whoosh

Московская биржа подвела итоги премии «Рынок выбирает» — Whoosh занял второе место в номинации «Лучшая IR-коммуникация» среди компаний с капитализацией до 40 млрд ₽. Победителей выбрали крупнейшие институциональные инвесторы, брокеры и управляющие компаний.

Эту награду получают эмитенты, которые регулярно раскрывают операционные и финансовые показатели, делятся стратегиями и планами, поддерживают актуальность данных на профильных площадках и активно общаются с инвесторами.

Несмотря на сложную конъюнктуру и рыночную турбулентность, открытость, честность и прозрачность остаются нашими базовыми принципами. Спасибо инвесторам и Московской бирже за высокую оценку нашей работы!

Здравствуйте! В данной заметке подробно рассмотрим актуальные тенденции в бизнесе компании ВУШ, проанализируем сценарии, в которых сервис войдет в период крупных погашений облигационных выпусков 3Q27-1П28.

Компания представила смешанные операционные и финансовые результаты за 1П26. Выручка выросла на 4% до 5,56 млрд руб., EBITDA кикшеринга — на 43% до 1,44 млрд руб., маржа EBITDA — до 25,8%. Улучшение обеспечено прежде всего снижением расходов, а не восстановлением спроса: число поездок осталось на уровне 56,5 млн и всё ещё ниже 1П24. Для оценки кредитного риска ключевыми остаются качество свободного денежного потока, высокая стоимость долга и необходимость рефинансировать 4 млрд руб. в августе 2027 года.

Основной вклад в восстановление EBITDA дала программа экономии: денежные расходы в себестоимости снизились на 11% г/г до 3,03 млрд руб. при практически неизменном размере обслуживаемого флота. При этом бухгалтерская прибыль остаётся глубоко отрицательной: операционный убыток составил 411 млн руб., чистый убыток — 1,77 млрд руб.

Компания значительно сократила капитальные расходы: относительно 1П25 снижение инвестиций в основные средства составило 1,76 млрд рублей, что в совокупности с улучшением операционной прибыли привело к снижению отрицательного свободного денежного потока до -254 млн рублей, против -2,2 млрд годом ранее. Я считаю скорректированный свободный денежный поток с учетом капекса в нематериальные активы, полученных процентов и погашения обязательств по аренде.

Общее количество поездок в 1П26 осталось на уровне 56,5 млн, суммарный спрос всё ещё ниже уровня 1П24. В России/СНГ поездки снизились до 49,5 млн против 50,8 млн годом ранее, тогда как в Латинской Америке выросли с 5,7 до 7,0 млн. Доля Латинской Америки в поездках увеличилась примерно с 3% в 1П24 до 12% в 1П26.

( Читать дальше )

     

Глобально хороших событий на нашем фондовом рынке давно не было. К неприятным мы уже привыкли и даже регулярные дефолты ВДО не вызывают особых эмоций — ну да, очередная компания загнулась. А вот когда речь вдруг заходит про делистинг с биржи, да чтобы еще компании из первого котировального списка об этом задумывались — становится тревожно.

Сухие факты: СД группы ПИК $PIKK в понедельник будет принимать решение об уходе с биржи через выкуп акций по цене 551,4 руб за акцию. Так выглядит средняя цена за 6 месяцев. Глянула историю своих сделок по компании — последний раз я продала акции по цене 683 рубля… а было время, когда даже дивиденды с них имела. Но речь сейчас не обо мне.

Дела у всех застройщиков сейчас идут не лучшим образом. Но в ПИКе была череда решений, которые сильно дискредитировади компанию в глазах акционеров. Судите сами:
• 1. Дивиденды последний раз были в 2021 году, существующая сейчас дивполитика вообще шансы получения дивов практически обнуляет

( Читать дальше )

📌 Уже разобрал банковский сектор, металлургов и электроэнергетиков, теперь смотрим на компании из транспортного сектора, оцениваем привлекательность акций и облигаций.

