Whoosh

Вообще, про компании, которые выходят на IPO, принято говорить либо хорошо, либо ничего. Особенно если эта компания российская.

Всё-таки всегда хочется поддержать такие инициативы. Не так много у нас публичных компаний. А делать IPO в такое тревожное время — вообще подвиг.

Но всё-таки.

Компания решила, что сейчас (внезапно!) самое подходящие время для IPO.

Если вы вдруг решите присоединиться к безумству храбрых, вам следует понимать следующие вещи:

1. Вы делаете ставку на крепкий рубль. Компания зарабатывает в рублях, тратит в валюте (юанях, как они заявляют). Электросамокаты быстро изнашиваются, нужно парк обновлять и ремонтировать, а это всё иностранное.
2. Вы делаете ставку на сильную экономику РФ. Хотя по базовому сценарию восстановление начнётся только во второй половине 2023 г. И то довольно умеренное. Но позитивный сценарий, конечно, тоже есть.

Крупнейший российский оператор краткосрочной аренды электросамокатов Whoosh, о грядущем размещении первичных акций которого мы с вами рассуждали совсем недавно в рамках отдельного поста, установил индикативный ценовой диапазон IPO в размере 185-225 руб. за одну обыкновенную акцию. Финальная цена определится по итогам сбора заявок, который продлится с 5 по 13 декабря 2022 года.Таким образом, общий размер IPO может может составить 5 млрд руб.

🏛 Ожидается, что торги акциями ПАО «ВУШ Холдинг» (с тикером #WUSH) начнутся на Мосбирже 14 декабря 2022 года. Причём биржа включила бумаги в первый котировальный список.

🤵‍♂️«Одним из долгосрочных приоритетов Компании является реализация значительного потенциала роста на российском рынке и странах СНГ. За последние полтора года Компания осуществила качественный скачок в его реализации», поведал генеральный директор Whoosh Дмитрий Чуйко.

Компания назначила достаточно низкий диапазон размещения, который предполагает 5-6х прогнозной EBITDA 2023 года. Быстрорастущие компании обычно оцениваются по высоким мультипликаторам. К примеру, менеджмент еще одной российской быстрорастущей компании — Positive Technologies, в рамках IPO ориентировал инвесторов на мультипликатор 9,5х прогнозной EBITDA.

📝 В конце ноября мы разбирали новость о возможном проведении IPO компанией Whoosh. До сих пор нам были известны преимущественно операционные и финансовые результаты бизнеса, цифры по рынку, но не было конкретики по оценке будущего размещения.

📌 Сегодня впервые были опубликованы эти данные, давайте разбираться.

✔️ Озвученный ценовой диапазон IPO составит от 185 руб. до 225 руб. за акцию. Это нам дает ориентир по рыночной капитализации от 21 млрд руб. до 25 млрд руб. Первичное размещение будет включать доп. эмиссию акций в размере до 2,5 млрд руб.

✔️ Общий размер IPO может составить 5 млрд руб.

✔️ Окончательная цена размещения будет утверждена советом директоров и озвучена 14 декабря, после того, как завершится сбор заявок.

📌 Также с 14 декабря ожидается начало торгов акциями компании с тикером #WUSH на Мосбирже #MOEX.

Теперь давайте проанализируем, как оценивается бизнес по мультипликаторам при текущих вводных:

📊 Мультипликаторы

В 2022 году самокаты — это самостоятельный вид транспорта в городской среде наравне с автомобилем, автобусом или метро. Такая трансформация в России произошла благодаря развитию сервисов кикшеринга в конце 2010-х. Одним из пионеров этой индустрии стал стартап Whoosh, который вышел на улицы Москвы весной 2019-го.

С 2019 года по 30 сентября 2022 года:

• парк Whoosh вырос с 20 самокатов до 82 тысяч;
• география расширилась до 40 городов;
• число зарегистрированных пользователей приложения превысило 11 млн человек (больше нет ни у кого из конкурентов);
• число поездок на одного активного пользователя увеличилось в среднем с 3 до 10;
• годовая выручка подскочила с 69 млн до 6,7 млрд рублей (за последние 12 месяцев), а чистая прибыль — с 22 млн до 1,6 млрд рублей.

👉 Ценовой диапазон установлен на уровне 185-225 рублей за 1 акцию, компания может быть оценена по капитализации в 21-25 млрд рублей post-money.

