spx

Существуют два типа прогнозистов:

1. “Контртрендовики”. Они же армагеддонщики. Их прогнозы бесполезны потому, что почти никогда не сбываются. Торговля против тренда разрушает капитал в долгосроке.
2. “Трендовики”. Они же аналитики. Их прогнозы также бесполезны, поскольку не несут в себе альфы. Все тренды уже в цене.

H. Marks

Я позволю себе попробовать проанализировать текущее положение и применить прогноз “Если-То”, который на мой взгляд, имеет практическую ценность.

Где мы находимся?
В дефляционной фазе. А еще точнее — в короткой его стадии дефляционного шока:

Если предположить, что мы входим в циклический кризис — то прошедшее движение, хоть и кажется нам сильным, — только цветочки начало, едва заметное на графике спреда DXY/SPX.

Каким может быть дальнейшее развитие рынков акций?

• Продолжение движения вниз.
• Отскок, а затем новая волна падения.
• Пила на уровне.
• Дно уже достигнуто. Дальше только рост.

Практический ответ: НЕИЗВЕСТНО.

Пробую задать себе вопрос иначе: Что я буду делать в каждом из этих сценариев?

• Дальше вниз. Есть ли у меня запас прочности на этот случай? Не только как инвестора, а как обывателя. Насколько хватит моей подушки безопасности? Год, два, три?  Каково качество подушки (Валюта, золото, надежные облигации)? Полагаю, недвижимость, автомобиль, акции — не самые лучшие провайдеры safe haven. Что, сколько и на каких уровнях я буду докупать?
• Отскок, а затем новая волна падения. Не перебрал ли я акций? Может быть есть необходимость немного разгрузиться и стать более свободным для роста. Либо более защищенным для новой волны вниз? Выдержу ли я ещё 50% падения?
• Пила на уровне. Хватит ли у меня сил не ввязываться в спекуляции в боковике? А просто переждать, используя подушку безопасности.
• Это дно. Дальше только рост. Достаточно ли я загружен активами? Выполнил ли я свой план инвестиций на этих уровнях? Не сковал ли меня страх общей паники? Когда и как я буду докупать при развитии ралли?

Полагаю, что текущее относительное “затишье” (отскок?), — удачное для меня время всё обдумать и, по необходимости, внести коррективы в планы.

Что меня тревожит?
То, что падение скоро перекинется с Wall street  на Main Street. С рынка акций в реальный сектор.

Недостающее звено в цепочке событий: инверсия кривых доходностей — падение доходностей и ставки — падение рынков акций и облигаций — это безработица

Ведь потребительский сектор — основа развитых экономик. В случае расширения кризиса и перетекания его в рецессию, падение потребления  больно ударит по многим секторам. Сырьевым — не в последнюю очередь;(

Похоже, что большинство нас, участников рынка, пока еще не испытывает страх:

Возможно поэтому текущий для меня сценарий: мы движемся к циклической рецессии, а не просто коррекции.

Открытый вопрос: будет ли это циклическая рецессия среднего, 12-ти летнего (в среднем) порядка, с просадкой около 50%? Или старшего, 40 летнего цикла, с более глубоким падением и большей длительности?
Второе сейчас мне кажется менее вероятным.

Что мне с этого?

• В практической плоскости для меня это означает необходимость снова проверить свою прочность на 1-3 года. Умерить жадность в покупке акций и не совершать лишних движений, а также необдуманных трат.
• Если это дно — то я меньше заработаю, но останусь цел.  А если нет — то у меня будет достаточно туалетной бумаги капитала покупать больше на уровнях ниже. Я по-прежнему выбираю осторожность. И по-прежнему буду методично наполнять портфели акциями согласно их стратегий.

Мой портфель.
Загрузка акциями немного снизилась из-за переключения трендовых ETF из акций в трежерис, и составляет около 17%. 
Просадка 6%. 
В кеше и коротких трежерис 50%

Полностью сформировано всепогодное портфолио стратегической аллокации. Акции, золото, короткие и длинные трежерис. Всего по 25%.

Ежедневные сводки в моем Телеграме.

Осмысленных Вам выходных!

1) Золото жду вниз, к 950.

2) Амер.фонда. Сейчас коррекция к падению (краткосрочно вверх), затем продолжение сильного падения. Это кризис.

3) Доллар к рублю. Среднесрочно (пара лет) своё мнение не меняю. (В этом году 85, в следующем 120). Хотя, всё (в долгосроке) будет хуже чем ожидал. 5.000 руб за долл. и больше.

4) Русс.фонда вниз. С ней сложно. Окажет значительную поддержку падение курса.

5) Нефть. (Лайт). Вариант первый. Сейчас к 26 и после, наверх к 52-54. И снова вниз к 10. Вариант второй. Небольшой отскок и к 10. Вариант третий. Долгий боковик и к 10.

6) Евро/доллар. Ничего не понимаю. Похоже, будет перелой.

7) ОФЗ. Им конец. Вниз тотально.

Этот пост — продолжение серии “Матрица”.

Для сокращения объема поста, я не не стану приводить описание модели снова. Только картинка:

Вы можете почитать об этом здесь.

Рецессия 2020?
Похоже, объявление ВОЗом статуса пандемии официально открывает дверь мировой экономики в рецессию. 

