Сегодня разберем финансовый отчет за 9М2025, одного из главных бенефициаров мирного урегулирования, нефтегазовой компании Газпром. Традиционно, к ключевым моментам:

— Выручка: 7165 млрд руб (-4,4% г/г)
— EBITDA: 2181 млрд руб (+1,8% г/г)
— Операционная прибыль: 1093 млрд руб (-23% г/г)
— Чистая прибыль: 1183 млрд руб (+11,8% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📉 За 9М2025 выручка группы сократилась на 4,4% г/г — до 7165 млрд руб. на фоне снижения выручки от нефтяного бизнеса Газпромнефти на 11% г/г, а также снижению выручки от продажи газа за пределами РФ. В результате снижения выручки, а также роста операционных расходов операционная прибыль снизилась на 23% г/г — 1093 млрд руб.

— выручка от продаж газа внутри РФ выросла на 8,4% г/г.
— выручка от продаж газа за пределами РФ сократилась на 1,4%.
— операционные расходы увеличились на 1,4% г/г.

*Поддержку газовому сегменту оказывает индексация тарифов на газ для потребителей на 10,3% с 1 июля 2025 года. В 2026 году индексация планируется на 9,6%.

Дорогие подписчики, сегодня пройдемся по ключевым моментам финансовой отчетности отечественного нефтегазового гиганта по итогам 1П2025. Речь идет, конечно же, о Газпроме. Давайте взглянем, как себя чувствует компания в условиях падения нефтяного бизнеса:

— Выручка: 4989 млрд руб (-1,9% г/г)
— EBITDA: 1547 млрд руб (+6% г/г)
— Операционная прибыль: 824 млрд руб (-19,2% г/г)
— Чистая прибыль: 983,1 млрд руб (-5,7% г/г)
— P/E LTM: 1,98x

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📉 По итогам 1П2025 выручка показала незначительное снижение на 1,9% г/г — до 4989 млрд руб, что обусловлено падением результатов нефтяного бизнеса, а с другой стороны, ростом продаж от газового бизнеса, который смягчил негативную динамику общего показателя. При этом несмотря на отмену повышенного НДПИ с 1 января текущего года, операционная и чистая прибыль продемонстрировали снижение на 19,2% г/г — до 824 млрд руб. и на 5,7% г/г — до 983,1 млрд руб, что также является результатом падения доходов от нефтяного бизнеса и окончательного прекращения высокомаржинальных поставок через территорию Украины.

Начинаем новую торговую неделю с обзора российского нефтяного гиганта — компании ЛУКОЙЛ. На прошлой неделе ею были опубликованы финансовые результаты по итогам 1 полугодие 2025 года. Давайте взглянем, как негативные факторы повлияли на показатели компании:

— Выручка: 3,6 трлн руб (-17% г/г)
— EBITDA: 606,2 млрд руб (-38,4% г/г)
— Операционная прибыль: 344,6 млрд руб (-50,4% г/г)
— Чистая прибыль: 288,6 млрд руб (-51,2% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📉 Крепкий рубль и снижение цен на нефть оказали ожидаемо негативный эффект на результатах компании. Выручка сократилась на 17% г/г — до 3,6 трлн руб, что привело к снижению показателя EBITDA на 38,4% г/г — до 606,2 млрд руб. При этом операционная и чистая прибыль упали в два раза — на 50,4% г/г и 51,2% г/г соответственно.

— выручка от реализации нефти и нефтепродуктов снизилась на 15,8% г/г.
— операционные расходы выросли на 7,6% г/г.
— финансовые доходы снизились на 7,4% г/г.

Сегодня в нашем фокусе одна из крупнейших публичных добычных компаний мира и её финансовые результаты по итогам 1 квартала 2025 года. Речь идет, конечно же, о компании Роснефть. Давайте взглянем на то, как неблагоприятная конъюнктура давит на показатели компании:

— Выручка: 2283 млрд руб (-12% г/г)
— EBITDA: 598 млрд руб (-30% г/г)
— Чистая прибыль: 170 млрд руб (-65% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📉 В 1К2025 все карты сложились против Роснефти, которая продемонстрировала падение выручки на 12% г/г — до 2283 млрд руб. на фоне снижения цен нефти Urals, а также снижения объемов добычи и переработки нефти. Это привело к тому, что EBITDA снизилась на 30% г/г — до 598 млрд руб. При этом чистая прибыль показала худшую динамику из-за роста процентных расходов и роста CAPEX, обвалившись на 65% г/г — до 170 млрд руб.

— средняя цена Urals (USD/баррель) в 1К2025 составила $62,8. / в рублях 5400-5700 (при заложенном в бюджете уровне в 6726 рублей за баррель).

Дорогие подписчики, сегодняшний материал посвящен разбору финансовых результатов глобального вертикально интегрированного энергетического холдинга за 2024 год. Речь, конечно же, идет о Газпроме. Давайте взглянем, как компания справилась с вызовами минувшего года и оценим её дивидендные перспективы:

— Выручка: 10,7 трлн руб (+25,4% г/г)
— EBITDA: 3,1 трлн руб (+35% г/г)
— Операционная прибыль: 1,5 трлн руб (против убытка 363,6 млрд руб)
— Чистая прибыль: 1,2 трлн руб (против убытка 629 млрд руб)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 В 2024 году выручка прибавила 25,4% г/г — до 10,7 трлн руб. за счёт роста продаж газа, а также других сегментов бизнеса. В то же время EBITDA показала рост на 35% г/г — до 3,1 трлн руб, что обусловлено ослаблением рубля и успехами вышеупомянутого газового бизнеса. Ключевой момент — Газпром вышел из убытка по чистой прибыли, которая в 2024 году составила 1,2 трлн руб.