👉 Общий размер IPO может составить до 5 млрд рублей (20-25% акционерного капитала), из которыхдо 2,5 млрд рублей будет привлечено в саму компанию через организацию допэмиссии акций.

👉 Часть акций в рамках IPO продадут существующие акционеры компании для создания ликвидности на вторичном рынке. Согласно сообщению компании, никто из существующих акционеров полностью не выйдет из капитала Компании. Основатели Whoosh сохранят за собой контролирующую долю в капитале компании после IPO. 

👉 Дата объявления IPO и начала торгов с тикером #WUSH — 14 декабря.

Б1 (бывший Ernst & Young) проанализировали рынок кикшеринга, предлагаю посмотреть несколько интересных слайдов из их исследования (предполагают, что до 2026 года рынок в России будет расти на 60% в год и достигнет 96 млрд рублей. По итогам 2022 года он, вероятно, достигнет 15-16 млрд рублей:

Заявки инвесторов компания будет собирать 5-13 декабря, торги бумагами на Московской бирже начнутся 14 декабря. IPO будет включать до 2,5 миллиарда рублей, привлекаемых компанией в рамках дополнительного выпуска акций.

Существующие акционеры могут продать часть своих акций на сумму до 2,5 миллиарда рублей для создания ликвидности на вторичном рынке. Часть из этого объема акций на сумму до 0,5 миллиарда рублей может быть использована для возможной стабилизации акций на вторичных торгах, что составляет до 10% от общего размера IPO.

«Таким образом, общий размер IPO может составить 5 миллиардов рублей», — говорится в сообщении компании.

Ориентир цены размещения от 185 до 225 рублей за акцию соответствует рыночной капитализации в размере от 21 до 25 миллиардов рублей с учетом ожидаемой дополнительной эмиссии на сумму до 2,5 миллиарда рублей.

«В рамках IPO никто из существующих акционеров полностью не выходит из капитала компании, а основатели Whoosh сохранят за собой контролирующую долю в капитале компании после IPO», — подчеркивают в компании.
Компания планирует направить привлеченные в ходе IPO средства на финансирование инвестиционной программы группы Whoosh, в том числе на расширение парка и выход в новые регионы. До 110 миллионов рублей может быть использовано на выплаты менеджменту в рамках расчетов по долгосрочной опционной программе мотивации.

whoosh-bike.ru/ir_price

Ценовой диапазон в рамках IPO ПАО «Вуш Холдинг» (холдинговая компания оператора кикшеринга Whoosh) установлен в размере 185 — 225 рублей за обыкновенную акцию, говорится в сообщении компании.

Сбор заявок пройдет с 5 по 13 декабря, даты размещения допэмиссии акций — с 14 по 23 декабря. Брокером выступает Газпромбанк.

Для IPO компания зарегистрировала допвыпуск из 50 млн обыкновенных акций номиналом 0,01 рубля каждая. Также планируется предложение акций нынешними акционерами.

Если «Вуш Холдинг» разместит новый выпуск целиком, компания, исходя из диапазона цены, привлечет от 9,25 до 11,25 млрд рублей. Уставный капитал компании в этом случае вырастет в 1,5 раза.

Whoosh планирует привлечь 5 млрд руб в рамках IPO

• Российский сервис по аренде электросамокатов Whoosh ожидает роста выручки по итогам 2022 года выше чем на 50% в сравнении с 2021 годом.

• Выручка в 2021 году -  4,128 млрд рублей. 
• Выручка январь — сентябрь 2022 года  — 5,7 млрд рублей (годом ранее — 3,7 млрд рублей).

• В рамках IPO планируется привлечение капитала через допэмиссию, а также предложение акций существующими акционерами.

• Компания подала заявление на включение ее обыкновенных акций в список ценных бумаг, допущенных к торгам на Московской бирже. 

• tass.ru/ekonomika/16478785

Крупное IPO состоится уже 14 декабря

Сервис аренды электросамокатов Whoosh выходит на МосБиржу 14 декабря. Акции под тикетом WUSH сразу войдут в первый котировальный список. То есть, акции сразу оценивают как бумаги крупной и устойчивой компании.

По данным РБК, сервис намерен до конца года продать на Мосбирже акции на сумму до 10 млрд рублей. Сам Whoosh публично