VEON

МТС заплатит 850 млн долл. штрафа, как и ожидалось... МТС сегодня объявила о заключении мирового соглашения с Министерством юстиции США и Комиссией по ценным бумагам по их расследованию относительно деятельности компании в Узбекистане. В рамках соглашения компания заплатит штраф в размере 850 млн долл., что эквивалентно сумме, зарезервированной МТС на эти цели в 3 кв. прошлого года.

… по расследованию, ведущемуся с 2014 г. Минюст США c 2014 г. вел расследование относительно обстоятельств выхода МТС и VimpelCom (в настоящее время Veon) на рынок Узбекистана в 2004–2009 гг. МТС повторно вышла на рынок этой страны в 2014 г., покинув его в 2012 г. после аннулирования лицензий и многочисленных налоговых претензий со стороны правительства Узбекистана, но в итоге ушла с него окончательно в 2016 г. Veon урегулировал вопрос еще в 2016 г., выплатив сумму в размере 795 млн долл.

Нейтрально. Размер штрафа, который заплатит компания, выглядит ожидаемо, и мы рассматриваем новость как нейтральную.

( Читать дальше )

МТС заплатит штраф $850 млн в связи с расследованием деятельности  в Узбекистане   

МТС объявила, что достигла соглашения с Комиссией по ценным бумагам и биржам США и Минюстом США в отношении своей бывшей дочерней компании в Узбекистане. МТС выплатит в общей сложности $850 млн, что соответствует зарезервированной и раскрытой с результатами группы за 3К18 сумме. По словам гендиректора, баланс МТС остается сильным, а соотношение чистый долг / OIBDA — на низком уровне (без учета влияния МСФО 16 — 1.2x по состоянию на 3К18). Таким образом, группа сохраняет свои намеченные инвестиционные задачи и нацеленность на обеспечение высокой прибыли акционерам.

Расследование по этому делу было начато Комиссией по ценным бумагам и биржам США и Минюстом США еще в 2014. Также в него были вовлечены VEON и Telia, которые в результате расследования заплатили $795 млн и $965 соответственно. Хотя зарезервированные МТС в 3К18 55.8 млрд руб. стали неожиданностью для рынка (акции упали на 5.6%), мы полагаем, что разрешение этого вопроса повысит видимость инвестиционного кейса МТС. Тем не менее, урегулирование заставляет задуматься, как эта выплата будет финансироваться (FCF или новый долг), и какое влияние на дивиденды за 2019 оно окажет. Также оно может оказать давление на акции в краткосрочной перспективе.

АТОН

«Вымпелком» приобрел 100%-й пакет акций АО «Национальная сервисная компания» (НСК, владелец платежного сервиса RURU).

Сумма сделки не раскрывается.

Ранее сообщалось, что «Вымпелком» ведет переговоры о покупке 40% «НСК» у Альфа-банка.
Владельцем НСК является кипрская Nouse Ltd.
Согласно выписке из кипрского реестра, «Вымпелком» владел 52,05% Nouse Ltd., Альфа-банк — 40%, оставшиеся 7,95%  — офшор M.I.P.R. Enterprises Limited.

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={6CF98120-4184-4B7E-9516-AC0578B1172A}

Российские телекомы – начало покрытия

Мы начинаем аналитическое покрытие российского сектора телекоммуникаций, отмечая наше нейтральное мнение касательно перспектив сектора. Относительная зрелость отрасли, высокая конкуренция, возросшая регуляторная нагрузка и ограниченные перспективы роста (рост на 2-3% в год в течение двух-трех лет) в контексте медленно растущей экономики России (ожидается, что рост ВВП в 2019 составит 1.3%) оправдывают нашу точку зрения. Тем не менее мы ожидаем, что сектор сохранит свою привлекательность для инвесторов благодаря высокой дивидендной доходности (8-12%) и росту доли цифровых услуг, что должно заложить основу для будущего роста. Мы начинаем аналитическое покрытие с рейтинга ВЫШЕ РЫНКА для МТС (цель – 300 руб.; потенциал роста – 20%), Системы (цель – 17.1 руб.; потенциал – 77%) и привилегированных акций Ростелекома (цель – 70 руб.; потенциал – 16%) и НЕЙТРАЛЬНО для обыкновенных акций Ростелекома (цель – 82 руб.) и VEON (цель – $2.9) с потенциалом роста 13% и 15% соответственно.

