henderson

Ох и не нравится мне наша с вами традиция — чёрные четверги считать, но пока так. Вчера фондовый рынок России вновь погрузился в хаос. Индекс Мосбиржи потерял 4,2%, окончательно пробив 2100 п. а за одно и поддержку на 2000 п. Ну как поддержку, так, чисто линию на графике. Входящая тенденция, приправленная обострением конфликта и нежеланием ЦБ поддержать экономику страны, намекает нам на усиление падения. 
Но я бы не спешил с выводами. Если в течение следующей недели мы не увидим разрушительных новостей, рынок может сделать паузу и уйти в боковик на текущих значениях. Думается мне, большинство крупных игроков скинули свои позиции, пора бы и передохнуть (ударение сами поставите). А что там у нас из свежих новостей?

🏦 Банк Санкт-Петербург представил результаты по РСБУ за первое полугодие. Сжатие процентной маржи вкупе с ростом резервов по кредитному портфелю привело к сокращению чистой прибыли на 39% до 16,6 млрд рублей. Результаты слабые, но у финучреждения один из самых высоких в отрасли норматив достаточности капитала (19,3%), что позволяет ему комфортно выплачивать дивиденды. Глава банка Александр Савельев заявил о готовности банка распределить половину прибыли по МСФО за полугодие, и в этом контексте можно ориентироваться на доходность 8,4%.

Во втором квартале на российском фондовом рынке доминировал нисходящий тренд. Если в первом квартале индекс МосБиржи (IMOEX) сохранял волатильность в диапазоне 2 674–2 912 пунктов, то после апрельского максимума на отметке 2 803 пункта рынок перешел к затяжному снижению.

Пик падения пришелся на конец июня: 22 июня индекс рухнул на 4,2% (до 2 318,28 п.), на следующий день протестировал уровень 2 273 п., а 26 июня зафиксировал минимум на отметке 2 217 пунктов, вернувшись к значениям конца 2022 года. В общей сложности с начала года IMOEX потерял 15%, а капитализация рынка сократилась примерно на 3 трлн рублей.

Спад и распродажи во 2 квартале были вызваны комплексом макроэкономических вызовов:

Минпромторг, ФНС и ФТС до конца 2026 года планируют провести эксперимент по усилению контроля за импортом товаров легкой промышленности. Ведомства впервые протестируют автоматическое сопоставление таможенной стоимости с налоговой отчетностью и данными маркировки Честный знак.

Новый механизм позволит отслеживать путь товара от ввоза до продажи в России. Если заявленная на таможне стоимость будет сильно отличаться от цены последующей реализации, это может указывать на занижение стоимости импорта и недоплату пошлин и налогов.

Контроль усиливают на фоне снижения российского производства в отрасли. В январе–мае 2026 года выпуск товаров легкой промышленности сократился на 4,6% г/г, в том числе одежды — на 8,4%.


Источник: iz.ru/2131383/2026-07-13/vlasti-planiruiut-usilit-kontrol-za-importom-odezhdy-i-obuvi

Российский бренд одежды Present & Simple объявил о постепенном закрытии всех восьми магазинов в Москве и Санкт-Петербурге. Компания заявила, что больше не может развиваться в прежнем формате и рассматривает разные сценарии перезапуска.

Участники рынка связывают решение с ростом налоговой и операционной нагрузки, дорогой арендой, снижением покупательской активности и усилением конкуренции с маркетплейсами. Особенно тяжело приходится брендам среднего и премиального сегментов, которые активно расширяли офлайн-сети в 2023–2024 годах.

Проблема касается всего fashion-рынка: 35% продавцов одежды и обуви не планируют открывать новые магазины в 2026 году, а 65% собираются сокращать число точек.

Я уже писал о том, как офлайн-ритейл теряет покупателя. 

Тогда речь шла о структурном переломе: впервые в истории российского рынка больше половины покупок непродовольственных товаров совершается онлайн.

По итогам 2025 года доля онлайна в непродовольственном сегменте достигла 52%: это рубеж, после которого офлайн из основного канала превращается во вспомогательный.

В том же 2025 году 34% офлайн-брендов одежды массового сегмента завершили год с убытками. В премиальном сегменте таких — 40%. В 2022 году, когда ушли Inditex, H&M и ещё около 115 международных брендов, убыточными были лишь 18% и 22% соответственно. За три года доля убыточных участников рынка удвоилась.

Как маркетплейсы забрали рынок одежды

Переход произошёл быстро и необратимо. Продажи одежды и обуви на Ozon выросли в 2025 году на 97% год к году, на Wildberries — на 66%. Три крупнейших маркетплейса суммарно нарастили продажи на 32,2%, до 8,59 трлн рублей. При этом 94% онлайн-продаж одежды и обуви проходят через маркетплейсы, а не через собственные сайты брендов. Свои интернет-магазины всех ритейлеров вместе взятых принесли лишь 1,7 трлн рублей — в пять раз меньше, чем одни только универсальные платформы.