Обновлено 5 октября: снизили оценку ближайшего дивиденда до 6-7 руб. и годовой выплаты до 9-10 руб., порог входа – до 70 руб., добавили риск навеса акций из программы мотивации. Справочно: 5 октября, в день публикации идеи, акция выросла на 5%, до 76,8 руб., при росте индекса Мосбиржи на 1,8%. Расчёты в тексте сделаны по цене 73,15 руб. на 2 октября.

Полная версия разбора с графиками и таблицами на портале: frontier.eninvs.com

ВИ.ру – холдинг интернет-магазина ВсеИнструменты.ру, крупнейшего в России онлайн-продавца инструмента, техники и товаров для стройки и ремонта. Три четверти выручки дают компании и предприниматели. Акция вышла на биржу в июле 2024 года по 200 руб., сейчас стоит 73,15 руб. 1 октября операционная дочка решила перечислить холдингу 3,55 млрд руб., и это задаёт размер следующего дивиденда.

Акция интересна как дивидендная бумага при покупке около 70 руб. и ниже. Ближайшая выплата, по нашей оценке, 6-7 руб. на акцию, или 8-9,5% к текущей цене. Компания стоит шесть годовых прибылей, а 18% её капитализации приходится на чистые деньги на счетах. Справедливая цена по трём подходам 84-94 руб. Само объявление дивиденда цену надолго не поднимет: в день объявления прошлой выплаты акция выросла на 2%, а в день отсечки упала больше, чем на размер дивиденда.

В установленную дату, 8 октября 2026 года, эмитент направил в пользу инвесторов выпуска Сибстекло-БО-04 (ISIN: RU000A10FD04) 5 240 000 руб. Купонный доход на одну облигацию составил 20,96 руб. Соответствующая информация раскрыта на странице компании на сайте «Интерфакс».

Вот вам несколько идей – как всегда, пока до них дойдешь, проходит пол-жизни.

Если бы я в 18 лет, например, знал обо всем этом -  добился бы в жизни гораздо больше.

1. Как создается ценность в экономике. Просто подвести ребенка к упаковке яиц в магазине, например – и сказать – вот эта упаковка, которая стоит 100 рублей – за нее фермер получил 30 рэ, потратив 20 на затраты. Но мы платим 100. Кто заработал 70 рублей? Почему фермер зарабатывает 10 рублей и не может потребовать больше, а магазин – 70 и никто ему не может помешать ?
   Иначе говоря – понять, как создается ценность в экономике, и от чего зависит, какой из агентов в цепочке создания этой ценности – присвоит себе максимум. И почему?
2. Механизмы конкуренции. Монополия, олигополия, идеальная конкуренция.
   Как это влияет на распределение и присвоение ценности.
3. Концепция сотрудничества в экономике и в жизни вообще. Фиксированный размер пирога против растущего пирога.
4. Переговоры как способ увеличить размер пирога, перед тем, как начать его делить. Я об этом, кстати, уже написал мега-пост когда-то, который порвал Смарт-Лаб

Вердикт. На 80,9 руб. акции Совкомфлота (MOEX: FLOT) интересны как спекулятивная позиция на 9–12 месяцев: от покупки до выплаты дивиденда за 2026 год летом 2027-го. Расчёт авторов в базовом сценарии: дивиденд около 10 руб. (12–13% к цене) и справедливая цена 86–97 руб., итого ожидаемый результат 20–30%. Опора идеи – закрытый Ормузский пролив и рекордный фрахт на российских маршрутах. Если пролив откроется в ближайшие месяцы, рост цены исчезнет и останется дивиденд около 7–8 руб. (9–10%). Покупать имеет смысл до ~85 руб. Выше 90 руб. результат держится только на дивиденде, а он ниже ключевой ставки 14%.

Полная версия разбора с графиками и таблицами на портале: frontier.eninvs.com

Что за компания и почему о ней заговорили

Совкомфлот – крупнейший российский судовладелец, на 82,8% принадлежит государству. Флот состоит из нефтяных и продуктовых танкеров, газовозов СПГ и судов для арктических и шельфовых проектов (Сахалин, Ямал, Арктик СПГ 2). Выручка в долларах, отчётность МСФО в долларах, дивиденды в рублях. В свободном обращении 15,5% акций, капитализация 189 млрд руб. ($2,2 млрд).

Облигации водочного завода КЛВЗ Кристалл из Обнинска дают по данным Мосбиржи 47-55% годовых к погашению. Такую доходность мы считаем недостаточной платой за риск, и покупать эти бумаги не стали бы ни по какой из нынешних цен. Дефолта у компании нет, купоны идут. Но за полгода собралось слишком много тревожных признаков, и большинство из них видно прямо в отчётности самого эмитента.

Полная версия разбора с графиками и таблицами на портале: frontier.eninvs.com

К этой группе у нас претензии давно. В ноябре 2023 года, ещё до IPO, мы назвали размещение акций Кристалла скамным и советовали держаться подальше (пост в канале). Компанию продавали инвесторам по 117 годовым прибылям, с рассказами о кратном росте. С цены IPO акция упала на 80%. Теперь те же вопросы к бизнесу и к отношениям с владельцем всплыли в облигациях, и совет у нас прежний: держаться подальше.

Акции ПАО «АГК» с первого дня торгов. Ни одного дня бумага не закрылась выше цены размещения 9,5 рубля: в первый день закрылась на 8,1 рубля, сейчас около 1,9.

Разбор «Усиленных Инвестиций» от 08.10.2026. Котировки и кривая ОФЗ – MOEX ISS на 08.10.2026 днём. Параметры сделок и пулов – релизы Эксперт РА и АКРА, данные о рынке кредитов – Банк России.

Видеоверсия: YouTube | VK

Облигации под пулы потребкредитов сейчас дают на Мосбирже 16-18% годовых, и почти у всех рейтинг AAA. Свежие выпуски Сбера, Т-Банка, Альфа-Банка, Газпромбанка и Яндекс Банка дают 16,9-17,9%, ВТБ – 16,0-16,7%. Облигации, обеспеченные пулами кредитов, у многих инвесторов прочно связаны с 2008 годом. Перед тем кризисом американские банки выпускали их сотнями миллиардов долларов, а обвал этого рынка стоил жизни Lehman Brothers. Теперь такие бумаги массово выпускают российские банки. Внутри у них потребкредиты, кредитные карты и рассрочки под 23-51% годовых. За последний год такие облигации выпустили Сбер, ВТБ, Т-Банк, Альфа-Банк и Яндекс Банк. С 15 октября ЦБ делает их невыгодными для банков, и новые выпуски пойдут в основном к частным инвесторам.

Наш вывод: это не 2008 год.