Наконец-то нормальная оферта, а не 💩фу-фу-фу. Но мы все равно покидаем этот борт. Хоть это не 🤬Black-list, но мы к стройке очень осторожны

🤬Black-list – список компаний, где  нерыночные ставки после оферт приводили к убыткам. Яркими примерами 💩фу-фу-фу оферты стали:

🦾Петроинжиниринг

💊Вита-Лайн

🏭ВИС

Оферта по выпуску ГК САМОЛЕТ-БО-П11 (ISIN: RU000A104JQ3)

Срок подачи: 5-11 февраля (у ряда брокеров сегодня последний день подачи)

Ставка после оферты: 26% ❗️

Кредитный рейтинг: А (АКРА), в декабре снижен рейтинг на 1 ступень

А сейчас ставка после оферты вполне нормальная (купон 26% или 28,2% доходность при полугодовых выплатах)

Зачем же выходить?

1. Риски строительной отрасли. Спад продаж после отмены льготной ипотеки не получится ничем заместить, а долговая нагрузка значительна. Сейчас важно достроить объекты и получить деньги с эскроу, но пока у Самолета задержки

Самый смелый прогноз на ключевую ставку к концу года и развернутый план действий, если ваши ожидания отличаются

👀Смотри также:

· Прогноз на 2025 от АТОН

· Прогноз на 2025 от БКС

· Прогноз на 2025 от Альфы

· Прогноз на 2025 от ВТБ

· Прогноз на 2025 от Сбера

📘Саммари

🔹 ключевая ставка на конец года 13% (самый оптимистичный прогноз)

🔹 доллар/рубль 97-99

🔹 MOEX 3463 (+16% от текущих + дивиденды)

🔹 в фокусе политика ЦБ. Восстановление рынков откладывается до уверенного разворота ДКП. Т видит впечатляющий запас снижения ключевой ставки с рекордно высоких уровней

🔹 флоатеры – фавориты минимум до марта

🔹 голубые фишки уже интересны (по ценам конца декабря) для долгосрочного портфеля

Рынок захлестнули новые размещения. Как и прогнозировал ВТБ

• Наша философия 🧘

• Почему мы не покупаем акции? 👻

• Слёзы рынка 😭

---

💵Облигации

🏗Glorax – новый обзор не делали, т.к. последняя отчетность за 2023 год. Учитывая изменения в строительстве это как прошлый век. Краем глаза посмотрели новый выпуск

Обзор ✈️ГТЛК – министерство тяжелого лизинга

💊Биннофарм – редкий случай, когда участвовали без полноценного обзора. В PRO построили карту рынка, сравнили с другими компаниями того же рейтинга, и участвовали

💍МГКЛ – и да, и нет. Нет, потому что не нравится бизнес, отчетность, перспективы, закрытость. В PROфантазировали об апсайде из-за высокой доходности и длинного срока. Рынок быстро вернул бумагу к среднему среди своих же выпусков МГКЛ. Быстрые деньги, но это спекуляция. Не инвестиция

Удивил Борец. Вернее иск к нему от Ген.прокуратуры. Надеемся, что мотивы исключительно в стратегической роли компании на нефтесервисном рынке. Проблемы акционеров, надеемся, не отразятся на кредиторах. Выпуск есть в

Негативный Позитив (-15%), ОФЗ топчутся на месте в преддверии заседания ЦБ. Сюрприз в облигациях: Борец. Bitcoin снова ниже 100. Доллар тоже

🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс

--

Новые размещения

•ПСБ (ААА) фикс 22,5% на 1 год ★★★☆☆

•Все инструменты (А-) фикс 26% на 1,5 года ★★★★☆

•Балтийский лизинг (АА-) фикс 24,5% на 3 года (оферта) ★★★☆☆

Интересные события

• Все новые размещения, как и на прошлой неделе, проходят с увеличением объемов: — Делимобиль с 1 до 2 млрд — Новатэк с $0,2 до $0,5 млрд

— Биннофарм с 2 до 4 млрд • Суд снял обеспечительные меры с Домодедово для выплат по облигациям

• Иск Ген.прокуратуры о передаче ГК Борец государству обвалил цены на облигации на 15%

🌶Фабрика Фаворит очередной тех.дефолт

• Инфляция в годовом выражении 9,92% (пред.значение 9,95%)

❗️Оферта по выпускам Европлан БО-05 и 001Р-03. Новый купон 20% и 20,35%. Мы на выход

Удачных торгов и прибыльных инвестиций!

