Доходность 26%, защита от процентного риска и реальные шансы обогнать ОФЗ? В условиях геополитической нестабильности и провала по ставке — флоатеры снова становятся темой обсуждения... 

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как заработать на рынке перед следующими переговорами в Стамбуле", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершают в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤️

☕#142. За чашкой чая..

Исходя из риторики, которая звучала две недели назад на заседании ЦБ, все прекрасно поняли, что это отнюдь не последнее снижение ставки в этом году. Однако, с учётом нового витка развития внешнеполитического фона, ставку (возможно) будут снижать в более низком темпе, чем планировалось ранее

📰 СМИ переносят завершение СВО на ещё один год, а горячая фаза между Ираном и Израилем, в результате которой нефть растёт каждый день, лишь усугубляет ситуацию (про эту ночь ничего не пишу). К этому добавляются новый пакет санкций от Евросоюза и псевдолояльность Трампа… В общем и целом, всё это пока не даёт уверенности в том, что ставку будут стабильно и быстро снижать.

( Читать дальше )

Проверка без обвинений, заявления без выводов, рынок — без здравого смысла. Почему инвесторы снова сливают на слухах и правда ли, что монополии в России запрещены… если ты не государство?

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как заработать на рынке перед следующими переговорами", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершают в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤️

☕#141. За чашкой чая..

Вот и настал день, когда государство вспомнило, что у нас, оказывается, есть рынок труда. А какой может быть рынок труда без одной из моих любимых компаний? Никакой.

💭 Если коротко, ситуация не сильно приятная. ФАС решила проверить HeadHunter на предмет злоупотребления доминирующим положением на рынке. Служба оценила его долю в 57%. Ну и соответственно, реакция рынка не заставила себя долго ждать — минус 8% за несколько дней. И, казалось бы, никакого признания нарушений пока нет. Но, а когда это нам требовалось… действительно

( Читать дальше )

У компании растёт выручка, инвесторы довольны, а через год — дефолт. Потому что никто не посмотрел на FCF и долговую нагрузку. Как не повторить чужих ошибок и выбрать правильные метрики при анализе облигаций?

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как заработать на рынке перед следующими переговорами", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершают в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤️

☕#140. За чашкой чая...

Часто начал замечать, как люди систематически делают ошибки в оценке эмитента при выборе облигаций.

🥶 В основном всё сводится к тому, что инвесторы подходят к выбору облигаций, как к акциям. Смотрят на выручку, «перспективы», «развитие» и совсем игнорируют долговую нагрузку и свободный денежный поток (FCF)... В общем и целом, плюют на платежеспособность компании.

Можно легко инвестировать в стагнирующий эмитент, если он генерирует кэш и сидит на подушке ликвидности. И при этом можно потерять, вложившись в компанию с растущей выручкой и вечно убыточным FCF.

( Читать дальше )

Минус 11 миллиардов прибыли, техобслуживание через третьи страны, и всё это — на фоне обещания заплатить акционерам. Стоят ли ваши нервы 8% годовых или лучше подумать...


Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow» 

 Написал для вас пост — "как заработать на рынке перед следующими переговорами", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершают в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤ 

 🎲#64. Под ребрами..

Продолжаем разбирать свежие квартальные отчёты. 

✈️ На этот раз Аэрофлот опубликовал результаты за 1-й квартал 2025 года, которые многим показались достаточно хорошими! А что, вроде и рост выручки есть, и расширение маршрутов, даже дивиденды впервые с 2018 года. Однако что-то снова не позволяет компании привлечь внимание новых инвесторов... 

Что сейчас происходит с компанией? Почему она решила выплатить дивиденды при большом долге и как это повлияет на ее перспективы? Давайте разбираться...

( Читать дальше )

Медиашум о падении цен, надежды на дешёвую ипотеку и нулевая динамика на рынке. Что на самом деле происходит с «вторичкой» и почему оптимизм СМИ — преждевременный!?

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как заработать на рынке перед следующими переговорами", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершают в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤️

☕#138. За чашкой чая..

Как мы помним, 6 июня ЦБ снизил ключевую ставку до 20%. Логично предположить, что вслед за этим банки начнут снижать ставки по депозитам и ипотеке… ну хотя бы на 0,5–1 п.п

👤 Однако аналитики считают, что динамику продаж будет определять не само снижение ставки, а его следствие — переток средств с депозитов, который может произойти, а может и не произойти (ставку-то не сильно снизили)

Помимо этого, всю неделю СМИ разгоняли новости о падении цен на вторички в основных городах России, объясняя это переходом к стагнации после активности предыдущих месяцев. Очевидно, это связывают с ожиданиями летнего снижения ключевой ставки

( Читать дальше )

Отмена налогов, рост выручки, Китай качает газ… Казалось бы, живём. Но если даже бюджет не ждёт дивидендов от Газпрома —с чего вдруг ждать их нам?

