На снижении ключевой ставки и там, и там инвесторы могут заработать. А где больше — разбираю в посте.

Сейчас популярна (и справедливо) покупка дальних ОФЗ с фиксированным купоном под снижение ключевой ставки.

Логика следующая: ЦБ снижает ключевую ставку, доходность вкладов/фондов денежного рынка снижается, а в облигациях можно зафиксировать хорошую доходность к погашению 14,5%+ на долгий срок (10+ лет) и также заработать на переоценке тела облигаций.

Например, есть выпуск 26248 (доходность к погашению 14,56%, купон 13,78%). При ключевой ставке 10%, облигация может принести около 30% только за счет переоценки тела.

Я, как вы знаете, не инвестирую в дальние ОФЗ, и выбираю акции.

❗️Считаю, что идея в дивидендных акциях та же, что и в длинных ОФЗ, только сильнее. Объясню почему на примере Сбера.

Баффет называл дивидендные акции, дивиденд которых растет из год в год квазиоблигацией с растущим купоном. Сделал для вас график-сравнение с потенциальными дивидендами Сбера VS доходность 26248 к погашению.

( Читать дальше )

 

⚡ Кризис летом 2026 ⚡

Я хочу пробежаться по заголовкам прессы — и не только экономической, и, кстати, не только отечественной. На прошлой неделе в одном крупном зарубежном издании вышла публикация со ссылкой на широкий круг анонимных источников из финансового сектора, бизнеса и академической среды. Общий смысл утечки простой: наверх всё чаще сигнализируют о риске масштабного кризиса летом — то есть в горизонте примерно 3–4 месяцев.

Насколько эти ожидания реалистичны? Похоже, ключевая волна утечек пошла после недавнего совещания по экономическим вопросам на самом верху. Складывается ощущение, что часть людей уже не может «держать в себе» тревогу: они не видят реакции на аргументы уровня «ресурсов нет, денег нет, кризис близко». Вместо конкретных решений звучат привычные ободряющие формулы — «всё идет по плану», «инфляцию прижали», «Денег нет но вы держитесь». Но похоже что эти мантры и заклинания уже перестают работать!

( Читать дальше )

Россия оказалась в числе лидеров по оттоку населения

В мире насчитывается 9,1 млн российских эмигрантов — это 6,3% от общего населения страны, подсчитали аналитики Visual Capitalist со ссылкой на свежие данные ООН.

Россия занимает 5-е место в мире по числу эмигрантов. На первом месте — Индия (18,5 млн человек, или 1,3% населения страны), далее идут Китай (11,7 млн, 0,8%), Мексика (11,6 млн, 8,9%) и Украина (9,8 млн, 25,8%).

Владимир Левченко (https://t.me/levchenko_vladimir)

Помимо налоговых льгот на ИИС, есть еще возможность освободить от НДФЛ инвестиции на обычных брокерских счетах. Но для этого нужно быть долгосрочным инвестором. 

Я периодически использую эти льготы. Расскажу чем они отличаются.

( Читать дальше )

Была организована лотерея с использованием двух одинаковых комплектов бейсбольных карточек. Первый комплект поместили в коробку — оттуда карточки извлекали в случайном порядке. Второй комплект раздали участникам. При этом половина участников могла самостоятельно выбрать карточку, а вторая половина получила карточки, распределённые организатором.

Участникам объяснили правила: победителем признаётся тот, чья карточка совпадёт с той, что будет случайно извлечена из коробки. Затем сообщили, что можно не участвовать в лотерее, а продать свою карточку ведущему. Таким образом, каждый участник мог либо продать свою карточку по согласованной с ведущим цене, либо оставить её, рассчитывая на победу. При этом вероятность выигрыша для всех карточек была одинаковой: никто не знал, какую карточку вытащат из коробки.

И вот что выяснилось:участники, самостоятельно выбиравшие карточки, назначали за них более высокую цену по сравнению с теми, кто получил карточки от организатора. Тогда, эти наблюдения послужили основанием для того, чтобы разрешить участникам лотерей самостоятельно выбирать номера — поскольку это никак не влияло на шансы на выигрыш. Вы можете до сих пор видеть подобные лотереи (5 из 36, 6 из 45 и подобные).

( Читать дальше )

Начало 2026 года подкинуло инвесторам уникальную ситуацию. С одной стороны, ключевая ставка в РФ все еще держится на высоких уровнях (~15-16%), с другой — рынок уже вовсю живет ожиданиями цикла смягчения ДКП. В этой статье я разберу стратегию «синтетического арбитража», которая позволяет кратно увеличить доходность безрисковых (в теории) инструментов.

Концепция: Зачем усложнять?

Просто купить ОФЗ под 15% — это скучно и едва покрывает реальную инфляцию. Чтобы получить доходность уровня венчурных инвестиций (35%+) в облигациях, нам нужно задействовать три рычага:

1. Капитальный доход от роста цены длинных облигаций.

2. Дешевое плечо в валюте с низкой ставкой (юань).

3. Динамический хедж валютного риска.

Шаг 1: Выбор «ракеты» (ОФЗ-ПД)

Мы не берем флоатеры. Наша цель — ОФЗ-ПД 26238 или аналоги с дюрацией от 10 лет.

• Текущая доходность к погашению: ~15% годовых.

