Все самые интересные финансовые штуки в последние годы происходят не на публичном рынке акций, а в области частных инвестиций. SpaceX, OpenAI, Anthropic – эти компании чуть ли не каждый второй месяц ставят новые рекорды по росту капитализации; при том, что первичное размещение их акций на бирже планируется не раньше второй половины 2026-го.

Естественно, обычным диванным инвесторам очень обидно, что где-то там богатые дяди из венчурных фондов имеют возможность напрямую вложиться в непубличные компании (которые вот-вот захватят мир своим AGI) на очередных раундах поднятия инвестиций для строительства датацентров. Им хочется так же! Только как это сделать, если акции-то на бирже еще не обращаются?

Но если спрос есть – то возможности найдутся! Следите за руками:

• 🐌 Создается SPV (Special Purpose Vehicle) – компания, специально созданная исключительно для того, чтобы быть юридической оболочкой для активов.

• 🐌 Эта SPV находит, к примеру, нескольких работников какого-нибудь OpenAI, которые уже устали сидеть на своих залоченных акциях на многие десятки миллионов баксов (полученных в качестве бонусов) – хочется хотя бы частично их уже обкэшить, а до IPO этого сделать чаще всего нельзя.

( Читать дальше )

Живу в Китае уже 12 лет и постоянно наблюдаю один и тот же паттерн. Все же обращали внимание на огромные магазины в премиальных локациях, где годами нет ни одного покупателя, но точки почему-то продолжают работать? Первая обывательская мысль всегда одна: наверняка моют бабки или мы просто не видим пиковые часы. Не могут же они генерировать одни убытки. Я часто ловил себя на этих размышлениях, но практика доказала: визуальная оценка трафика в классическом офлайн-ритейле — это не косвенный признак, а прямая метрика операционной рентабельности. Если точка выглядит мертвой, то она правда сжигает капитал.

Проходя на днях мимо огромного Watsons в Ханчжоу я в очередной раз поймал эту мысль. Залез в интернет, раскопал их свежую отчетность и увидел абсолютно сломанную математику. А на следующий день, когда я снова шел мимо этой локации, точка была физически уничтожена и завалена строительным мусором. Архитектура продаж старого ритейла находится в стадии системного разрушения. Раскладываю механику этого падения.

( Читать дальше )

На следующей неделе выйдет оперативная справка «Измерение инфляционных ожиданий населения». А инфляционные ожидания — это один из индикаторов, который показывает, как люди сами видят будущую инфляцию и как могут вести себя уже сейчас. Для ЦБ это один из важных маркеров.

• Ожидания влияют на поведение
Наши суждения влияют на поведение в треугольнике: потребление — сбережения — инвестиции.
Конечно, наши желания всегда упираются в возможности. Есть зарплата, доступ к кредиту, накопления, долги, обязательные расходы. Это определяет, что человек физически может сделать.

Но есть и другая часть — чего он хочет и чего боится.

И если мы ждём сильного роста цен, то можем быстрее покупать товары, меньше держать деньги на вкладе, активнее брать кредит или перекладываться в активы которые могут защитить нас от роста цен. Дело не в сложной аналитике, в голове просто звучит что-то вроде: «потом будет сильно дороже».

Зачем держать деньги на вкладе, если через год то, что мы хотим купить, подорожает сильнее, чем нам начислят процентов?

( Читать дальше )

        Сначала просто цитата: «Самозанятые могут получать пенсию 50 тысяч рублей, если ежегодно будут вносить в Соцфонд по 572 тысячи рублей на протяжении 30 лет» — заявили в Финансовом университете при Правительстве РФ.

Для тех, кто на такие вещи поведется, я бы предложила ввести налог на плохое знание арифметики.

Просто моделируем ситуацию в Excel: предположим, что вы действительно готовы откладывать на свою будущую пенсию 572 тысячи рублей и будете делать это 30 лет подряд. Давайте пофантазируем еще, что вы эти красивые денежки не будете отдавать теткам в Соцфонде, а просто положите на депозит.

Под какие-нибудь нищенские6%.

Да, таких ставок сейчас не существует, все депозиты имеют двузначную доходность, но мы же на 30 лет вперед смотрим — вдруг у нас депозиты будут по 3%, а ипотека по 4%? Звучит как бред, согласна. (пойду достану с полочки губозакаточную машинку, пожалуй)

Но для удобства расчетов берем 6% на 30 лет.

Знаете, какую сумму вы накопите за это время? 47 934 559 рублей.

( Читать дальше )

ЦБ РФ одной из причин высокой ставки называет «перегрев экономики» (хотя тут уже, по-моему, охлаждение идёт в минусовую зону). А одним из индикаторов этого перегрева упорно называет рекордно низкую безработицу – всего 2,1%.

Но действительно ли безработица такая низкая? Мой эмпирический опыт как работодателя и участника рынка труда показывает, что безработица как будто, наоборот, растёт квартал к кварталу. В моём окружении, с одной стороны, множество работодателей, которые существенно сократили персонал (да я и сам такой), с другой стороны, много специалистов, которые не могут найти работу.

И речь идёт о достаточно редких и высокооплачиваемых профессиях: от айтишников до бурильщиков. Это не условные курьеры и официанты – в них-то недостатка нет.

🤷‍♂️ Складывается ощущение, что мы с Росстатом живём в каких-то параллельных мирах: у Росстата почти 100% занятость, а на реальном рынке труда специалисты годами сидят без работы. При этом индекс Хэдхантера, о котором я уже писал не раз, указывает на рекордный рост резюме: их количество в 11,4 раз превышает количество вакансий.

( Читать дальше )

Сила воли заканчивается. После рабочего дня сложно принимать взвешенные решения о деньгах. Поэтому высокий доход не всегда означает порядок в финансах.

