📓 ГМК Норникель в пятницу представил свои операционные результаты за 1 кв. 2023 года, которые оказались весьма неплохими. При этом, но обо всём по порядку:

🔸 Производство никеля снизилось на -9% (г/г) до 47 тыс. тонн, но по большей части такая негативная динамика связана с запланированным ремонтом части мощностей.
🔸 Производство меди выросло на +19% (г/г) до 109 тыс. тонн, из-за эффекта низкой базы прошлого года, когда на одном из заводов проходил ремонт печи.
🔸 Особенно убедительную динамику продемонстрировали металлы платиновой группы: производство палладия увеличилось на +2% (г/г) до 721 тыс. унций, платины — на +11% (г/г) до 180 тыс. унций.



👨‍⚕️ В пресс-релизе приводятся официальные комментарии производственного директора ГМК Норникель Сергея Степанова:

«По итогам 1Q2023 мы увеличили производство меди и металлов платиновой группы относительно аналогичного периода прошлого года. Снижение производства никеля было запланировано и носило временный характер, в связи с краткосрочной приостановкой печей на Надеждинском металлургическом заводе и мельницы на Талнахской обогатительной фабрике на плановый ремонт. Планово-предупредительные ремонты проводятся регулярно и нацелены на поддержание бесперебойной работы основных технологических агрегатов.

( Читать дальше )

Российский нефтедобывающий сектор сегодня дружно раллирует, а котировки акций публичных компаний из этого сектора соревнуются в динамике прироста котировок по итогам основных торгов в четверг:

🔸 ЛУКОЙЛ: +4,9%
🔸 Татнфеть (ап): +3,1%
🔸 Сургутнефтегаз (ап): +2,7%
🔸 Газпромнефть: +0,6%
🔸 Роснефть: +0,4%

❓Казалось бы, откуда взяться такому позитиву, на фоне сегодняшней негативной динамике нефтяных котировок (-2,3% по марке Brent) и неуверенному началу торгов на американских фондовых площадках (-0,6% по индексу S&P)?

💰Всё дело в том, что Совет директоров ЛУКОЙЛа сегодня рекомендовал в качестве финальных дивидендов за 2022 год направить 438 руб. на одну акцию, что вкупе с распределенными ранее промежуточными выплатами за 9m2022в размере 256 руб. на акцию сулит совокупную ДД=15% по итогам всего 2022 года! Ну чем вам не доказательство, что разумные и грамотные инвестиции в любые времена будут приносить вам очень даже приличный доход?!



В дивидендных ожиданиях по финальным дивидендам ЛУКОЙЛа полёт фантазий мог был разным, а диапазон прогнозов в инвест.

( Читать дальше )

Freedom Holding Corporation – международная публичная финансово-инвестиционная компания со штаб-квартирой в Лас-Вегасе (США), оперирующая в 15 странах мира и нескольких географических регионах мира: в Центральной Азии, Европе, США, а с 2022 года — также на Ближнем Востоке и в Закавказье. Основным видом бизнеса компании является предоставление брокерских, инвестиционно-банковских и консалтинговых услуг на рынках акций разных стран. Акции Freedom Holding Corporation доступны на бирже Nasdaq в США под тикером FRHC. Крупнейшим акционером и руководителем Freedom Holding Corporation является предприниматель из Казахстана Тимур Турлов.

Выручка компании формируется почти на три четверти от клиентских комиссий и процентных доходов. Согласно консолидированной отчётности Freedom Holding за 9 месяцев 2022/2023 финансового года,  её выручка составила $566,7 млн, немного снизившись (на 5%) по сравнению с аналогичным периодом прошлого финансового года. Чистая прибыль снизилась $148,7 млн, сократившись на 53% в годовом выражении.

( Читать дальше )

Нефтяной картель ОПЕК опубликовал релиз по мировому нефтяному рынку за март 2023 года, где помимо всего прочего поделился также статистикой по ставкам на морской фрахт. А поскольку Совкомфлот последний год крайне мало раскрывает информации о себе, а его менеджмент — редкий гость в СМИ, статистика от ОПЕК для нас сейчас как глоток свежего воздуха.