❓ СИТУАЦИЯ В СЕКТОРЕ:

• В 2025 году транспортный сектор столкнулся с двумя проблемами – крепкий рубль и высокая ключевая ставка, 2026 год добавил риски ущерба инфраструктуре и топливных ограничений. Операционно больше остальных могут пострадать Транснефть, НМТП и Аэрофлот, но оценить возможный ущерб заранее невозможно, поэтому в обзоре сектора сделал ряд допущений, которые упомяну позже.

1️⃣ ВЫРУЧКА В 1 ПОЛУГОДИИ:

• Существенным ростом выручки отметился только Совкомфлот (+46,2% год к году в рублях) после неудачного 2025 года. У остальных компаний выручка подросла на 2-5%, и лишь Делимобиль потерял 3,6% доходов после сокращения автопарка.

2️⃣ ПРИБЫЛЬ:

• Как и по итогам 2025 года, в 1 полугодии чистая прибыль выросла только у НМТП (+8,4%). Снижение прибыли у Транснефти (–3,3%) и ДВМП (–95% на фоне роста ж/д тарифов).

( Читать дальше )

Менеджмент Whoosh не удовлетворен текущей оценкой компании на рынке поскольку основатели и руководство являются крупными акционерами и напрямую разделяют интересы всех инвесторов.

На чем сейчас сфокусирована команда:

•  Отказ от масштабного CAPEX. Мы завершили фазу активных инвестиций в расширение парка и не осуществляем капиталоемких закупок нового флота
• Максимизация отдачи от текущего парка — повышаем эффективность каждого самоката
• Генерация свободного денежного потока. Цель по итогам года — выход на устойчивый положительный FCF
• Последовательное снижение долговой нагрузки. Ориентир — показатель «Чистый долг / EBITDA» ниже 3,0х.

Компания продолжает открытый диалог с рынком и последовательно работаем над тем, чтобы фундаментальная стоимость бизнеса находила отражение в котировках наших акций.

smart-lab.ru/blog/1347909.php

В комментариях видим много вопросов по котировкам Whoosh на бирже. Понимаем обеспокоенность инвесторов текущей динамикой. Менеджмент компании также не удовлетворен текущей оценкой на рынке — основатели и руководство являются крупными акционерами Whoosh и напрямую разделяют интересы всех инвесторов.

Эмитент не может искусственно управлять рыночными котировками, на которые влияют общие настроения и волатильность на фондовом рынке. Однако, в нашей зоне контроля находится главное — операционные и финансовые результаты, а также фундаментальная стоимость бизнеса.

На чем сейчас сфокусирована команда:
• Отказ от масштабного CAPEX. Мы завершили фазу активных инвестиций в расширение парка и не осуществляем капиталоемких закупок нового флота.
• Максимизация отдачи от текущего парка — повышаем эффективность каждого самоката.
• Генерация свободного денежного потока. Цель по итогам года — выход на устойчивый положительный FCF.
• Последовательное снижение долговой нагрузки. Ориентир — показатель «Чистый долг / EBITDA» ниже 3,0х.

( Читать дальше )

В отчете по МСФО за 1П 2026 года ключевой драйвер опережающего роста EBITDA — качественная оптимизация себестоимости в России и СНГ. В этом сегменте показатель EBITDA увеличился на 73% г/г и превысил 1 млрд ₽.

Этот результат — прямое следствие программы операционной эффективности, которую Whoosh запустил во второй половине 2025 года.

В периметр анализа вошли весь операционный контур ремонтов, техническое обслуживание флота и процессы зарядки СИМ.

Ключевые факторы снижения себестоимости в 1П 2026 года:

• Оптимизировали расходы на запчасти — эффект ~211 млн ₽. Снизили удельные затраты на ремонт из-за пересмотра регламентов технического обслуживания и восстановления компонентов. 