Я ванговал начал писать о надвигающемся кризисе два года назад. Самым любопытным для меня в ретроспективе этой истории, оказалось тогдашнее название цикла из четырех статей😉

Сетап 3-й фазы.
Три актива работают в этой фазе: кэш, золото и долгосрочные трежерис.

• Полная доходность американских акций (SPY)  с момента начала переключения из фазы 2 в 3, в конце января 2018, составляет на сегодня -8%
• Золота (IAU) за тот же период 17%
• Долгосрочных трежерис (SPTL) 35%

( Читать дальше )

Этот пост — завершение серии "Когда, как и что покупать?"

«Хорошие» акции, купленные по хаям, принесли за 12 лет меньше, чем «плохие», купленные по низам, за 10.

Источник: JP Morgan инвест гид.

Не так важно «что покупать», как «когда покупать».

Еще больше здесь

Хороших Вам выходных!

Перед закрытием сегодняшней сессии, ситуация с VIX и фьючерсами на VIX следующая:


VIX — почти 42, мартовский фьючерс на VIX — 32,75. 35/45 вертикальный колл-спред в март18 стоит около 2.
Если предположить, что VIX останется на том же уровне до экспирации мартовских опционов, то где окажется мартовский фьючерс, который является базовым активом для мартовских опционов? Он сравняется с VIX. То есть, 35/45 колл-спред будет стоить 41,99 — 35 = 6,99. Прибыль 4,99.
Понятно, что, скорее всего, к экспирации мартовских опционов, VIX на тех же уровнях не останется. Как же нам застраховаться от этого?
Один из вариантов, купить коллы (вертикали, бабочки) в SPY/SPX. Сроком до экспирации не больше двух недель, так как текущая IV очень высокая.
На какую сумму купить SPY коллы? У нас потенциальная прибыль от VIX колл-спреда почти 5. Думаю, если потратим на SPY коллы 20-40% от нее, то это будет нормально. 
На каких страйках искать? На расстоянии не больше ширины АТМ стреддла в используемой серии.

( Читать дальше )

Рынок живет ожиданиями. Теперь все ждут снижения ставки от ФРС.
Итог: до 18 числа буду держать  все акции. 
Жду роста рынка.
Первая цель для роста SPX:

#SP500 (#SPX)
Таймфрейм: 15M

Всё ок (https://vk.com/wall-124328009_15436). Развивается волна (2). В ней жду любую коррекционную тройку. Цели по нормам находятся в голубом прямоугольнике. Оттуда снижение должно возобновиться.

Подробности о торговле этой формации рассказал в видео в инстаграме: https://vk.com/wall-124328009_15637

Хронология прогноза доступна вот здесь: vk.com/wall-124328009_15680

Обсудить это всё и предложить свои варианты можно в чате в телеграме: https://vk.com/wall-124328009_14591

Этот пост — продолжение предыдущего “Когда покупать?”

Есть два важных действия в таких редких ситуациях, как сейчас:

1. Выключить шум. Новости, комментарии, прогнозы.
2. Включить свою инвестиционную систему. 

Время покупать!
Падение SPX за 30 лет (индикатор Drawdown and Max Drawdown TW):

Обычная годовая коррекция индекса — около 14%

Соответственно я ожидаю в этом году одно-два падения глубиной около 10-15% каждое. И стану их  выкупать. 

Похоже именно такое движение сейчас в развитии:

• SPX в моменте падал на 16%. Это как раз в пределах стандарта средней коррекции.
•  Индикатор страха и жадности CNN — в зоне покупок.

 “Будь жадным, когда другим страшно”
Акции США дают в среднем 10% годовых. Долгосрочные трежерис — вдвое меньше. Эта разница — и есть плата за волатильность, которую мы сейчас наблюдаем.

( Читать дальше )

Ожидания от SPX на 2020 год.

Прошу совета у специалистов по опционам – какую стратегию оптимально использовать чтобы по- настоящему заработать на вероятном падении американского рынка в 2020.

Сам торгую с 2001 года, акции на России, фьючерсы на России, последние 5 лет акции на США.

Вижу дикое ускорение в ключевых именах в NDX с октября 19. На рынок идёт волна ритейла через Robinhood на телефоне, NQE. Если это мания, то на крахе нужно заработать, это может быть шансом десятилетия. Про NQE, поток ликвидности всюду и то что Трампу нужен растущий рынок к ноябрю я в курсе. Плевать, в фазе пузыря рынок протянет месяцы, но не годы.

Через акции или фьючерсы не тот выхлоп, будет 100-200% если более-менее нормально угадать точку входа и удержать тренд. Понятно что счет не пару K, но и не бесконечный.

Задача заработать 500-1000%. Посидел подумал и решил, что это можно сделать через опционы. Проблема с таймингом, когда всё начнется и будет движение плавным или резким никто не знает.

Пытался открывать позиции в put опционах на SPX QQQ со сроком до экспирации месяц-два на проливах вниз в надежде на начало тренда. Паршиво идет – на падении премии по put растут вола растёт, потом рынок разворачивается они сразу теряют половину стоимости. На паре таких попыток денег отдал уже нормально.

( Читать дальше )