Разбор отчетности, оценка нового выпуска облигаций

Наши обзоры:

⚡️ТГК-14

🚚Монополия

🚖Европлан

✈️ГТЛК

👉смотреть все

О выпуске

Короткий выпуск на 15 мес. по фиксированной ставке. Лучше большинства банковских вкладов. Ликвидность выпуска ожидаем ниже других из-за небольшого объема размещения. Но может увеличат. Так сейчас все делают

10% годовых в долларах на 3 года с ежемесячным купоном

Наши обзоры:

⚡️ТГК-14

🚚Монополия

🚖Европлан

✈️ГТЛК

👉смотреть все

О выпуске

Выпуск в долларах с ежемесячными выплатами на 3 года. Высший кредитный рейтинг и возможность использования льготы ЛДВ. Зачем она нужна в облигациях?

О выпуске

Фикс-выпуск для квалифицированных инвесторов со ставкой 30% (доходность ~34,5%) на 5 лет без оферт. На снижении ставки – будет самый доходный вариант (доходнее ОФЗ), но много других рисков

Наши обзоры:

⚡️ТГК-14

🚚Монополия

🚖Европлан

✈️ГТЛК

👉смотреть все обзоры

О компании

Ломбард, трансформирующийся в комиссионную сеть магазинов + моментальный выкуп золота, техники, меха. Слово «ломбард» больше не модно. Зато в презентации есть «экосистема» и комиссионка называется «ресейлом». Окэй 😉

Финансы

Полугодовая МСФО отчетность. Аудитор из BIG4. Это важно?

Рост выручки не трансформируется в рост прибыли

ГТЛК – это вам не Европлан, зато номер 1

Наши обзоры:

⚡️ТГК-14

🚚Монополия

🚖Европлан

🔧Все инструменты

👉смотреть все обзоры

О выпуске

Короткий выпуск на 1,5 года по фикс ставке с ежемесячный купоном до 24% (эф.доходность 26,8%). Рейтинг АА- от Эксперт РА

О компании

ГТЛК – лидер лизингового рынка в ж/д, авиа, морском, городском пассажирском транспорте. Скорее институт развития, чем рыночная ЛК

Визуализация таргетов на конец года по индексу и ключевой ставке. Реально ли заработать и есть ли смысл покупать акции? (нет🙅)

Мы подробно разобрали прогнозы 7 инвест.компаний, еще 2 стратегии отсеяли из-за низкой информативности.

👀Развернутые саммари на стратегии:

·         АТОН

·         БКС

·         Альфа

·         ВТБ

·         Сбер

·         ПСБ

·         МКБ

Разброс прогноза по ключевой ставке ошеломляет: от 15% до 25%. На таком прогнозе денег не сделать.

• Наша философия 🧘

• Почему мы не покупаем акции? 👻

• Слёзы рынка 😭

---

💵Облигации

Новый обзор 🚖Европлан: компания очень нравится. Мы даже задумались о покупке акций. А пока думаем – купили облигации на размещении. В лизинговой отрасли все сложно: дорогое финансирование, машины дешевеют, клиенты дефолтят. Но так будет не всегда. 👉обзоры самых ярких лизинговых компаний

в Кот.Финанс PRO мы построили карту доходности облигаций ЛК в рейтинге А- и выше. В первом эшелоне интерес представляют:

🔹Балтийский лизинг

🔹Интерлизинг

🔹ГТЛК под? (надо смотреть отчетность)

В ВДО сегменте (ВВВ) мы осторожны. Мы безусловно ❤️любим Роделен (ВВВ+), но в наших портфелях его нет.