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как заработать на рынке перед завтрашним заседанием ЦБ", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершают в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤️

🎲#63. Под ребрами...

Пока инвесторы ждут долгожданного заседания ЦБ, немного возвращаюсь к ежедневной работе и аналитике.

Сегодня у нас интересный отчёт Газпрома за 1-й квартал.

👤 Традиционно для России, компания показывает рост выручки, стабильный положительный FCF, сокращающийся долг, и всё это ведёт к вечно интересующему вопросу — "а где собственно дивиденды?" По итогу мы и узнаем это уже в конце этого месяца.

Что же делать инвесторам в преддверии июньского собрания акционеров? Какие факторы сдерживают рост и что будет с дивидендами? Давайте разбираться...

( Читать дальше )

Сильный отчёт, агрессивные сделки и 50 миллионов клиентов. Тинькофф не сбавляет обороты, но действительно ли устойчив его бизнес после передела или мы чего-то не знаем...

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как заработать на рынке перед следующими переговорами в Стамбуле", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершают в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤️

🎲#62. Под ребрами...

Совсем недавно компания опубликовала один из сильнейших за последнее время отчетов на российском рынке. В первом квартале мы увидели отличный рост почти по всем ключевым показателям, но самое главное — увидели некоторые детали по расширению бизнеса 

⚡Главной темой после выхода результатов стало не обсуждение показателей 1-го квартала (они ожидаемо сильные), а именно — покупка контрольного пакета АО «Точка» и завершение интеграции Росбанка, которые в долгосроке, по идее, должны сильно усилить финансовые показатели компании.

( Читать дальше )

Коллекторы, старый лизингодатель и… новичок без истории, который пытается удивить рынок рекордной доходностью. Какие необычные бонды принес нам май и стоит ли участвовать в том, в чем не уверены остальные?

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как заработать на рынке перед следующими переговорами", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершают в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤️

☕#136. За чашкой чая..

Итак, как мы помним по прошлому выпуску, апрель выдался достаточно хорошим для рынка облигаций. Много сильных эмитентов выпустило достойные облигации

💭 Май в этом смысле решил немного покреативить. Помимо ультрамодных флоатеров, которые продолжают выпускать в преддверии всеми ожидаемого снижения КС в июне, было много — ВДО и фиксов. А выделились такие товарищи, как «Балтийский лизинг", "АйДи Коллект" и "Спектр" обещая доходность до 27,5% ежемесячно. 

( Читать дальше )

Компания одновременно радует и пугает: телеком растёт, финансы — нет. Как в условиях дорогих денег и слабого финтеха ей удаётся платить 16% дивидендов и снижать долг?

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как заработать на рынке перед следующими переговорами в Стамбуле", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершают в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤️

🎲#61. Под ребрами...

Ну что, пока рынок продолжает падать от очередного разрушения "мнимых надежд о мире", продолжаем копаться в квартальных отчетах.

💢 На этот раз у нас МТС. Компания опубликовала результаты за 1-й квартал, и они… понравились большинству. Ну а как иначе — выручка растёт, дивиденды платятся, экосистема расширяется, а долговая нагрузка СНИЖАЕТСЯ, что уже добавляет интереса.

Конечно, помимо всех положительных факторов, компания сталкивается с множеством значимых проблем. Тут и провал финтеха, уязвимость к ставкам, сильнейшее падение прибыли. В общем, сильных изменений с 2024 года мало.

( Читать дальше )

Когда доллар падает, а инфляция замедляется — логично радоваться. Но почему инвесторы чувствуют тревогу, а не облегчение? Что не так с «позитивом», который нас накрыл?

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как заработать на рынке перед следующими переговорами", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершают в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤️

☕#135. За чашкой чая...

Пока разбирался с множественными квартальными отчётами, неожиданно — темпы роста инфляции рекордно снизились, доллар упал ниже 80₽, а экономика по словам аналитиков начинает активно охлаждаться

👥 Тем временем, конечно, не обошлось без бурных обсуждений. Аналитики многих инвестдомов пытаются дискутировать на тему укрепления рубля. Иногда доходит и до абсурда… Одни по классике пытаются доказать, что все это логическое следствие выверенных ранее решений. Другие же, связывают это со случайным везением на фоне геополитического «тепла», которое продлится максимум до конца лета.

( Читать дальше )