Сегодня я встретил человека, который решил, что ухватил удачу за бороду и быстро разбогатеет. Пришлось огорчить его фактами. Заодно и вас решил предупредить: лучше учиться на чужих ошибках. 
Речь пойдет о фонде TKVM «Квадратные метры». Посмотрите, что вы видите на скриншоте? 

Котировки растут и достигли более, чем 6,5 рублей за пай. При этом в стакане можно купить менее, чем за 5 рублей! «Ого, вот это момент, срочно покупаем, таких цен на графике никогда небыло!» - так думают некоторые люди, а потом уже начинают разбираться. А вот что по факту:

1) 6,51 — это расчетная цена пая и она не обязана совпадать с рыночной. Т.е. сам фонд оценивает недвижимость в нём и делит её на количество паев, получая это значение. Продать по этой цене не надейтесь. Почему на графике расчетная цена, а не фактическая — вопрос к брокеру, а не ко мне.
2) Ликвидности тут нет совсем. При такой цене на пай, в самый разгар торговой сессии, покупателей и на 100 тыс. рублей в стакане нет. Купите нормальный объем — будете сидеть годами в попытке выйти.

( Читать дальше )

У Дамодарана недавно был интересный график. Не запутайтесь в шкалах: дивиденды (зеленым), байбэки (красным) и прибыли компаний (желтые точечки) здесь выражены в абсолютном выражении (левая шкала); а правая шкала в процентах — это общий cash yield (дивиденды + байбэки к ценам акций — темно-синяя линия).

Вот так вот: в последнее время принято посыпать голову пеплом на тему того, что «дивидендная доходность S&P500 достигла беспрецедентных, ужасающе низких значений в 1%». А то, что полное распределение кэша акционерам (с учетом байбэков) составляет около 3% годовых — об этом уже говорят реже.

Правда, тут всё равно видно, что cash yield планомерно имеет тенденцию к снижению с 2008 года.

P.S. Кстати, на графике еще наглядно видно, почему байбэки удобнее для самих компаний. Снижать дивиденды — это считается для акций «западло», поэтому их в кризисные 2009-2010 снижали только «на полшишечки» (платили и из заемных средств, если приходилось). А вот с байбэками таких предрассудков у инвесторов нет — поэтому в кризисные годы их можно смело резать в пять раз!)

( Читать дальше )

В мире инвестиций крайне важно понимать, какие активы способны приносить регулярный доход,

а какие — лишь потенциальную прибыль при продаже. Разграничение на производственные

и непроизводственные активы — не просто теоретическая классификация, а практический

инструмент для осмысления природы доходности.

Суть разделения

Производственные активы — это ресурсы, чья основная функция

заключается в генерации регулярного денежного потока. Их ценность

определяется способностью:

— участвовать в создании товаров или услуг;

— приносить систематический доход;

— поддерживать долгосрочную операционную деятельность.

Непроизводственные активы, напротив, не создают регулярного денежного потока.

Их доходность возникает исключительно за счёт:

— изменения рыночной стоимости;

— спекулятивных операций (купил дешево, продал дорого);

— колебаний спроса и предложения (никто не знает будущего! Рынок может пойти в любую сторону,

сделав за день как +20%, так и -30%).

 

( Читать дальше )

Обычно мы шутим, что инвестиции – просто, добавляя абсолютно обратную картинку. Но сегодня мы всерьез аргументируем, что инвестиции это не сложно, если не усложнять

💪Базовые правила

Базовое правило – не лезть в авантюры. Особенно, если вы только открыли для себя фондовый рынок. Это касается как рынка акций. Например, видите, как акция растет на 40%, и никто не может это объяснить. Не надо думать, что завтра цена вернется, и зашортив можно много заработать. Нет. А может да. Но поверьте, узнать ответ лучше со стороны. Это же правило касается фьючерсов: если акции SFI пробивают 1200, а ближайший фьючерс можно купить за 900, а дальний за 700 – просто поверьте, это видите не только вы. Это же правило касается облигаций.

Правило можно переименовать, как «покупай хорошее, не покупай плохое». И если вдуматься, в этом есть смысл. Хочешь сформировать качественный портфель из акций – начни с индексов. Да, потенциал не 100-200% как в третьем эшелоне, но доход на уровне 15-30% более реальный и надежный.

( Читать дальше )

• В 2020 году ПАО «ФСК ЕЭС» выпустило биржевые облигации со сроком погашения в 2035 году. Частный инвестор Алексей Пономарёв и другие инвесторы, в том числе юридические лица, приобрели эти облигации.
• В 2022 году эмитент провел реорганизацию, присоединив несколько компаний и создав ПАО «ФСК — Россети». После этого кредиторы потребовали досрочного погашения облигаций
• Суды приняли противоположные решения о досрочном погашении облигации, в зависимости от статуса инвестора:

1. Арбитражный суд города Москвы удовлетворил иски юридических лиц-кредиторов, обязав компанию погасить облигации досрочно на общую сумму около ₽20 млрд
2. Суд общей юрисдикции в апелляции отказал Алексею Пономарёву (физическому лицу)

Таким образом, сложилась противоречивая судебная практика.

