яндекс

Когда говорят про Яндекс, большинство обсуждает привычные вещи:

• дорогая акция или нет,
• какой P/E,
• сколько зарабатывает реклама,
• что происходит с Маркетом,
• окупится ли AI.

Но есть ощущение, что главный процесс многие вообще не замечают.

Потому что Яндекс уже давно перестал быть просто “поисковиком”.

Мы пользуемся Яндексом чаще, чем сами это понимаем

Вот обычный день обычного человека.

Утром:

• Алиса,
• Музыка,
• Карты.

Потом:

• поиск,
• навигация,
• такси,
• доставка еды,
• Маркет,
• подписка,
• рекомендации.

И в какой-то момент приходит странная мысль:

огромная часть цифрового дня уже проходит внутри экосистемы Яндекса.

Причём настолько естественно, что люди даже не замечают этого.

📌 Главный нюанс

Яндекс постепенно становится не набором приложений.

А цифровой средой, внутри которой человек живёт каждый день.

И это уже совсем другой уровень бизнеса.

Когда-то кровеносной системой экономики были:

• дороги,
• железные дороги,
• банки,
• энергетика.

Сегодня к ним постепенно добавляется цифровая инфраструктура.

«Яндекс» получил разрешение на ввод в эксплуатацию новой штаб-квартиры в Гагаринском районе Москвы (ул. Академика Зельдовича, 1). Общая площадь объекта — 262 252,8 кв. м, наземная — около 162 тыс. кв. м.

Разрешение на строительство получено в 2020 году на месте бывшей гостиницы «Корстон». Открытие офиса запланировано на 2028 год.

tass.ru/ekonomika/27278457

Выручка группы достигла 372.7 млрд рублей. Это рост на 22 процента к аналогичному периоду.
Скорректированная EBITDA показала результат 73.3 млрд рублей. Она на 50 процентов выше прошлых значений.
Рентабельность зафиксирована на рекордном уровне 19.7%.
Чистая прибыль составила 28.9 млрд рублей. Год назад наблюдался убыток.

Оценка на 28 апреля 2026 года. Капитализация 1.64 трлн рублей.
P/E LTM 10.9. EV/EBITDA LTM 5.4. P/S 1.1.

Историческая ретроспектива. За 10 лет средний мультипликатор компании находился на уровне 18 годовых прибылей.

Текущая оценка ниже нормы в два раза. Рынок игнорирует статус лидера технологий. Оценивает его как классический ритейл.

Прогноз. Годовая выручка вырастет на 20 процентов. EBITDA составит 350 млрд рублей. Капитальные затраты останутся в пределах 11 процентов от выручки.

Отчет замечательный, а цены падают.

Ау, фундаменталисты ⁉️

Эффективность бизнеса растет быстрее оборота. Компания научилась извлекать больше прибыли из каждого сервиса.

Долговая нагрузка отсутствует. Отрицательный чистый долг дает возможность для агрессивной экспансии.

Поздравляем с наступающими майскими праздниками! В этом году они не такие длинные, но мы надеемся, что вы успеете отлично отдохнуть и перезагрузиться.

А чтобы провести эти выходные не только приятно, но и с пользой, собрали для вас подборку свежих материалов о нашей компании. Они помогут лучше понять, на чём строится современный Яндекс: от будущего умного поиска и закулисья бизнеса Яндекс Фабрики до разбора стоимости акций и перспектив компании на фондовом рынке.

1️⃣Интервью Дмитрия Масюка для Forbes

Руководитель бизнес-группы Поисковых сервисов и ИИ подробно разобрал, почему нейросети не заменяют классический поиск, а создают новые пользовательские сценарии. Из интервью вы узнаете, на что пошли 55 млрд рублей инвестиций в ИИ, как Алиса AI скоро начнёт совершать покупки за пользователей и что конкретно нужно делать бизнесу уже сейчас, чтобы не терять охваты и успешно попадать в новую нейровыдачу.

🔗 Полная версия интервью

2️⃣ Интервью IR-директора Яндекса Алексея Субботина команде «Финама»

Рынки Итоги
с Максимом Орловским
Часть 1
tv.rbc.ru/archive/rynki/69f251302ae5961dc27cfe46
Часть 2
tv.rbc.ru/archive/rynki/69f256602ae5961dc27cfe47

Индекс Мосбиржи минус 2% на основной сессии и +1% вечером, облигации перестали падать и минимально растут, Brent около $120
Падение из — за того, что участники рынка не хотят брать риск перед праздниками
14,7% — привлекательная доходность в длинных ОФЗ

Несмотря на рост цен на нефть выше $116 за баррель и сильные корпоративные отчеты гигантов вроде Сбера и Яндекса, негативный сантимент и новые риски продолжают давить на котировки.

Российский рынок акций вчера опустился к отметке 2700 пунктов по индексу МосБиржи. Те, кто покупал с «плечами» на прошлой неделе в расчете на снижение ключевой ставки на 1%, продолжают выходить из позиций.

Кроме крепкого рубля давление могли оказать комментарии Пескова по поводу защиты миноритариев при обращении активов в доход государства. Это означает, что национализация компаний может продолжиться, а такие риски рынок не любит. Считаю, что этот фактор также внес свой вклад в негативную динамику рынка.

Завтра игроки могут начать закрывать шорты перед длинными выходными, поэтому с открытием новых позиций нужно быть аккуратными. По этой причине сегодня не стал октрывать шорты, хоть и видел точки входа. Тем не менее сегодня ушли еще ниже. Большинство акций находится в нисходящих трендах, и даже сильные отчеты Сбера, Ozon и Яндекса не удержали их от падения.

Разбираю результаты компании для вас. 

✔️❌ Выручка 1 кв. 2026 = 372,7 млрд руб. (+21,6% г/г)

Обращает на себя внимание снижение в наиболее зарабатывающем сегменте рекламы (выручка -1%), реклама — цикличная часть бизнеса и на снижении ставки можно ждать восстановление темпов. 

Такси растет на 18% г/г, Яндекс-маркет на 18% г/г. 

✔️ EBITDA 1 кв. 2026 = 73,3 млрд руб. (+49,9% г/г)

EBITDA растет быстрее прибыли. И это при том, что в ключевом сегменте поиска EBITDA снизилась на 6%. Стали меньше терять на Яндекс-маркете и прочих бизнес-инициативах. 

✔️Скор. прибыль 1 кв. 2026 = 32 млрд руб. (+80% г/г) 

Чистая прибыль практически удвоилась год к году. 

❌ Расходы на основе акций (мотивация менеджменту) сохраняется на уровне последних кварталов (10,4 млрд руб. отдали на мотивацию). 

➡️ Прогнозы 2026 

Яндекс сохранил прогнозы по росту выручки и EBITDA. 

• Выручка 2026 +20%

• EBITDA 2026 больше 350 млрд руб.  

Я сохраняю прогноз по чистой прибыли 2026 = 189,5 млрд руб.