🧮 Европлан, контрольный пакет которого планирует приобрести Альфа-Банк, представил во второй половине ноября фин. отчётность по МСФО за 9 мес. 2025 года и провёл конференц-звонок, предоставив нам хорошую возможность оценить перспективы компании, с учётом новых вводных.
📉 Чистый процентный доход с января по сентябрь сократился на -6,9% (г/г)до 17 млрд руб., что обусловлено снижением объёмов нового бизнеса на фоне жёсткой ДКП.

Высокие процентные ставки по-прежнему остаются серьёзным препятствием для клиентов Европлана!

На декабрьском заседании Центробанк может снизить ключевую ставку до 16%, но этого будет недостаточно для лизинговой отрасли. По оценкам менеджмента Европлана, возвращение к высоким темпам роста бизнеса возможно при ставке 12%.

📉 Лизинговый портфель сократился с начала года на -28% до 183,2 млрд руб. В первой половине года наблюдался заметный рост расторжения договоров, в то время как уже с августа-сентября ситуация начала постепенно улучшаться, да и количество изъятой техники стало сокращаться.

( Читать дальше )

🛒 Компания ВсеИнструменты.ру провела на прошлой неделе День инвестора, в рамках которой представила Стратегию развития до 2028 года. Попробуем разобраться, сможет ли эмитент вернуть высокие темпы роста и восстановить свою капитализацию, и не зря ли я прикупил эти акции в октябре?

📈 В начале мероприятия компания представила финансовые результаты по МСФО за 9 мес. 2025 года по МСФО, сообщив о росте выручки на +11,6% (г/г) до 134,3 млрд руб. Правда, рост показателя обусловлен исключительно сильной динамикой среднего чека, который увеличился на +20,3% (г/г), в то время как количество заказов сократилось на -8% (г/г).  🔼 Одной из сильных сторон компании является её присутствие в сегменте B2B (продажи бизнесу), который продолжает демонстрировать высокие темпы роста благодаря качественному клиентскому сервису. Причём эта доля продолжает расти: если по итогам 2024 года доля корпоративных клиентов составляла 69,4%, то по состоянию на ноябрь 2025 года показатель вырос уже до 74,4%.

( Читать дальше )

👨‍💻 Друзья, пока индекс Мосбиржи замер в ожидании геополитической разрядки, на российском фондовом рынке появился очередной герой IPO — компания Базис, которая объявила о намерении провести размещение своих бумаг на Московской бирже.


Правда, объём предложения и ценовой диапазон — пока ещё интрига для нас, и эта информация будет раскрыта непосредственно перед открытием книги заявок. Ожидается, что это произойдёт уже в декабре 2025 года.

💼 Известно, что IPO пройдёт в формате cash out, когда инвесторам будут предложены акции, ныне принадлежащие действующим миноритарным акционерам — российским технологическим холдингам с фокусом на IT-отрасль.

При этом миноритарные акционеры по результатам размещения продолжат участвовать в капитале компании, а мажоритарный акционер в лице РТК-ЦОД (Ростелеком) планирует сохранить за собой контрольный пакет.

❗️ Важно отметить, что компания сформировала программу долгосрочной мотивации менеджмента, которая уже наполнена акциями (в размере 5% капитала). Это значит, что после IPO мы вряд ли увидим допэмиссию и размытие долей акционеров — частой проблемы при выходе эмитентов на биржу, фактически все эти мероприятия проведены до IPO.

( Читать дальше )

💼 Как мы уже выяснили с вами ранее, диверсификация портфеля с включением туда не только рискованных, но и консервативных инструментов, позволяет снизить риски, а также сформировать постоянный денежный поток. Что для частного инвестора является очень важным параметром.



Исторически фонды недвижимости демонстрируют хорошие результаты в условиях смягчения ДКП, и именно поэтому я не так давно вложился в ЗПИФ «Парус Макс» (RU000A108VR7), который объединяет в себя сразу несколько монофондов. Одним из таких монофондов является ЗПИФ «ПАРУС-НОРД» (RU000A104KU3), и сегодня я предлагаю вместе с вами разобраться в его преимуществах и недостатках .

🤔 Разумеется, начнём как и всегда с лирики. До заседания ЦБ остаётся уже чуть меньше месяца, и текущая динамика инфляции сигнализирует о том, что регулятор продолжит постепенно снижать ключевую ставку. На середину ноября инфляция замедлилась уже до 7,2%, опустившись до минимума с октября 2023 года, и это ещё один сигнал в пользу этого сценария.

( Читать дальше )

🧮 Интер РАО раскрыла финансовую отчётность за 9 мес. 2025 года, а значит у нас есть хорошая возможность в самом начале новой рабочей недели разобраться, что скрывается за цифрами, и как это может повлиять на будущее компании.

📈 Выручка с января по сентябрь выросла на +13,9% (г/г) до 1,2 трлн руб., однако это объясняется исключительно ростом цен на электроэнергию.

В то время, как по линии операционных результатов компания не смогла порадовать своих инвесторов. Так, выработка электроэнергии сократилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на -1,9% (г/г)до 95,3 млрд кВт*ч, а отпуск тепловой энергии снизился на -6,1% (г/г)до 26,4 млн Гкал. Низкие результаты во многом обусловлены более теплой погодой, чем годом ранее.