Без системы средний фрилансер теряет 15–20% дохода просто на хаотичных тратах, не на плохие решения, а на отсутствие структуры.

Дело не в том, что вы «слабые» или «неорганизованные», просто ручное управление деньгами не работает в долгую.

Почему так происходит:

• Мозг устаёт — решения о накоплениях откладываются на потом;
• Доход неравномерный — в «богатый» месяц траты растут, в «пустой» — откладывать нечего;
• Хочется порадовать себя после сложного проекта — бюджет сбивается.

Решение не в том, чтобы «стараться больше», а в том, чтобы один раз настроить систему.

Как это работает:

1. Решайте заранее. Один раз определяете, куда и сколько направлять с каждого поступления. Деньги распределяются сразу, до того, как возникнет соблазн потратить.
2. Разделите счета. Подушка безопасности, инвестиции, текущие траты, крупные цели — всё на разных счетах. Минимум три: операционный, резервный, инвестиционный. Тратить с инвестиционного счёта неудобно — и это хорошо. Покупки свыше $100–200 — через паузу «подумать сутки».

( Читать дальше )

После 40 лет вижу, как многие сверстники остаются без работы, без денег, без семьи и с проблемами со здоровьем. Они начинают искать выход, решение, и когда представляю, чтобы сам делал в таких ситуациях, то впадаю в безысходность. Простых ответов нет.

Дело в том, что то, что происходит с тобой после 40, началось не сегодня. Это следствия всей твоей жизни до этого. Это началось 20 лет тому назад!!! Тогда, когда ты выбрал профессию, нашел супруга, вел определенный образ жизни. Тебя догоняют твои же решения из прошлого! Ты двадцать лет к ним шел. И пришел.

Сам бы не знаю, что делал в ситуации после 40 лет, когда нет работы, денег, здоровья, если бы у меня не было финансовой подушки и запасов здоровья. Да, я думал об этом еще 20 лет тому назад. Сейчас мысленно держу отметку в 60 лет, понимаю, что в жизни много случайностей и загадывать так далеко может быть странно, но если ты доживешь до этого времени, то оно ведь настанет. И ты опять спросишь себя: «Как ты здесь оказался? Почему так?» И опять это будут следствия причин действий, которые ты совершал в прошлом.

( Читать дальше )

#книги



Книги Маркова — это тот случай, когда читаешь про обезьян, кости и гены, а в итоге лучше понимаешь людей, рынок и самого себя.

Первую книгу, «Обезьяны, кости и гены», прочитал ещё на новогодних каникулах. Вторую, «Обезьяны, нейроны и душа», сейчас на майских (брал себе отпуск между майскими, а книгу специально отложил до него). Третья, «Кости, гены и культура», пока ждёт своего часа. Хочу дождаться отпуска, потому что такие книги читать по 15 минут в перерывах между делами не хочется. В них надо нормально погружаться.

Марков очень хорошо выбивает из человека чувство собственной исключительности. Как там: «человек не произошёл от обезьяны — он ею как был, так и остался». И это многое объясняет. В том числе поведение людей на рынке. Почему одни способны ждать, считать риски и не бегать за каждой свечкой — назовём их инвесторами. А другие каждый день тревожась покупают на эйфории, продают на панике и потом кричат: «Казино!»

( Читать дальше )

Новая фишка, все изменилось и практика банкротства тоже изменится! С 1 мая 2026 года сфера ЖКХ окончательно перестала быть просто строчкой бытовых расходов. Правительство превратило ее в инструмент тотального контроля и легализованного изъятия средств. Если вы инвестор, кредитор или готовитесь к дефолту, запомните: коммуналка теперь пронизывает всё. Она способна обнулить ваши активы быстрее, чем налоговая проверка.

 

Разбираем анатомию новых коммунальных капканов и показываем, как защитить свои деньги, опираясь на букву закона.

Капкан №1. Коэффициент 3 и ловушка «пустой квартиры» С мая 2026 года государство бьет рублем по тем, кто забывает подавать показания счетчиков или сдает квартиры в серую. Согласно п. 59 и п. 60 Постановления Правительства РФ № 354, если показания не передаются более 3-х месяцев, с четвертого месяца включается повышающий коэффициент 3. Ваш платеж улетает в космос автоматически.

Раньше умные инвесторы перед личным дефолтом просто выписывали всех из квартиры (аннулировали регистрацию), чтобы ресурсники начисляли «ноль». Теперь это путь к катастрофе. Открываем п. 56(2) Правил № 354: если в помещении нет прописанных лиц, плата рассчитывается исходя из количества собственников. Нет показаний 3 месяца + пустая квартира = норматив на вас, умноженный на три.

( Читать дальше )

Пузырь! Пузырь!

Свою жизнь с финансами и инвестициями я связал ещё в 2012 году. Скоро мне исполнится 34, и можно сказать, что практически половину жизни я провёл рядом с рынками. За эти годы понял одну важную вещь: нет никакой прямой корреляции между количеством проведённого на рынках времени и итоговой доходностью. Как нет её и между объёмом знаний и результатом.

Но есть важное «но». Если не становишься ретранслятором популистских идей из интернета, то качество решений заметно растёт, а вероятность серьёзных потерь снижается до уровня чёрных лебедей.

У меня всегда была одна сильная черта — я плохо учу готовое, зато хорошо вижу логику. Практически во всём, что создано человеком, она есть. И финансовые рынки — не исключение. Именно поэтому я пришёл к двум моделям, о которых написаны отдельные лонгриды: денежная масса и инфляция. Это то, что всегда было, есть и будет. Всё остальное: P/E, EBITDA, технический анализ — полезные инструменты, но опираться на них как на фундамент бессмысленно. Это я понял на собственном опыте, перепробовав всё.

( Читать дальше )