Золото торгуется в одном шаге от $2000 за унцию. Драгоценный металл на этой неделе пользуется высоким спросом на фоне роста инфляции в крупнейших странах мира. США на этой неделе отрапортовали о 40-летнем максимуме по инфляции, Великобритания о 30-летнем максимуме и т.д. 

Желтый металл является надежным хеджем инфляционных рисков и есть высокая вероятность, что в этом году мы можем увидеть новый исторический максимум по золоту, поскольку инфляция в крупнейших странах мира не собирается останавливаться. Среди отечественных золотодобытчиков мы видим хороший спрос в акциях Полюса, что не удивительно, поскольку у компании самые большие запасы и самая низкая себестоимость производства в отрасле.

🛢Международное энергетическое агентство накануне сообщило, что западные санкции в отношении российских нефтяников полностью проявят себя в мае, когда добыча черного золота в России сократится на 3 млн б/с. ОПЕК, который предоставил свой отчет по нефтяному рынку днем ранее МЭА, более оптимистичен и считает, что добыча сократится на 0,2 млн б/с. 

❓Кто же из них прав? На мой взгляд, истина где-то посередине. Добыча нефти может сократится на 1-1,5 млн б/с – выпадающий объем можно заменить за счет Ирана и Венесуэлы. Больше не получится, поскольку сейчас в мире нет значительного свободного объема высокосернистой нефти.

На этой неделе крупнейшие российские металлурги должны были опубликовать операционные результаты за 1 квартал, однако менеджмент всех компаний решил отложить это дело до лета, когда будут представлены результаты за полугодие. Металлурги сейчас активно ищут альтернативные маршруты и новые рынки для сбыта своей продукции. 

Также из корпоративных новостей следует выделить отказ МТС от моратория на банкротство, что позволяет компании выплачивать дивиденды и проводить buyback. МТС в прошлые кризисы выплачивал хорошие дивиденды акционерам, и в этом году также может порадовать щедрыми выплатами.  

🇨🇳 СПБ биржа получила статус Qualified Foreign Institutional Investor в материковом Китае, что позволит провести листинг китайских бумаг на своей площадке. Шаг логичный, учитывая, что экономика России в этом году резко изменила свой вектор развития с Запада на Восток. Ждем китайские компании на Бирже СПБ.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

Актуальную информацию по рынку найдете тут - 

Когда мне на разбор попадает отчетность компании, то алгоритм прост. Изучаем финансы, (отчет о прибылях и убытках, о движении денежных средств, баланс), смотрим на мультипликаторы, дивидендную политику и прочее. Делаем выводы. Но когда у меня на столе лежит отчетность АФК Системы, то тут начинается целое расследование.

Напомню, что Система — холдинговая компания, которая сама по себе не производит продукцию и не предоставляет услуги. То есть всю работу за нее делают дочерние компании, а Система лишь консолидирует показатели дочерних компаний у себя в отчете. По факту, АФК тот же частный инвестор. Возврат инвестиций может получить только дивидендами, либо прибылью с продажи активов.

Ежедневные разборы компаний у меня в блоге — ИнвестТема


Поэтому изучать Систему нужно, через ее дочек, о которых мы поговорим далее. Итак, базовым активом в портфеле АФК остается

Сегодня разберемся почему Татнефть отстает от своих братьев по нефтяному сектору. Поговорим про ММК, как сильнейшего металлурга, а также затронем МТС с его банком. Все это узнаете в моем очередном видео с нарезкой полезных фрагментов вебинара ИнвестТема от 21.10.21:

Сектор телекомов был не самым доходный в 2021 году, но стабильные денежные потоки позволяют рассчитывать на щедрые дивиденды. По крайне мере по МТС. Акции компании находятся в широком диапазоне 316-350 руб. уже почти 2 года. Какие есть драйверы выхода из него, узнаете в статье.