АТОН

( Читать дальше )

"Ростелеком" не проводил переговоры с VEONом о покупке Вымпелкома. На прошлой неделе Блумберг писал, что VEON в прошлом году вел переговоры с «Ростелекомом» о продаже ему «Вымпелкома».

президент «Ростелекома» Михаил Осеевский:

«Могу официально заявить, что мы никаких переговоров о покупке „Вымпелкома“ не вели»

Ранее информацию о переговорах также опровергла гендиректор VEON Урсула Бернс.

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={0F204FD6-76CD-44EB-AB2E-3C2BA4BE2C82}

Выручка Veon в IV квартале снизилась на 3,1%, до $2,25 млрд, лучше прогноза

Телекоммуникационный холдинг VEON снизил в IV квартале 2018 года выручку на 3,1% — до $2,25 млрд, говорится в сообщении компании. Результаты стали лучше ожиданий аналитиков: согласно консенсус-прогнозу, рынок ожидал падения показателя на 5,8%. EBITDA показала снижение на 5,1%, до $714 млн, что хуже ожиданий (снижение на 3,5%). Рентабельность по показателю составила 31,8% против 32,4% годом ранее.

Стоит отметить, что органический рост выручки составил 5,3%. Прирост показателя обеспечили Россия (рост выручки в IV квартале составил 7,8%), Пакистан, Узбекистан и Украина за счет увеличения доходов от мобильной передачи данных (+30,2% за квартал). Снижение EBITDA – эффект от девальвации местных валют. За весь 2018 год эффект от слабых валют VEON оценивает в $928 млн. В показателе EBITDA девальвация вызвала снижение на $314 млн. По итогам IV квартала 2018 года VEON получил сильный свободный денежный поток в объеме $229 млн, FCF за весь 2018 год составил $1,03 млрд. Чистый долг компании в IV квартале сократился до $5,5 млрд по сравнению с $9,7 млрд годом ранее. Общая абонентская база VEON во всех странах присутствия составила 210 млн пользователей (снижение на 0,3%), количество пользователей фиксированным интернетом выросло на 10,8% — до 3,8 млн абонентов.

Промсвязьбанк

Компания демонстрирует органический рост выручки и EBITDA. Вчера Veon опубликовал результаты за 4 кв. 2018 г. по МСФО, которые оказались выше ожиданий рынка по выручке, но ниже их по EBITDA. Так, выручка сократилась на 3% (здесь и далее – год к году) до 2,2 млрд долл., превысив наш и консенсусный прогнозы на 3%. EBITDA уменьшилась на 5% до 714 млн долл., что на 1,4% и 1,8% ниже нашей оценки и рыночных ожиданий соответственно и предполагает рентабельность на уровне 31,7%. Органический рост выручки (то есть без учета влияния курсовых разниц) составил 5,3%, EBITDA – 10%. Чистая прибыль оказалась на уровне 33 млн долл., выше нашего прогноза.

Итоговые дивиденды за 2018 г. составят 0,17 долл./АДР. Veon также сообщил, что его наблюдательный совет утвердил выплату итоговых дивидендов за 2018 г. в размере 0,17 долл./акция с датой закрытия реестра 8 марта. Это предполагает дивидендную доходность в размере 7,1%. С учетом ранее выплаченных промежуточных дивидендов общие выплаты по итогам 2018 г. составят 0,29 долл./акция с аннуализированной доходностью 12,0%. По итогам 2019 г. компания ожидает (без учета эффекта применения правила МСФО 16) органического роста выручки около 1–3%, органического роста EBITDA в диапазоне 1–5% и свободного денежного потока в размере около 1 млрд долл. (с учетом разового получения 350 млн долл. компенсации в рамках соглашения с Ericsson). В 4 кв. 2018 г. выручка Veon в России увеличилась на 7,8% до 75,9 млрд руб. (1,1 млрд долл.), при этом мобильная выручка выросла на 3% до 58,8 млрд руб. (0,9 млрд долл.). EBITDA сократилась на 1% до 24,9 млрд руб. (374 млн долл.). На Украине выручка увеличилась на 17% до 5,0 млрд гривен (179 млн долл.), EBITDA – на 12% до 2,8 млрд гривен (100 млн долл.). В Пакистане выручка возросла на 23% до 50 млрд рупий (368 млн долл.), EBITDA – на 26% до 23,2 млрд рупий(173 млн долл.). Чистый долг по состоянию на конец 4 кв. 2018 г. сократился на 5% квартал к кварталу до 5,5 млрд долл. При этом соотношение Чистый долг/EBITDA за предыдущие 12 мес. не изменилось, составив 1,7.