( Читать дальше )

🧮 Группа Черкизово сегодня представила сильные финансовые результаты за 3 кв. 2025 года, и я по горячим следам предлагаю разобрать их вместе с вами. Так что располагайтесь поудобнее и начинаем!

📈 Выручка компании с июля по сентябрь выросла на +14% (г/г) до 73,9 млрд руб., что легко объясняется ростом средних цен реализации во всех сегментах примерно на +13% (г/г), а также планомерной работой компании по оптимизации структуры ассортимента в каналах сбыта. Особенно заметно подорожала свинина (+18,8%) и куриное мясо (+12,9%). Плюс ко всему, растут и объёмы производства, на фоне интеграции недавно приобретенного птицеводческого актива в Тюменской области, а также благодаря расширению мощностей в Алтайском крае и Челябинской области.

📈 На фоне поступления на рынок зерна в рамках нового урожая, сложилась благоприятная ценовая конъюнктура, что позволило снизить затраты и повысить операционную эффективность. Как результат — снижение операционных расходов компании в отчётном периоде на -15,8% (г/г) до 8,1 млрд рублей и внушительный рост операционной прибыли по итогам 3 кв. 2025 года сразу в 2,5 раза до 22,5 млрд руб.

( Читать дальше )

🤔 Российский рынок акций давно переживает непростые времена, а в условиях очередной активной фазы переговоров по украинскому конфликту ситуация стала еще более неоднозначной. Даже незначительные заявления политических лидеров приводят к резким колебаниям стоимости активов, создавая дополнительную неопределенность для инвесторов. И хотя СМИ называют решающей датой 27 ноября, срок переговоров остается неопределенным.

С Финамом сегодня поделился своим мнением на этот счёт, поэтому поделюсь и с вами. На мой субъективный взгляд, в эпоху геополитических турбулентностей и неопределенностей самое время отдавать предпочтение надежным историям, которые в меньшей степени зависят от того, куда в итоге качнется этот геополитический маятник.

📊 Я выделю три инвестиционные идеи, которые мне сейчас особенно нравятся, и попробую лаконично объяснить почему:

1️⃣ «Сургутнефтегаз» ап 

Префы «Сургута» традиционно можно рассматривать как хэдж на случай ослабления рубля, через дивиденды.

( Читать дальше )

🏛 Один из лидеров отечественного микрофинансового рынка, компания Займер, провела свой первый День инвестора в публичном статусе, где руководство поделилось с общественностью информацией о своих стратегических планах. Это стало отличной возможностью сопоставить их оценки с нашими собственными выводами относительно потенциала роста компании.

Сразу скажу вам, что официальную презентацию, представленную на Дне Инвестора, вы можете посмотреть тут, ну а я в рамках сегодняшнего поста поделюсь с вами своими мыслями и впечатлениями от увиденного и услышанного.

Но сначала несколько атмосферных фотографий с мероприятия:

( Читать дальше )

🧮 Группа Arenadata представила в четверг свои финансовые результаты за 9 мес. 2025 года, предоставив нам хорошую возможность детально ознакомиться с ключевыми показателями деятельности компании. Для меня это особенно интересное погружение в цифры, т.к. я являюсь акционером компании и по-прежнему делаю ставку на эту историю в отечественном IT-секторе.



📉 Начнём с грустного, и ближе к концу данного поста солнышко из-за туч будет появляться, вот увидите. Выручка Arenadata с января по сентябрь сократилась на -45% (г/г)до 2 млрд руб. У бизнеса компании ярко выраженная сезонность, и основной объём продаж приходится на ноябрь-декабрь, что обусловлено спецификой бюджетов большинства заказчиков. В этой связи, более репрезентативными выглядят годовые результаты эмитента, а не промежуточные, поэтому предлагаю их дождаться и не спешить с промежуточными выводами.

( Читать дальше )

🧐 Продолжаю изучать потенциальных кандидатов на проведение IPO, и на сей раз решил детально рассмотреть финансовую отчётность компании Базис за 9 мес. 2025 года по МСФО. И эти полученные данные дадут понимание, стоит ли включать компанию в свой вочлист.

Для тех, кто забыл, восстановлю в памяти: Базис — это IT-внучка Ростелекома, разработчик инфраструктурного программного обеспечения (ПО), без которого не обходится ни один крупный дата центр страны. Среди клиентов — ведущие банки, телеком операторы, облачные провайдеры, госкорпорации. Про эту компанию у нас уже были отдельные посты в октябре и августе, категорически рекомендую вернуться и перечитать их, для более комфортного дальнейшего освоения приведённой информации.

📈 Выручка с января по сентябрь увеличилась на +57% (г/г) до 3,5 млрд руб., благодаря увеличению клиентской базы и расширению линейки экосистемных продуктов.

Особое внимание стоит уделить комплементарным продуктам компании, таким как ПО для контейнеризации, резервного копирования и защиты виртуальных сред. Их выручка выросла почти в 6 раз, достигнув 1 млрд руб. К слову, сейчас перечисленные выше сегменты в совокупности приносят компании уже около 30% от общей выручки.

( Читать дальше )