точке полного разочарования

Тем не менее, я остаюсь в российском рынке и продолжаю в него верить. Основные причины:

1. Рынок дешёвый по мультипликаторам; дивидендная доходность большого числа компаний остаётся высокой с учетом того, где ожидаемо будут ставки через год
2. Локальная перепроданность — общее настроение крайне пессимистичное, а такие фазы часто совпадают с точкой разворота
3. Меньшая эффективность рынка — позволяет находить быстрее и зарабатывать на недооцененных идеях больше

( Читать дальше )

Уже писал, что нейросети не умеют шутить от слова совсем. И вот обнаружился еще один их недостаток.

Товарищ, которому подсказал установить нейросеть DeepSeek, рассказал, что спросил у нее в командировке в Санкт-Петербурге, как ему добраться из центра города до гостиницы? Искусственный интеллект расписал по шагам, куда пройти, на какой остановке сесть, что посмотреть, где выйти, по ходу дела давал напутствия, посмотрите направо и полюбуйтесь Исаакиевским дворцом...

Всё бы хорошо, только нейросеть всё это придумала от балды! Товарищ промахнулся на 6 остановок, забрел черт знает куда, пока над ним не сжалился какой-то охранник и не сказал, чтобы тот воспользовался 2GIS или Яндекс-картами.

Мне бы и в голову не пришло использовать нейросеть для навигации по городу, когда есть специализированные приложения. Но оказалось, что проблема общемировая! Вышла заметка, что уже 24% туристов в мире используют нейросети для путешествий.

И нейросети врут с чистой совестью, они водят туристов по вымышленным местам, которые сгенерированы другими нейросетями в том же Тик-Токе.

( Читать дальше )

Мой спор по размеру налогооблагаемой базы с ВТБ продолжается. Вкратце, что происходит:

1. 04.09.2025 банк ответил мне на претензию, в которой указал сумму НОБ за период 01.01.2025-01.09.2025.
2. В ответе банк написал, что уже отправил мне ответ на почту с расчетом на одном листе.
3. 15.09.2025 я не получил ничего по почте и отправил ПМ и брокеру письмо с требованием в течение суток мне предоставить трек номер и обещанный расчет на 1 листе в электронном виде (т.к. я дополнительно предоставляю в ЦБ всякие материалы по делу параллельно).
4. Вместо предоставления мне трек номера банк ВТБ завел по этому поводу отдельную претензию со сроком рассмотрения 15+ дней.
4. 02.10.2025 октября мне наконец пришло письмо от них, отправлено оно было 08.09.2025г, т.е. на 4 дня позже, чем они мне сообщили в ответе на претензию.
5. Сегодня, 06.10.2025 они продлили срок рассмотрения претензии про трек-номер.

Итого: насчет даты отправки соврали на 4 дня, трек номер по требованию не предоставляют 👍, копию в электронном виде тоже.

( Читать дальше )

Как отразится рост НДС на экономике, написали уже все. Я зайду немного с другой стороны.

Смотрите, мы хотим собрать в казну дополнительно 1,5 трлн руб. Налог на прибыль уже подняли, НДФЛ подняли, сверхдоходы забрали. Надо ещё.

Где денег взять? Какие варианты?

Умные дяди сидели, думали и решили, что нужно поднять налог на потребление. Решение неприятное. Условная бабушка получает пенсию, все деньги уходят на ЖКХ, медицину и еду. У бедных на потребление уходит до 100% доходов. Если заложить туда новый налог, они просто станут меньше потреблять.

Повышая НДС, мы сокращаем потребление в целом по стране, ускоряем рост инфляции, долгосрочно замедляем рост ВВП.

Как мы дошли до жизни такой? Была ли альтернатива?

На фото — выручка и прибыль крупнейших публичных компаний РФ.

( Читать дальше )

Довольно много материалов из серии «давайте каждый месяц покупать в долгосрочный портфель», но, когда дело доходит до сформированного портфеля и «цене ошибки» для него вместо расчетов и логических рассуждений вдруг начинаются «пассы руками» про область личной ответственности каждого и прочее.

Это чувствительная область и скажем прямо, чтобы не «продвигала» та или иная аналитика если портфель активов достаточно диверсифицирован, то весьма вероятно, результат будет болтаться около среднерыночногот.е. польза для аналитических команд есть, а явного вреда можно избежать. Например, в силу начальной траектории формирования капитала, когда вклад каждого пополнения весьма значимо усредняет результат.

Продается некий вариант клубной карты, возможность быть сопричастным к тому образу, который сформирован вокруг финансовых рынков. Говорю это без какого-то негатива, лишь обозначая текущий способ решения, который в основном предлагается, риски — это проблема инвестора.

( Читать дальше )