📈 Совкомфлот в основном управляет танкерами типа Aframax и Suezmax, фрахтовые ставки на которые находятся на высоком уровне. Так, по Aframax в марте 2023 года ставки были на 39,5% выше показателя годичной давности, а по Suezmax — на 55,8% выше!

В начале апреля страны ОПЕК+ приняли решение сократить добычу углеводородов, начиная с 1 мая 2023 года. Официально снижение составит 1,65 млн б/с, но почти треть от этого объема приходится на Россию, которая уже сократила добычу с 1 марта, поэтому с мая снижение производства ОПЕК+ составит порядка 1,15 млн б/с.



🛢 Любопытно, но Международное энергетическое агентство (МЭА) на этом фоне уже начинает бить тревогу и пугает общественность тем, что мир скоро останется без нефти, намекая на взлёт цен в обозримой перспективе:

( Читать дальше )

📓 НОВАТЭК в среду отчитался о производственных показателях за 1 кв. 2023 года.

📈 Добыча природного газа увеличилась с января по март на +1,2% (г/г) до 20,88 млрд м³, благодаря развитию Северо-Русского кластера.

📈 Добыча жидких углеводородов (ЖУВ) выросла на +4,3% (г/г) до 3,08 млн тонн. В прошлом году менеджмент часто заявлял о том, что будет поддерживать текущий уровень добычи ЖУВ и не стремится к росту производства, поскольку основной фокус у компании направлен на рост добычи голубого топлива, но по итогам 1Q2023 мы всё-таки видим прирост и в данном сегменте, что не может не радовать.



📈 Газопереработка также прибавила на +2% (г/г)до 5,1 млн тонн, благодаря увеличению переработки газового конденсата на Пуровском ЗПК. В прошлом году данный сегмент стагнировал, ну а сейчас мы видим рост производства, и это прекрасно.

💪 Отрадно отметить рост экспорта природного газа: поставки на внешние рынки выросли на +59,7% (г/г) до 2,97 млрд м³. И ближе к четвёртому кварталу текущего года у нас есть все основания для того, чтобы рассчитывать на ускорение темпов роста экспорта, на фоне ожидаемого запуска первой очереди проекта “Арктик СПГ-2”.

( Читать дальше )

​​🧮 Ювелирный ритейлер SOKOLOV накануне представил финансовые результаты за 2022 год.

Напомню, что в декабре прошлого года компания разместила на Мосбирже дебютный облигационный выпуск, который мы с вами подробно рассматривали здесь, а на этой неделе представила свою отчётность по МСФО. Поэтому предлагаю в неё заглянуть сегодня вместе с вами.

📈 Итак, чистая выручка SOKOLOV увеличилась по итогам 12m2022 на +22% до 26,9 млрд руб. Драйвером роста бизнеса продолжает оставаться сегмент онлайн-продаж, где компания смогла удвоить выручку. При этом спешу заметить, что эмитент реализует свою продукцию не только через собственные магазины и онлайн-каналы, но и через партнёров. Не случайно продукция бренда SOKOLOV представлена в 11 тыс. магазинов по всей стране, а также во всех ведущих российских маркетплейсах.



«Синергия онлайн и оффлайн форматов коммуникаций с клиентом в рознице принесла нам кратный рост даже в условиях замедления темпов региональной экспансии в прошлом году», – поведал управляющий партнер SOKOLOV Артем Соколов.

( Читать дальше )

💻 HeadHunter на минувшей неделе представил свои финансовые результаты по МСФО за 4кв. 2022 года.

📈 Выручка крупнейшего онлайн-рекрутера в России и странах СНГ увеличилась по итогам отчётного периода на +9,1% (г/г) до 4,9 млрд руб. Бизнес стагнировал в период с апреля по сентябрь, однако ближе к концу года клиенты стали более активно пользоваться сервисами компании, что привело в итоге к увеличению выручки на одного пользователя.