Ну вот и МТС добралась до двузначных темпов по выручке. За полугодие она выросла на 10,6% до 128,6 млрд рублей. Все последние отчеты мы видели динамику не превышающие 6-7%. Это расстраивало и намекало на отсутствие прорывных драйверов роста. Что же случилось во втором квартале?

Помимо роста основного сегмента — телекоммуникационных услуг, растут также и остальные сегменты экосистемы, хоть назвать экосистемой бизнес МТС тяжело. Банковское направление продолжает поступательно расти. Продажа телефонов и аксессуаров также добавила, хоть и занимает всего 13,5%. Радуют облачные решения, которые растут на 20+%.

Операционные расходы компании растут сниженными темпами, всего 8,5% за полугодие. Себестоимость услуг и того меньше, +4,5%. Это позволило нарастить чистую прибыль на 13,4% до 33,8 млрд рублей. МТС по-прежнему остается стабильным источником прибыли для своих акционеров.

А как получить возврат своих инвестиций, как ни дивидендные выплаты. МТС традиционно считается квазиоблигацией. Система продолжает «качать» дивиденды из дочки, а мы, частные инвесторы, можем этим пользоваться без зазрения совести. Получив 3,2% доходности от предыдущей выплаты, акционеры рассчитывают получить еще около 5-6% по итогам второго полугодия.

Скучно? Я знаю, ведь ничего нового по компании не происходит. МТС настолько скучна и предсказуема, что свои инвестиционные стратегии легко подстроить под котировки. Вопрос в выборе этой самой стратегии. Для себя я выбрал «дивидендные ожидания», когда перед рекомендацией новых выплат акции растут. Но для этого стоит дождаться более приемлемых уровней.

А поищем эти самые уровни у меня в Telegram-канале.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией 

@particular_trader

После внушительного ралли акций АФК Система в 2020 году, пыл инвесторов поутих. Но интерес никуда не ушел. Система имеет уникальный для рынка РФ бизнес, в котором сочетаются финансовый сектор и различные сектора экономики в разрезе сегментов. Ранее я писал, что вывод на биржу дочерних компаний — это не главное. Важно еще и финансовое состояние дочек.

За первое полугодие 2021 года консолидированная выручка составила 351,5 млрд рублей, увеличившись к уровню прошлого года на 12,2%. Более 70% выручки по-прежнему занимает МТС. Но динамика той же Сегежа или Степи максимально радуют. Прибавляют 36,7% и 53% соответственно. Степь также принесла 1,4 млрд прибыли в общую копилку.

На этом фоне скорый вывод агрохолдинга на биржу выглядит максимально логичным. Но и Медси не отстает. Прибавила 39,1% выручки и почти утроила прибыль до 1,6 млрд рублей. Ее IPO тоже не за горами. История с IPO Ozon закончилась. Деньги перетекли от инвесторов в активы компании и благополучно направились на развитие. А что же получила АФК? В моменте продолжаем получать убыток от основной деятельности по этому сегменту. 

Система нарастила операционные расходы на 16,7% год к году, немного сократила расходы на обслуживание долга и получила прибыль по курсовым разницам вместо убытка в 2020 году в сумме 8,8 млрд рублей. В результате чистая прибыль компании выросла в 2,4 раза до 11,8 млрд рублей.

Чуть более понятна стала дивидендная политика. Теперь инвесторы будут получать дивиденды 1 раз в год в размере: 0,31 руб. — 2021 год, 0,41 руб. — 2022 год, 0,52 руб. — 2023 год. Плюс 10% от прироста показателя скорректированная OIBDA, если будет позволять долговая нагрузка. Хотя какие это дивиденды на нашем то рынке. 1-2% совсем не интересно. А вот обратный выкуп на сумму 7 млрд рублей до 17 сентября 2022 года уже чуть более интересен. 

Что в итоге? Система не потеряла инвестиционной привлекательности. Отчет за полугодие намекает на продолжение тенденции развития дочерних обществ, что в свою очередь даст буст для финансовых результатов головной компании. Нужно лишь дождаться пока акции «остынут» после разгона годом ранее. К слову, это прямо сейчас и происходит. У меня, как всегда, есть время ждать. А у вас?...

