ндпи

Как известно, из нефтяной скважины добываются не чистая нефть, а скваженная жидкость, состоящая из нефти и примеси также так называемых пластовых вод. Доля воды в добываемой на поверхности жидкости довольно высока (для месторождений РФ — от 20% до 98%) и зависит от обводненности конкретного месторождения. Отделенная от нефти вода, как правило, закачивается обратно в тот пласт, из которого была извлечена. Нефтяники используют эти объемы для поддержания давления в нефтеносном пласте и повышения выхода нефти. Параллельно решается и проблема утилизации пластовой воды, которая обладает высокой минерализацией и может нанести ущерб окружающей среде.

И одним из таких минералов является литий, который не добывается на территории России аж с 1997 года, рудные запасы истощились еще в СССР, а добыча из солончаков и подземных солевых озер рентабельна только в жарких странах, таких как Аргентина, Боливия и Чили. Собственно из Боливии мы и импортируем карбонат лития до сих пор, но после введения санкций было принято решение разрабатывать литийсодержащие руды на территории РФ. Есть несколько контрактов на строительство горно-обогатительных комбинатов, но все они выходят на проектную мощность дай Бог к 2030 году.

Убыток российской угольной отрасли в 2026 году при сохранении текущей рыночной конъюнктуры может увеличиться на 41% и достичь 576 млрд руб., сообщил замглавы Минэнерго Дмитрий Исламов. Прогноз основан на параметрах конца 2025 года — экспортных ценах, курсе рубля и ключевой ставке.

По данным Росстата, уже в 2025 году сальдированный убыток отрасли составил 408 млрд руб., увеличившись в 3,6 раза год к году. При этом число убыточных предприятий продолжает расти: сейчас в «красной зоне» находятся 62 компании, из которых 20 приостановили добычу, а 14 — находятся в стадии консервации или ликвидации.

Финансовое положение отрасли ухудшается на фоне роста издержек и слабой ценовой конъюнктуры. Несмотря на незначительное повышение мировых цен на уголь, эффект для российских компаний оказался ограниченным. Одновременно рост цен на нефтепродукты привел к удорожанию бункеровки и резкому увеличению ставок фрахта, что дополнительно давит на экспортную рентабельность.

Министерство финансов России выступило с инициативой сохранить использование ценовых котировок Argus при расчете нефтяных налогов. Соответствующий законопроект в настоящее время рассматривается в правительстве, сообщил журналистам статс-секретарь, замминистра финансов Алексей Сазанов в кулуарах пятого, юбилейного Петербургского налогового форума.

tass.ru/ekonomika/26821697

Сегодня предлагаю разобрать финансовые результаты золотодобытчика Полюс Золото по итогам 2025 года. Отмечу, что за основу мы берем отчетность в долларах, поскольку на фоне укрепления рубля результаты «в рублях» были искажены:

— Выручка: $8,7 млрд (+19% г/г)
— Операционная прибыль: $5,1 млрд (+8% г/г)
— Скор. EBITDA: $6,3 млрд (+12% г/г)
— Чистая прибыль: $3,3 млрд (-3% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📉 Стоит начать с данных по объему производства золота. По итогам 2025 года он снизился на 16% г/г — до 2 528,8 тыс. унций, что обусловлено плановым сокращением производства на месторождениях Олимпиада и Благодатное. Отмечу, что компания предупреждала об этом заранее, т.к. оба объекта должны были перейти на следующие очереди и этапы карьеров. В результате общий объем реализации золота за год составил 2 535 тыс. унций, что ниже на 18% относительно прошлого года.

❗️ Отдельного внимания заслуживают общие денежные затраты (ТСС), которые в 2025 году выросли на 93% г/г — до $739 на унцию. Рост связан с увеличением НДПИ в связи с более высокой средней ценой реализации золота в 2025 году. На текущий момент доля НДПИ составляет практически половину от всех ТСС.

Крупнейший золотодобытчик России «Полюс» фиксирует резкий рост себестоимости и ожидает дальнейшее увеличение затрат в 2026 году — до $810–1100 за унцию (+10–50%). Основные причины — налоговая нагрузка и ухудшение качества добычи.

Главный фактор — рост НДПИ. Из-за высоких цен на золото налог напрямую увеличивается: его доля в структуре затрат уже достигла 45%. Фактически чем дороже золото, тем выше себестоимость добычи.

Вторая причина — снижение содержания золота в руде. Компания переходит на менее богатые месторождения, что требует переработки большего объема сырья и автоматически увеличивает издержки.

Дополнительно давят:
— инфляция затрат (персонал, материалы)
— рост капитальных расходов на новые проекты
— усложнение логистики и расчетов из-за внешних ограничений

В результате в 2025 году денежные затраты (TCC) выросли почти вдвое — до $739 за унцию, а полный показатель (AISC) — до $1,43 тыс.

При этом ключевой компенсирующий фактор — рекордные цены на золото (около $5 тыс. за унцию). Именно они позволяют компании сохранять высокую выручку и прибыль, несмотря на рост издержек.

О среднем уровне цен нефти сорта «Юралс» за февраль 2026 года

В соответствии с пунктом 3 статьи 342 Налогового кодекса Российской Федерации и распоряжением Правительства Российской Федерации от 19 августа 2002 г. № 1118-р Минэкономразвития России осуществляет размещение на официальном сайте Минэкономразвития России в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет» среднего за истекший месяц уровня цен нефти сорта «Юралс» в целях определения коэффициента, характеризующего динамику мировых цен на нефть, — Кц.

Средний уровень цен нефти сорта «Юралс» за февраль 2026 года.*

*Расчет среднего за истекший месяц уровня цен нефти сорта «Юралс» осуществляется с использованием данных, предоставленных Аргус Рус Лимитед / Argus Rus Limited, права на которые принадлежат Аргус Медиа Лимитед / Argus Media Limited.

www.economy.gov.ru/material/departments/d12/konyunktura_mirovyh_tovarnyh_rynkov/o_srednem_urovne_cen_nefti_sorta_yurals_za_fevral_2026_goda.html