ipo

Неделя с 16 по 23 июля началась с мощного обвала. 17 июля индекс Мосбиржи (IMOEX) в ходе всех торгов впервые с 20 октября 2022 года опустился ниже уровня 2000 пунктов, достигнув 1 958 пункта. С 21 июля индекс пошёл вверх на фоне роста нефтяных котировок.

Основные факторы обвала:

• Новые санкционные риски – обсуждаемый в США законопроект предусматривал введение пошлин до 100% для крупнейших покупателей российской нефти и газа
• Дивидендные отсечки – у ряда эмитентов в середине июля наступили даты закрытия реестров
• Ожидания перед заседанием ЦБ – рынок готовился к ужесточению ДКП 24 июля

Индекс Мосбиржи (IMOEX) за неделю вырос на 6,1%, закрывшись 23 июля на отметке 2 144,97 пункта. Несмотря на временный рост, индекс низкий: с начала месяца он просел на 8,5%.

Индекс Мосбиржи IPO (MIPO) вырос за неделю на 6,1% до 440,91 пункта.

Эмитенты «новой волны» показали в среднем рост на 10%. В «зелёной зоне» оказались 27 эмитентов.

1 «Эксперт РА» повысил рейтинг кредитоспособности АО «Группа компаний «Медси» до уровня ruAA. Прогноз по рейтингу – стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruАА- со стабильным прогнозом.

Повышение рейтинга АО «Группа компаний «Медси» (далее – Группа, ГК «Медси») обусловлено улучшением метрик долговой и процентной нагрузок при сохранении высоких показателей маржинальности и ликвидности. Снижение долговой и процентной нагрузок обусловлено существенным ростом EBITDA на фоне высоких темпов органического роста, открытия новых клиник, а также роста маржинальности приемов и экономии на издержках за счет эффекта масштаба.

Рейтинг кредитоспособности Группы обусловлен средней оценкой риск-профиля отрасли, сильными рыночными и конкурентными позициями, высокими показателями маржинальности, низкой долговой нагрузкой, высокой ликвидностью и низким уровнем корпоративных рисков.

ГК «Медси»– одна из крупнейших сетей коммерческих клиник в России.

На прошлой неделе я рассказывал про быстрый взлёт китайского ИИ-стартапа DeepSeek. Можно перечитать по ссылке.

Напомню, что в начале года они оценивались в $20 млрд, затем в мае подняли $7 млрд инвестиций по оценке $45 млрд, и сейчас обсуждают новое финансирование по оценке $71 млрд.

В общем ребята времени не теряют. Я объяснял, что такая агрессивная стратегия диктуется жесткой конкуренцией не только со стороны OpenAI и Anthropic, но и локальных конкурентов, например Moonshot. 

И вот как раз повод поговорить про последних. 

Mooonshot обратили на себя внимание после того, как недавно выпустили Kimi K3. Это модель на 2,8 трлн параметров, что делает её крупнейшей открытой ИИ-моделью. 

Она в три раза дешевле западных аналогов, но при этом превосходит большинство из них по производительности за исключением самых продвинутых моделей OpenAI и Anthropic. 

С момента запуска Kimi K3 ежедневные продажи компании взлетели в 6 раз, а её годовая рекурсивная выручка (ARR) достигла $300 млн. 

Банк России планирует включить звездные рейтинги в требования листинга для новых эмитентов акций первого и второго котировальных списков. Проект нормативного акта регулятор собирается вынести на общественное обсуждение в ближайшее время.

Речь пока идет только о компаниях, которые впервые выходят на биржу. Распространять новое требование на всех действующих эмитентов ЦБ на первом этапе не планирует. Регулятор хочет сначала оценить, как институт некредитных рейтингов проявит себя на рынке.

На конец года ожидается не более 10 первичных размещений с общим объемом 25–35 млрд рублей. Расходы на подготовку к IPO (аудит, перестройка бизнеса) могут достичь 5–7% от привлеченных средств, что делает формат cash-in необоснованно дорогим для многих компаний.

Инвесторам рекомендуется изучать не только IPO, но и SPO, так как устойчивые бизнес-модели с долгосрочной стратегией и прозрачной дивидендной политикой могут повторить результаты прошлого года, а настоящий бум размещений ожидается лишь в среднесрочной перспективе.

Источник