Преодолел планку в 30 тысяч подписчиков в моем Telegram. Подписывайся и ты!

Завершилось первое полугодие 2021 года. Не самое простое, но крайне богатое на события. В этой статье решил подбить итоги в разбивке по отраслям, интересным идеям, а также составить, всеми любимую сводную таблицу по секторам на рынке РФ и комментариями.

Итак, на геополитической арене все спокойно. Президент РФ и США наконец встретились. Прорывных события мы не увидели, но все же позитивно с точки зрения восприятия. Кроме возврата послов, никаких экономических сдвигов не произошло. Но, как говориться, хуже не сделали, и на том спасибо.

Из макроэкономики можно выделить продолжающиеся стимулы для США и поднятие ставки нашего ЦБ. Последний активно возвращает ставку на средние значения за последние годы. Динамика говорит о смене вектора, что в свою очередь оказывает значительное влияние на некоторые компании, но об этом чуть позже.

С начала года Индекс Мосбиржи прибавил 18%. В основном за счет Value-историй. Сырьевые компании были на высоте. Помогали им восстановление добычи и производства, улучшение конъюнктуры продаж, а также основной вклад внес рост цен на сырье. Есть ли перегретые сектора? Конечно, но об этом поговорим далее и разберем каждый в отдельности.

Бумаги АФК Система весь 2020 год росли на позитивных новостях об IPO Ozon и Сегежи. Начиная с апреля акции компании потеряли больше 18%. Причиной тому стала слабая отчетность по году и желание инвесторов зафиксировать накопившуюся прибыль. Удастся ли на этой фиксации немного прикупить классный актив, узнаете в статье ⬇️

Система удачно стартовала в 2021 году. Консолидированная выручка за первый квартал увеличилась на 8,4% до 171,5 млрд рублей. Рост был заметен почти во всех сегментах. МТС и Степь — потенциальный новичок на бирже, больше других прибавляют в выручке. БЭСК показывает снижение. У Ozon растет выручка трехзначными темпами, а вот с прибылью проблема. Ее просто нет. Но это мы уже разбирали отдельно.

Операционные расходы остались на уровне прошлого года, а вот финансовые расходы на обслуживание долга, к слову большого, сократились на 9,7%. Курсовые разницы уже не оказывают негативного влияния в 2021 году, поэтому Системе удалось показать чистую прибыль в размере 5,8 млрд рублей, против убытка годом ранее.

Годовой отчет компании я разбирал не так давно. В нем мы определились с перспективами бизнеса, плюсами и минусами по компании. В статье рассмотрели мою инвест-идею, которая основывалась на желании инвесторов получить высокие дивиденды. Это желание должно было заставить покупать акции перед отсечкой. Так и произошло, идея полностью оправдала себя. Сегодня рассмотрим отчет за первый квартал и подобьем итоги краткосрочной идеи.

Выручка за первый квартал 2021 года выросла на 5,5% до 123,9 млрд рублей. МТС подтверждает свое звание компании «стоимости», так как динамика результатов более чем скромная. Положительное влияние оказал рост продаж телефонов в офисах компании, а также развитие цифровых и облачных решений. Банк также прирастает в показателях. Чистый процентный доход вырос на 14,2%, а чистый комиссионный доход на рекордные 39,1%.

Себестоимость услуг и реализации товаров растет, но приемлемыми темпами. А вот операционные расходы даже снизились год к году. Тут поставим плюсик руководству. Как итог, скорректированная на курсовые разницы прибыль выросла на 19,5% до 21,2 млрд рублей.

Сегодня поговорим об экосистемах в России на примере МТС, о перспективах Газпрома и Детского мира. Все это узнаете в моем очередном видео с нарезкой полезных фрагментов вебинара ИнвестТема от 27.05.21: