М.Видео уходит от старой модели – что стоит за новой стратегией?

М.Видео подвела итоги 2025-го года и представила стратегию развития на 2026-ой год. На самой отчетности подробно останавливаться не будем, так как в данном случае гораздо интереснее посмотреть куда компания собирается двигаться дальше.

По сути, 2025 год для М.Видео стал переходным. Компания завершает этап работы в старой модели, где основой бизнеса были закупка товара, розничная сеть и продажи техники, и начинает разворот в сторону мультикатегорийного маркетплейса, где можно торговать сразу в десятках товарных сегментов, не нужно закупать товар и можно сокращать затраты на аренду и персонал.

2025 – последний год старой М.Видео
GMV составил 418,1 млрд рублей, выручка – 324,8 млрд рублей. При этом компания сократила коммерческие, общехозяйственные и административные расходы на 8,2 млрд рублей, до 72,3 млрд рублей соответственно. Как и обещала ранее, компания реализовала антикризисный план, в том числе:
– провела реструктуризацию кредитного портфеля, по результатам которой подавляющее большинство кредитов было пролонгировано на срок до трех лет, и как следствие улучшены условия обслуживания текущих кредитов.
– оптимизировала инвестиционную программу и сфокусировалась на повышении внутренней эффективности, закрыв по итогам прошлого года сотни убыточных магазинов и открыв 11 новых с высоким потенциалом продаж. 

Однако бизнес вновь завершил год с убытком, но главный смысл не в этом. Важно то, что М.Видео начала перестраивать саму архитектуру бизнеса, которая в дальнейшем может улучшить показатели.

Рынок бытовой техники уже не растет как раньше, частота покупок низкая, а доля онлайн достигла уже 55%, из которых 67% приходится на маркетплейсы. В таких условиях классическая модель ритейла перестает масштабироваться.

Что за обновленная стратегия?

Стратегия М.Видео строится вокруг перехода от линейной ритейл-модели к платформенной. Компания объявила переход от прямых закупок (1P) к партнёрским форматам — агентская схема и 3P-маркетплейс, при которых компании больше не нужно закупать товар на балланс, используя дорогие заемные средства, факторинг и страховые лимиты, а беря товар на реализацию от продавцов. Собственные магазины же постепенно превращает из обычных точек продаж в элементы инфраструктуры: выдача, возвраты, сервис, трейд-ин, выкуп техники для последующей перепродажи, логистика последней мили — white store, где клиент может как сам оперативно забрать нужный товар с полки, или сотрудники быстро оформить и отправить онлайн-заказ в соседний партнерский ПВЗ или на дом.

Тут рост идет иначе – через продавцов, партнеров, комиссии и сервисы. Именно поэтому увеличение доли агентских и 3P-продаж выглядит стратегически важнее, чем просто расширение ассортимента. 

При этом, Компания формирует маркетплейс принципиально нового типа — с возможностью селлеров торговать через платформу не только в онлайн-каналах самого М.Видео, но и на других площадках, включая крупнейшие маркетплейсы, а в будущем — и через витрины различных омниканальных ритейлеров, социальных сетей и интернет-сайтов, куда будут по API встраиваться карточки товаров.

Почему присутствует потенциал?
Первое – масштабирование ассортимента и частоты контакта. Ассортимент уже вырос с 200 тыс. в прошлом году до 450 тыс. SKU в апреле этого года и может достичь 1 млн к 2026-му году. Также оборот маркетплейса в 1-ом квартале 2026-го года вырос более чем в 3 раза год к году, а по итогам апреля — уже до 5 раз. 

Второе – рост доли партнерских продаж. Доля агентской и 3P модели уже около 35% и может вырасти до 45% в 2026-ом и до 70% к 2028-му году. Это напрямую улучшает экономику бизнеса, так как чем выше доля партнерской модели, тем меньше зависимость от собственных закупок и оборотного капитала. 

Число продавцов на платформе тоже растет. В I квартале 2026 года к ней присоединились 3 200 новых селлеров, что в 1,6 раза больше, чем в IV квартале 2025 года.

Третье – переосмысление оффлайна. Магазины становятся не просто точками продаж, а сервисными и логистическими хабами: здесь можно получить заказ, вернуть товар, получить консультацию или сервисное обслуживание. Для чистых онлайн-игроков такая инфраструктура менее доступна. Также развивается сеть партнерских ПВЗ и постаматов, которая насчитывает уже более 50 тысяч точек в тысячах населенных пунктах России.

Подводим итоги
По сути, компания делает ставку не на то, чтобы просто догнать крупные маркетплейсы, а на более сложную конструкцию: объединить офлайн-инфраструктуру, клиентскую базу, сервисную вертикаль, партнерскую модель и IT-платформу, которая позволяет торговать сразу на нескольких витринах. Если эта связка заработает, М.Видео может перестать быть только продавцом техники и стать инфраструктурным игроком для разных категорий товаров и сервисов.