Подробнее на РБК:
www.rbc.ru/quote/news/article/6970e1db9a7947387cd3c7ac?from=copy

Ловушка тайской недвижимости: почему покупка жилья часто оказывается дорогой ошибкой

Если вы планируете жить в Таиланде долгосрочно, покупка недвижимости может показаться логичным шагом. Однако без понимания того, как на самом деле устроен тайский рынок, такое решение нередко превращается в дорогостоящую ошибку. Тайская система недвижимости принципиально отличается от западной — и эти различия несут реальные риски для иностранных покупателей.

Право собственности: ограничения, о которых часто забывают

Первое, что необходимо понять, — это сама природа владения недвижимостью в Таиланде. В отличие от большинства западных стран, иностранцы не могут напрямую владеть землёй. Единственная форма прямого владения недвижимостью для иностранцев — это квартиры в кондоминиумах, и то с серьёзными ограничениями.

Согласно тайскому законодательству, иностранцам может принадлежать не более 49% общей площади квартир в одном здании. Причём этот лимит рассчитывается на уровне всего здания, а не закрепляется навсегда за конкретной квартирой. Многие покупатели ошибочно полагают, что если квартира изначально зарегистрирована по «иностранной квоте», её всегда можно будет продать другому иностранцу. На практике это не так.

( Читать дальше )

По сокращению риска развода с разделом капитала написал в прошлом посте. smart-lab.ru/mobile/topic/1240794/

Помимо риска развода и уполовиниваю капитала, возникают и другие риски. Жена — это такое милое существо, которые постоянно чего-то хочет. И часто подвержена стадному инстинкту. Вот несколько примеров.

1. Маркетологи одолели мир. Техника Apple стада символом статуса. И не смотря на то, что смартфон на андроиде имеет камеру не хуже, выполняет те же функции и поддерживает те же приложения ( и при этом в 2-3 раза дешевле может стоить, если аналогичный уровень девайса а не самые дешёвые андроиды ) все женщины хотят яблочные девайсы.
Даже если с женой сядешь и с табличкой будешь собирать плюсы и минусы разной техники, айфон не наберет преимущество по баллам. Потом что символ статуса, позволяющий хвастаться перед другими женщинами имеет тут высшую ценность. Поэтому, даже купив топовый смартфон, женщина будет ходить и облизываться на айфоны, и постоянно о нем напоминать. Ходила в магазин, даже у кассирши/уборщицы айфон (старый б/у или в кредит, но какая разница, айфон же).

( Читать дальше )

📈 Почему важно начинать инвестировать с любой суммы 💰

Большинство людей ждут подходящего момента, говоря себе: «Начну инвестировать, когда будут деньги» ❌ Однако проблема в том, что, когда капитал появляется, многие теряются и не знают, как грамотно распорядиться средствами. Именно поэтому лучший способ — начать инвестировать прямо сейчас, даже с небольшой суммой!

На самом деле, те у кого есть деньги часто не лучше и не умнее, тех у кого денег нет.
Разница лишь в том, что первые умеют распоряжаться деньгами.
Умение распоряжаться деньгами — приходит с опытом. А опыт, как известно, не берётся из ниоткуда.

Постепенно, деньги сами приходят туда, где ими умеют обращаться и обращаются достойно. Я не сильно верю во всякого рода эзотерику, но мне кажется, что что-то энергетическое в мире существует.
Можно привести много простых аналогий. Будет ли хороший урожай у того фермера, который не умеет и не учится обращаться с растениями? — логично нет. Можно даже спустится в более банальные примеры
Будет ли работать бытовая техника там где за ней не следят, не моют и начищают?

( Читать дальше )

Сколько зарабатывает «казино» на спортивных ставках, и почему вам не дадут устойчиво обыгрывать букмекеров – даже если вы построили гениальную модель предсказания исходов спортивных событий (срывает покровы почетный лудоман из The Economist).

В декабре в The Economist вышла прикольная статья (без пэйволла вот здесь, и еще вот тут есть краткий пересказ основных тезисов) под названием «Битва за то, чтобы остановить умных людей, делающих ставки». Там их дата-журналисту, который в качестве хобби строил вероятностные модели и баловался ставочками на спорт, надоело, что его банят во всех букмекерских домах UK – и он решил написать про это материал. Ниже несколько интересных моментов из него.

🐌 Примерный размер маржи букмекеров, зашитой в коэффициенты, составляет 4,5%+ от размера ставки. Но так как они принимают ставки на огромное количество событий – их алгоритмы для «правильного прайсинга» коэффициентов не могут быть точными вообще для всех линий ставок.

( Читать дальше )

В мире легкодоступной информации и бесконечных экспертов с их курсами стало очень сложно понимать, кого стоит слушать. Благо самая важная и полезная информация зачастую лежит в открытом доступе или стоит очень дешево. Один из источников такой информации — книги. Я собрал 10 книг о финансах, экономике и инвестициях, прочитав которые вы больше не будете нуждаться в советах бОльшей части финансовых экспертов из интернета.

1. Фрэнк Дж. Фабоцци. «Рынок облигаций. Анализ и стратегии»

Библия для всех, кто хочет инвестировать в облигации. Объясняет буквально базу всего облигационного рынка. Все математические упражнения делать не обязательно, важно понимать принципы. 

2. Фрэнк Фабоцци, Ричард Уилсон «Корпоративные облигации. Структура и анализ»

Тот же автор, но книга более новая и более углубленная в сторону корпоративных бондов. Подойдет тем, кто уже ознакомился с первой версией и хочет углубиться в тему корпоративного долга. 

3. Джон К. Халл «Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты»

( Читать дальше )