💻 Астра. Эталонный пример развития IT-компании

Дорогие подписчики, сегодня на обзоре у нас Астра — одна из лучших, если не лучшая IT-компания в России. Группа занимается производством инфраструктурного ПО и вчера представила финансовые результаты по итогам 9 месяцев 2024 года по МСФО. Традиционно переходим к ключевым показателям:

— Выручка: 8,6 млрд руб (+84% г/г)
— Отгрузки: 10,1 млрд руб (+98% г/г)
— EBITDA: 2 млрд руб (+64% г/г)
— Чистая прибыль: 2 млрд руб (+51% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

Как и ожидалось, за 9 месяцев 2024 года Астра порадовала инвесторов внушительными финансовыми результатами. Решающее значение в этом сыграл фактор сезонности, поскольку порядка 75% выручки группы приходится на второе полугодие и до 50% на конкретно на декабрь.

📈 За счёт развития продуктово-сервисной экосистемы, а также масштабированию бизнеса выручка Астры увеличилась на 84% г/г — до 8,6 млрд руб. Отгрузки в свою очередь показали рост практически вдвое — до 10,1 млрд руб. EBITDA и чистая прибыль также хорошо себя проявили, оба составили 2 млрд руб и показали рост на 64% г/г и 51% г/г соответственно.

— Доля продуктов экосистемы в выручке увеличилась до 27% (рост в 2,5x г/г);
— Количество сотрудников увеличилось в 1,5 раза г/г — до 2,6 тыс. человек.

✅ С долговой нагрузкой также нет проблем. ND/EBITDA на уровне 0,34x, что позволяет Астре инвестировать в собственные разработки несмотря на жесткую ДКП.

–––––––––––––––––––––––––––

📌 Текущее положение IT-отрасли

По итогам I полугодия 2024 года отечественная IT-отрасль продемонстрировала рост более чем на 60% относительно аналогичного периода прошлого года. Министр цифрового развития РФ Максут Шадаев отмечает, что рост и развитие происходит опережающими темпами.

Если же брать четырехлетний отрезок, то IT-отрасль занимает 1-е место по темпам роста среди крупных отраслей экономики. Сюда стоит отнести: темпы отгрузок собственных решений, увеличение кадровой базы, инвестиции в основной капитал.

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

Астра не разочаровала, финансовые результаты группы без сомнений являются примером того, как должна развиваться IT-компания. Темпы роста бизнеса впечатляют, клиентская база растет, а продажи продуктов экосистемы усиливаются. Их рост по итогам 9 месяцев составил +344% г/г, в то время, как услуги по их же сопровождению выросли на 134% г/г. В контексте этого стоит отдать должное выпуску обновленного флагманского продукта Astra Linux 1.8, который значительным образом усилил финансовые результаты в отчетном периоде.

Стратегической целью Астры остается утроение по чистой прибыли до конца 2025 года, а текущие финансовые результаты этому вполне соответствуют. Низкий уровень долговой нагрузки позволяет Астре поэтапно реализовывать намеченные планы по развитию, а умение работать с клиентами имеет колоссальный положительный эффект на финансовом положении.

В то же время отмечу, что в бизнесе Астры также присутствуют и сдерживающие факторы. Рост расходов на персонал и собственные разработки оказывает давление на чистую прибыль и EBITDA. Но для растущей компании, которая сдерживает свои обещания это вполне допустимо.

Я продолжаю держать Астру в долгосрочном портфеле с таргетом в районе 700 рублей за акцию. На фоне геополитического негатива весь рынок и в частности акции Астры скорректировались. Апсайд от текущих уровней составляет порядка 40%, но при условии, что наш рынок не сходит на 2400 и ниже по индексу. Ждём результатов за весь 2024 год, которые обещают быть сильными.

#Астра #ASTR