• Скрытый потенциал: При снижении ключевой ставки на каждые 1%, «тело» такой облигации растет на 7–9% за счет высокой дюрации. Если ставка за год упадет с 16% до 12%, только на росте цены мы заберем +25–30%.

( Читать дальше )

Ну вот и приехали. 🥶Европа мерзнет. По данным Gas Infrastructure Europe (GIE), запасы газа в подземных хранилищах газа (ПХГ) ЕС упали до 53% — в них осталось 53,9 млрд кубометров газа. Хуже было лишь в начале января 2022-го (49,04%).

К следующему сезону им по законам ЕС требуется набрать минимум 90%.
А тут еще Трамп со своими 10% пошлинами из-за Гренландии. Но Дональд может пойти на более радикальные меры. Например, прекратить поставки газа в Европу. Потому что один вариант это трубопроводный газ, а совсем другое дело танкер, который может уплыть туда куда хочет. Он же любит говорить о козырях в картах, вот это реальный козырь. Особенно, когда европейцы приплыли к 53% в середине зимы…
Почему это актуально? Потому что ИИ пожирает огромное количество энергии своими дата центрами в США. Им самим скоро будет нужен этот газ. Одними ветряками и солнечными батарейками такие аппетиты не покрыть. Это еще Маск не запустил свои серийные Оптимусы 5 и 6 поколения. При таком сценарии начнется невероятное производство роботов роботами и рост промышленности. На все это нужна энергия и сырье. Вот они и суется по поводу Венесуэлы и Гренландии. Можно, конечно, построить атомные электростанции, но чтобы их построить уйдет еще больше времени.

( Читать дальше )

Выступал на конференции Смартлаба, решил написать текстовую версию своего выступления (видео выйдет неизвестно когда и не факт, что все мысли успел сказать)

( Читать дальше )

     Рубрика «вопрос — ответ». На сей раз из чата Павла Комаровского, где идет обсуждение моей книги «Деньги без дураков». Напомню, там в чате собрались умные люди, но в массе они пассивные инвесторы. Еще они очень вежливые. Надо понимать, что когда я говорю от отсутствии «5% реальной доходности на пассивный портфель», это вызов центральной точке их мировоззрения. Другие бы меня на их месте уже сто раз прокляли…

 

     Вопрос: «Вот эта мысль, что биржа — это игра с нулевой суммой, в тексте не первый раз уже проскакивает. Каждый раз за неё цепляюсь. Мне она, ну, по крайней мере, не очевидна. А если брать в расчёт ценные бумаги (или чем там на этой бирже торгуют), то откуда берется нулевая сумма? Тот же индекс ведь растёт».

 

     Ответ: в картину мира обязательно надо включать инфляцию и налоги. Инфляцию тут вроде помнят, налоги нет. Давайте предположим тупую модель, но из нее будет видно. Допустим, на бирже капитализация всей «биржи» 1000 рублей. Из них 500 рублей акции и 500 рублей ОФЗ. По акциям реальная доходность сверх инфляции в долгосроке 5%. По ОФЗ 0%. Реальная доходность человека, купившего такую «биржу» в равных долях — 2.5%. Однако налогами у него примерно столько и заберут.

( Читать дальше )

Инвecтиции в aкции — пpocтoe дeлo, нe тpeбyющee бoльшoгo yмa. Oтчeты Mocбиpжи этo пoдтвepждaют  — миллиoны пpocтыx людeй пoкyпaют и дepжaт aкции.



Пoчeмy инвecтиции в aкции — пpocтoe дeлo?

Пoтoмy, чтo инвecтop ничeгo нe мoжeт cдeлaть c aкциeй, кpoмe кaк кyпить или пpoдaть. Oн нe мoжeт влoжить в aкцию cвoй yм, oпыт и знaния, чтoбы cдeлaть ee дopoжe. B кaкoм-тo cмыcлe, инвecтop в aкции пoдoбeн бaбe, ceвшeй мyжикy нa шeю. Ecли мyжик вeзeт, тo бaбa eдeт. И нaoбopoт.

Mнoгo ли yмa нyжнo, чтoбы кyпить aкции?

Heт. Для шиpoкиx нapoдныx мacc этo нe cлoжнee, чeм paзoбpaтьcя c пyльтикoм oт тeлeвизopa в гocтиницe Aнaпы. Kyпил Cбepa c Гaзпpoмoм — и вcё — cтaл инвecтopoм. Kaк двa пaльцa.

Пoчeмy пpocтыe люди любят пpocтыe дeлa?

Oчeвиднo пoтoмy, чтo oни нe cпocoбны или нe xoтят зaнимaтьcя cлoжными дeлaми пo пpичинe нeдopaзвитoгo интeллeктa.

Cмoжeт ли пpocтoe дeлo cдeлaть чeлoвeкa бoгaтым?

Лиcтaeм иcтopию чeлoвeчecтвa и выяcняeм, чтo бoгaтcтвo являeтcя cлeдcтвиeм пpoявлeния yмa, cмeлocти, peшитeльнocти и дpyгиx мyжcкиx кaчecтв, включaя cилy, нaглocть, xитpocть. A в пpocтыx дeлax тaкиe кaчecтвa нe тpeбyютcя. Пoэтoмy, бoгaтcтвy взятьcя нeoткyдa.

( Читать дальше )