— продажи газового бизнеса увеличились на 19% г/г — до 4,9 трлн руб.

Друзья, сегодня на очереди обзор ещё одного тяжеловеса отечественного фондового рынка — компании ЛУКОЙЛ, которая вчера представила финансовый отчет по итогам 2024 года. Давайте взглянем на то, как нефтяник справился с вызовами прошлого года и посчитаем итоговые дивиденды. К ключевым показателям:

— Выручка: 8621 млрд руб (+8,7% г/г)
— EBITDA: 1785 млрд руб (-11% г/г)
— Операционная прибыль: 1191 млрд руб (-16,5% г/г)
— Чистая прибыль: 848,5 млрд руб (-26,5% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 По итогам года выручка выросла на 8,7% г/г — до 8621 млрд руб. в бОльшей степени за счёт нефтетрейдинговых операций.

— отдельно в 2П2024 выручка осталась +- на уровне 1П2024 и показала скромное снижение на 1% — до 4287 млрд руб.

📉 В то же время операционная прибыль снизилась на 16,5% г/г — до 1191 млрд руб. на фоне роста операционных расходов, а чистая прибыль, относящаяся к акционерам, упала на 26,5% г/г — до 848,5 млрд руб. из-за переоценки отложенных налоговых обязательств и традиционными ежегодными списаниями. Всё это негативно отразилось на EBITDA, которая также снизилась на 11% г/г — до 1785 млрд руб.

В нашем сегодняшнем традиционном обзоре поговорим о финансовых результатах одной из крупнейших публичных добычных компаний мира Роснефти, которая отчиталась по итогам 2024 года. Переходим к ключевым показателям:

— Выручка: 10139 млрд руб (+10,7% г/г)
— EBITDA: 3029 млрд руб (+0,8% г/г)
— Чистая прибыль: 1084 млрд руб (-14,4% г/г)
— скор. FCF: 1295 млрд руб (-9,3% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Благодаря росту цен на нефть сорта Urals выручка продемонстрировала рост на 10,7% г/г — до 10139 млрд руб.

Дорогие подписчики, в сегодняшнем обзоре поговорим о финансовых результатах Газпромнефти по МСФО за 2024 год и попытаемся разобраться, а есть ли идея в акциях, особенно в условиях недавних санкций? Переходим к ключевым показателям:

— Выручка: 4,1 трлн руб (+16,5% г/г)
— Скор. EBITDA: 1,4 трлн руб (+5,8% г/г)
— Чистая прибыль: 480 млрд руб (-25,2% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Выручка по итогам 2024 года выросла на 16,5% г/г — до 4,1 трлн руб. на фоне роста добычи углеводородов и переработки, а также роста цен на нефть в рублях, поскольку компания реализовывает порядка 70% на внутренний рынок:

— добыча углеводородов выросла на 5,3% до 129,9 млн тонн;
— переработка выросла на 1,1% до 42,9 млн тонн;
— в 2024 году компания на 20% нарастила поставки топлива в регионы Севера (отгружено свыше 320 тыс. тонн нефтепродуктов).

📈 В то же время EBITDA показала скромный прирост всего лишь на 5,8% г/г — до 1,4 трлн руб, что обусловлено опережающим ростом операционных расходов:

Дорогие подписчики, сегодня в нашем обзоре нефтяная компания Татнефть и её отчетность по РСБУ за 3 квартал 2024 года. Давайте посмотрим на цифры, а также посчитаем потенциальные дивиденды по итогам 2024 года. Традиционно переходим к ключевым показателям:

— Выручка: 404,1 млрд руб (+9,7% г/г)
— Операционная прибыль: 67,6 млрд руб (-27,5% г/г)
— Чистая прибыль: 53,9 млрд руб (-32,8% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 В 3 квартале выручка Татнефти увеличилась на скромные 9,7% — до 404,1 млрд руб. Данный результат можно скорее отнести к исключению, поскольку объемы добычи и снижение цен продолжают оказывать давление на показатель. Негатива также прибавляет рост себестоимости на 21% и рост коммерческих/управленческих расходов.

📉 На фоне этого операционная прибыль упала на 27,5% — до 67,6 млрд руб, а чистая прибыль и вовсе на 32,8% — до 53,9 млрд руб. Отдельно за 9М2024 чистая прибыль показала снижение на 17% — до 172,4 млрд руб.

Дорогие подписчики, очередную торговую неделю хотел бы начать с обзора финансовых результатов лидера российского рынка и одновременно нефтяного сектора — компании Лукойл, которая поделилась отчетностью по МСФО за I полугодие 2024 года. Традиционно переходим к ключевым показателям:

— Выручка: 4334 млрд руб (+20,2% г/г)
— EBITDA: 984,8 млрд руб (+13,1% г/г)
— Операционная прибыль: 694 млрд руб (+13,5% г/г)
— Чистая прибыль: 590 млрд руб (+4,6% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 На первый взгляд всё достаточно неплохо. Выручка выросла на 20,2%, операционная прибыль на 13,5%, а чистая прибыль получилась на уровне прошлого года и составила 590 млрд руб, показав рост на 4,6% г/г. EBITDA в свою очередь также продемонстрировала рост на 13,1% до 984,8 млрд руб.

📉 Важно отметить, что при годовом росте операционной прибыли и EBITDA, оба показателя имеют динамику снижения с пиков, которые были достигнуты в 2023 году. Впрочем, то же самое можно сказать и о маржинальности бизнеса, которая также постепенно остывает. В моменте также напрягает то, что Лукойл не делится операционными показателями, которые очевидно падают.