Рассказываю, как легко понять отчёт о прибылях и убытках (ОПБУ), он же отчёт о финансовых результатах. Объясняю простыми словами и на наглядном примере. Также затрагиваю тему финансовой отчётности в целом. Рассказываю о стандартах финансовой отчётности: РСБУ, МСФО, GAAP. Доступным языком объясняю, что такое выручка, валовая прибыль, себестоимость, операционная прибыль, чистая прибыль (ЧП) и так далее. Рассматриваем реальный отчёт о прибылях и убытках компании ГМК Норильский никель. Также в конце рекомендую полезную книгу.

Напомню, что налоговая нашла счета у меня на Кипре и прислала претензию: объясните мол, почему не уплатили налоги. 
Налоговая сказала: пересчитать все в рубли и заполнить декларацию.
Я посмотрел отчеты по сделкам и ахнул — там сотни страниц сделок за каждый год, как это все расчехлять и представлять в налоговую — не ясно.
Сказать что я приуныл — значит ничего не сказать.

К счастью, проблема решилась гораздо гораздо проще. Из недр смартлаба явился святой человек — Виктор Бавин, который сказал, что их бухгалтеры сотнями такие налоговые отчеты заполняют и предложил помощь. 

В итоге: отчеты за 3 года мне сделали за 1 день, сами их за меня отправили в налоговую в виде деклараций и приложений.
Налоговая все приняла и выставила мне в кабинете счета, которые я оплатил.
Потом правда еще пришлось оплатить штрафы за то, что своевременно не подал декларации.

В общем, если вам надо ВОВРЕМЯ сделать декларашку по Interactive Brokers или Exante или какому другому иностранному брокеру, пишите ему bavin.vict@yandex.ru

Цены такие:

до 100 сделок $50
От 100 до 1000 это $100
Свыше 1000 сделок $200

     Рост акций Русагро уже не за горами. Компания нарастила Выручку и Чистую прибыль. Именно так, с заглавной,  в знак уважения
     Всю ночь не мог заснуть. Мозг никак не мог понять, отчего хорошая компания продолжает болтаться в болоте. Почему мощный поток увеличившейся прибыли не заставляет акции Русагро расти? И потом я понял причину. Но буду последователен и как всегда изложу всё кратко.
     15 ноября 2021 года компания Русагро представила нас свой, не побоюсь этого слова, ошеломительный (всё таки побоялся) отчёт. За 9 месяцев 2021 год компания успела:

•  Выручка за период составила +45%
•  Скорректированный показатель EBITDA +52%
•  Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA сохранилась на уровне 19% 
•  Чистая прибыль за период +126%
•  Чистый долг на 30 сентября 2021 г. составил 69 452 млн руб. (955 млн долларов США);

     Чтобы вы поняли, скажу простыми словами. 1/2 Чистого долга = чистой прибыли за 9 месяцев. Т.е. практически ничего. 

( Читать дальше )

Никогда такого не было и вот опять — кто-то сделал калькулятор… расчета справедливой цены акций.

Не спешите кидать помидоры. Давайте обсудим такую возможность. Я утверждаю, что с некоторыми допущениями, такой расчет может быть произведен.

Почему возможен и нужен расчет справедливой цены акций?

Очень актуальный вопрос — по какой цене покупать акции? Я считаю, что на этот вопрос может помочь ответить коэффициент P/S (но он не должен быть единственным критерием). P/S = 10 — это дорого? Просто по цифрам — очень дорого, но если у компании стабильно растет выручка по 50% в год и увеличивается прибыльность, то у нас и не будет шанса увидеть P/S = 1, пока сохраняются такие темпы.

В нашем случае, справедливая цена акций вычисляется на основе «нормального» значения коэффициента P/S. С точки зрения оценки бизнеса, наш субъективный «нормальный» коэффициент P/S вполне может быть определен по ряду показателей, таких как: маржинальность валовая и операционная, уровень долга и способность его обслуживать, прогноз изменения выручки и прибыли. Все эти показатели определяют ценность бизнеса.

( Читать дальше )

Год назад мы делали подробный обзор-разбор Русагро, с которым можно ознакомиться здесь

Фундамент

Русагро сделала большой рывок за последние 2 года в финансовом плане. Конечно, это подкрепляется и ростом производства, но большую роль сыграл рост цен. Однако он имеет и негативный характер и, как мы видим на примере Черкизово, влечет за собойсерьезную инфляцию издержек.

В этой связи Русагро выглядит лучше конкурента, поскольку с 2020г у компании снижается капекс (по итогам 2021г он будет ниже 2020г), а значит, Русагро отчасти "переждет" период удорожания инвестиций (если можно так выразиться).

В сложившихся условиях компания все равно остается недооцененной и имеет значительный потенциал роста котировок. Отдельно нас радуют озвученные менеджментом планы по развитию продуктов на основе растительных белков и жиров, а также активная работа по продвижению собственных брендов. Как нам кажется, «Слово мясника» стало более узнаваемо.

( Читать дальше )

Чуть более года назад компания провела IPO, в котором не поучаствовал только ленивый. Но сейчас акции подошли к своим историческим минимумам и с высокой долей вероятности могут их пробить.

В августе прошлого года я писал подробный пост, где сравнивал бизнес двух похожих маркетплейсов, OZON и Wildberries. Еще тогда эта идея казалась весьма сомнительной, поэтому, лично я участия в ней не принимал. 

Но что у нас сейчас с бизнесом, стал ли он за год более интересным, может быть появились новый драйверы роста или дисконт, попробуем разобраться.

📈Компания по-прежнему основную ставку делает на рост бизнеса и захват рынка, рентабельность и прибыль не в приоритете. Надо сказать, что расти у них получает хорошими темпами. По итогам 3 кв. оборот (GMV) вырос на 145% г/г, а количество заказов выросло на 239% г/г до 56,2 млн. штук.

📈По прогнозам менеджмента, рынок e-commerce в РФ будет расти в ближайшие 5 лет на 29% в год. При этом, весь рынок оценивается в $54 млрд., из которых $4,7 млрд. приходится на OZON.

( Читать дальше )

Первая часть smart-lab.ru/blog/744930.php многим понравилась, поэтому решил написать вторую, где соберу вообще все хитрости и настройки, которые вспомню.

1. Копирование строк из одной таблицы в другую простым перетаскиванием (к примеру, на строчке «газпром» зажать ЛКМ и потащить во вторую таблицу)
   
2. Удаление строк и столбцов (на строчке «газпром» зажать ЛКМ и потащить за пределы таблицы. Чтобы удалить столбец зажать ЛКМ в заголовке потащить за пределы таблицы.
   

( Читать дальше )

Фото КуйбышевАзот
Предыдущие статьи:

1. Как компании зарабатывают деньги. Производство прямогонного бензина
2. Как компании зарабатывают деньги. Производство бензола
3. Как компании зарабатывают деньги. Производство капролактама
4. Как компании зарабатывают деньги. Производство капрона

После того как мы рассмотрели производство полиамида-6 (капрона), можно изучить производство конечных продуктов этой технологической цепочки — полиамидных тканей, используемых для производства Шинного корда (основы автомобильных шин).


( Читать дальше )

Здесь я очень кратко расскажу о секретах торгового терминала, которые мне очень полезны.

Вот топ незаменимых настроек для торговли в Quik:

1. Для наглядности использую цветовые настройки таблиц (в заголовке нажать ПКМ и выбрать форматирование)
2. Отображение на графике уровней позиции, заявок, стоп-заявок на покупку и продажу, а также сделок. Заявки можно вводить прям на графике и легко менять цену просто двигая уровень мышью вверх или вниз.

( Читать дальше )

С начала текущего года акции компании вырастали на 85%, но сейчас мы наблюдаем коррекцию почти на 20% с пиков. Попробуем разобраться в причинах и оценить положение дел в бизнесе.

Изучая такие компании, как Русагро и Черкизово, мы с вами можем примерно оценить, что будет с ценами на основные продукты питания. Даже несмотря на вертикальную интеграцию, себестоимость и операционные издержки растут темпами, опережающими выручку. Это нам дает тонкий намек на то, что продуктовая инфляция отступит нескоро.

📉Выручка за 3 кв. выросла на 24,5%, а вот EBITDA наоборот показала снижение на (19,1% г/г). Продолжает расти и долговая нагрузка, чистый долг за 9 мес. вырос на 17,6% до 73,2 млрд. руб.

ND/EBITDA = 3 — мультипликатор выше нормы, высокая закредитованность.

🏭Несмотря на высокую долговую нагрузку, менеджмент не собирается сворачивать капексы. В 2022 году планируется ввести в эксплуатацию

( Читать дальше )