( Читать дальше )

VEON представил хорошие результаты за 4К18 и обнадеживающий прогноз на 2019 год, выше наших ожиданий.

По нашему мнению, позитивным событием стало подтверждение итоговых дивидендов в размере $0,17 на акцию, с учетом которых доходность за 2018 год составила 12%. Результаты и прогнозы поддерживают нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ и целевую цену $3,32 за акцию. В будущем особого внимания заслуживают предложение выкупа GTH и «день инвестора» в середине лета, в рамках которого VEON, скорее всего, представит обновленную стратегию.

— Результаты за 4К18 в целом на уровне ожиданий. Совокупная выручка составила $2 249 млн, что на 3,1% ниже уровня 4К17, но превосходит консенсус-прогнозы. Консолидированная EBITDA составила $714 млн, снизившись на 5,2% по сравнению с 4К17 (на 2,1% ниже консенсус-прогноза), при рентабельности 31,7%. Давление на EBITDA в основном было вызвано ослаблением локальных валют к доллару; в локальной валюте результаты были довольно хорошими. Например, совокупная выручка в России выросла на 7,8% по сравнению с 4К17, выручка в сегменте мобильных услуг увеличилась на 3,1%, тогда как EBITDA в России упала на 0,9% вследствие расходов на интеграцию Евросети и увеличения платы за частоты. На Украине выручка выросла на 16% в гривневом выражении, а EBITDA увеличилась на 12%. В Пакистане выручка повысилась на 22,7% в сравнении с 4К17, а рост EBITDA составил 26%.

( Читать дальше )

Veon опубликовал сильные результаты за 4К18; годовая дивидендная доходность выше 12%  

Хотя выручка за 4К18 упала на 3.1% г/г до $2.2 млрд, она оказалась выше консенсус-прогноза на 2.9% и продемонстрировала сильный органический рост на 5.3%, поддержанный хорошей динамикой выручки от сегмента мобильных данных (+30.2% г/г). На своем основном рынке — в России — группа достигла роста на 7.8% г/г в рублевом выражении благодаря успешной интеграции магазинов Евросеть, положительному росту мобильного ARPU (+8.1% г/г) и взлетевшим продажам оборудования и аксессуаров (+138% г/г). EBITDA VEON упала на 5.1% г/г до $714 млн, отстав от консенсус-прогноза на 1.8%. На показатель EBITDA оказало негативное влияние ослабление локальных валют относительно доллара США ($111 млн) и расходы на интеграцию Евросети ($3 млн). Органический рост EBITDA составил 10% на фоне позитивной динамики в Пакистане (+26% г/г), на Украине (+12.0% г/г) и в Алжире (+4.9% г/г), отрицательная динамика наблюдалась в Бангладеш (-3.7% г/г) и Узбекистане (-4.7% г/г). В России EBITDA упала на 0.9% г/г, составив 24.9 млрд руб. из-за отмены платы за роуминг, рост комиссии за использование спектра и изменения структуры выручки. Показатель EFCF в 2018, без учета лицензий, составил $1 032 млн, превысив ранее объявленный прогноз в $1 млрд. Без учета влияния МСФО 16, группа планирует увеличить органическую выручку и EBITDA на несколько процентов. Целевой показатель EFCF остается неизменным на уровне $1 млрд в 2018.

( Читать дальше )

«Газпром» ожидает рекордно высокие дивиденды за 2018 год

«Газпром» планирует выплатить рекордно-высокие дивиденды за 2018 г., следует из презентации компании ко Дню инвестора. В бюджет компании заложены выплаты в 10,43 руб. на акцию за 2018 г.

https://www.vedomosti.ru/business/news/2019/02/26/795115-gazprom-dividendi

 

Ушли на обновление. «Газпром» покидают два ключевых топ-менеджера

«Газпром» провел крупнейшую за последние годы кадровую перестановку в руководстве. Из компании уходят два ключевых топ-менеджера: глава экспортного направления монополии Александр Медведев и зампред по поставкам газа в РФ Валерий Голубев. Эти отставки в целом были предсказуемыми, поскольку компании нужно обновление, а оба топ-менеджера не принадлежали к команде главы «Газпрома» Алексея Миллера. Теперь внимание рынка приковано к тому, кто будет назначен на их место, учитывая, что контракт господина Миллера истекает уже через два года.

( Читать дальше )