📈 Скорректированный показатель EBITDA прибавил ещё более уверенно — на +17,2% (г/г) до 2,6 млрд руб., во многом благодаря жёсткому контролю над издержками.

Из этих двух показателей инвесторы отдают предпочтение динамике выручки, поскольку именно она традиционно является ключевой метрикой в IT. Темп роста +9,1% адекватен для промышленных компаний, но от айтишников инвесторы всегда ждут более сильных результатов, поэтому данная отчётность вряд ли сможет взбодрить котировки акций HeadHunter.

❗️Более того, на фоне высокой базы финансовые результаты 1 кв. 2023 года также, скорее всего, будут слабыми.

( Читать дальше )

Агентство Cbonds в рамках «Российского облигационного конгресса» накануне провело интересную дискуссию среди портфельных управляющих о перспективах рынка на 2023 год, основные тезисы которой я предлагаю вашему вниманию:

✔️Минфин РФ не хочет мешать корпорациям привлекать займы под приемлемую ставку и выходит на рынок только с долгосрочными выпусками, при этом бизнес размещает бумаги со сроком до 5 лет. Если бы Минфин активно размещал краткосрочные выпуски, то премия по корпоратам была бы выше, чем сейчас.

✔️Минфину придётся много занимать в этом году, а у ПИФов и большинства коммерческих банков нет достаточного свободного кэша. Скорее всего будет вновь реализована стратегия «QE по-русски», что позволит двум крупнейшим банкам (Сбер и ВТБ) получить хороший доход.

✔️Замещающие облигации сейчас самые интересные на рынке, поскольку сложился консенсус о новом витке девальвации рубля. Замещающие облигации в долларах и евро более привлекательны, чем юаневые облигации. Доходность по замещающим бондам будет снижаться в 2023 году, поэтому

( Читать дальше )

🔹 Те события, которые произошли в феврале, я не закладывал в свой сценарий, поэтому начало СВО 24 февраля для меня было полной неожиданностью.
🔹 При этом я не могу сказать, что я испытал большой стресс, на фоне начавшейся СВО. Скорее, более яркими чувствами было волнение и какой-то мандраж (всё-таки совсем недалеко от границы с Украиной живу). Безопасность семьи в первые дни СВО для меня была важнее фондовых рынков.
🔹 Впервые переболел ковидом, к счастью в лёгкой форме. Начавшуюся СВО я застал кстати, будучи на больничном. Возможно, в том числе и этот фактор уберёг от поспешных и эмоциональных действий на фондовом рынке.
🔹 1 марта 2022 года полностью вышел из американских акций. Не исключаю, что буду возвращаться туда в следующем году, оформив брокерский счёт, например, в Казахстане.
🔹 Заблокированными на конец 2022 года оказались акции немецкой Hochtief, фонд китайских акций и депозитарные расписки российских компаний. Очень рад, что моя нелюбовь к фондам FINEX уберегла меня в итоге от более глубокой просадки.

( Читать дальше )

📉 Цены на природный газ в Европе вчера упали к отметке$900 за тыс. м³, хотя еще в середине декабря ценник был $1500. Несмотря на столь сильное падение бумаги Газпрома игнорируют данный негатив. В чем причина?

❗️Всё дело в том, что сейчас львиная доля экспорта Газпрома привязана не к котировкам европейского хаба TTF, а к нефтяной корзине. Несмотря на высокий дисконт Urals к Brent, котировки нефти в последние дни растут, что благоприятно для контрактов Газпрома.



🇪🇺 Если раньше основной объем экспорта приходился на страны ЕС, то сейчас в этот регион поступает всего лишь 1,26 млрд м³ в месяц. Сейчас ключевыми партнёрами Газпрома являются Китай и Турция, контракты которых привязаны именно к нефтяной корзине.

И очень маловероятно, что этот тренд изменится в ближайшее время:

1️⃣ Во-первых, не видно подвижек в плане ремонта газопровода “Северный поток”.

( Читать дальше )