Введение

У кэша плохая репутация. Слишком уж он скучный.

Акции двигаются, облигации дают купон, фонды красиво распределяются по секторам, золото блестит хотя бы в воображении. А кэш просто лежит. Максимум греется на накопительном счёте или в коротких инструментах. Никакой романтики. Никакого ощущения, что ты участвуешь в великой битве капитала с инфляцией.

Я сам раньше относился к свободным деньгам в портфеле почти как к ошибке. Есть деньги — значит, они должны работать. Лежат без дела — значит, я что-то упускаю. Особенно неприятно смотреть, когда рынок растёт, а часть капитала сидит в стороне и изображает мебель.

Потом пару раз рынок очень доходчиво объяснил, что мебель иногда лучше, чем горящий диван.

Кэш не делает инвестора умнее. Но он даёт редкую вещь — право не суетиться. А на рынке это право стоит дороже, чем кажется.

Почему кэш кажется слабостью

Есть простая причина: инвестору психологически тяжело держать деньги без яркой истории.

Купил акции нефтяной компании — есть история. Дивиденды, экспорт, слабый рубль, сильный рубль, налоги, прогнозы, обсуждения.