• Повысили производительность сервисных центров и выработку механиков — эффект ~108 млн ₽

•Улучшили процесс  перезарядки: расширили собственную сеть зарядных шкафов и перешли на модель пеших чарджеров, снизив- зависимость от сервисного автотранспорта и сократив затраты на логистику — эффект 48 млн ₽

( Читать дальше )

Оператор кикшеринга опубликовал результаты по МСФО за первое полугодие 2026 года:

• Выручка выросла на 4% год к году, до 5,6 млрд рублей.
• Чистая убыток составил 1,8 млрд рублей, снизившись на 6,7%.
• EBITDA выросла на 43%и составила1,4 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA выросла на 7 п.п., до 26%.
• Чистый долг/EBITDA за последние 12 месяцев —3,4хпротив 3х годом раннее.
• Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы сократились на 19%.
• Общее количество поездок осталось на уровне 56,5 млн. Поездки в странах Латинской Америки за этот период выросли на 23%, до 7 млн.
• Количество зарегистрированных аккаунтов на конец периода выросло на 20%, до 36,6 млн. 

Показатель EBITDA восстановился, рентабельность достигла 26% на фоне сокращения административных расходов, однако чистый убыток сохраняется из-за высокой стоимости финансирования, а долговая нагрузка остаётся повышенной.

Дальнейшая динамика результатов зависит от Латинской Америки, где рост количества поездок на 23% расценивается как позитивный сигнал, при этом первое полугодие традиционно является пиком сезона.

( Читать дальше )

Сегодня компания раскрыла результаты за I полугодие 2026 года. Я был на вебинаре для инвесторов и делюсь главными цифрами и выводами.
Бизнес сфокусировался на маржинальности, управлении долгом и международной экспансии. $WUSH

📈 Операционные показатели: база пользователей растёт, парк стабилен
Парк СИМ почти не изменился: 239 тыс. единиц против 240 тыс. годом ранее.
Поездки остались на уровне 56,5 млн. Но база зарегистрированных аккаунтов выросла на 20% до 36,6 млн, а частота поездок на пользователя увеличилась на 9% до 14,1.
Компания удерживает около 45% российского рынка по числу поездок и расширила географию до 81 локации.

Средняя выручка на активного пользователя по группе выросла на 13% до 1391 руб., а в России и СНГ — сразу на 21%. Это результат точного распределения парка, обновлённой тарифной политики и роста длительности поездок.

💰 Финансовые итоги: прибыль растёт за счёт оптимизации
Выручка группы составила5,6 млрд руб., прибавив лишь 4% год к году.
EBITDA выросла на 43% до 1,4 млрд руб., рентабельность поднялась с 19% до 26%.

( Читать дальше )

Дела в бизнесе стали чуть лучше.

Отчёт за 1П 2026

• Выручка: 5 564 млн руб. (+3,6% г/г). Цель была 14 млрд за год. Прогноз уже ухудшили, это неприятно: «итоговый рост выручки по году может быть несколько ниже первоначальных ориентиров».
• EBITDA кикшеринга: 1 438 млн руб. (+43% г/г). Здесь — главный позитив. Ещё и маржа выросла с 18,8% до 25,8%. Акцент на эффективность, всё как обещали.
• Убыток: -1 766 млн руб. Готовьтесь увидеть новые выпуски облигаций.
• Чистый долг/EBITDA снизился до 3,4. Обещают снизить ниже 3. Ждём.
• Операционный денежный поток: +302 млн руб. Положительный, всё хорошо.
• Капзатраты: 494 млн руб. (vs 2 255 млн год назад). Компания выживает, никаких новых самокатов. Негатив для акционеров, но в рамках ожиданий для держателей долга.

Что делать с облигациями

• Риски чуть снизились. EBITDA растёт, маржа увеличивается, операционный денежный поток положительный.
• Следующее крупное погашение — август 2027 (~4 млрд). До этого момента серьезных проблем с ликвидностью не ждём.

( Читать дальше )