SPO

Еще в июне публиковал свое мнение об эмитенте: smart-lab.ru/blog/1168869.php

Тогда ГОСА отказалась от выплаты дивидендов за 2024г, вдобавок к этому были сигналы на ухудшение финансового положения и, как следствия, проведения доп. эмиссии.

И вуа-ля, не прошло и полугода, как М.Видео объявила о планах разместить 1,5 млрд акций по открытой подписке, ВОСА по этому вопросу состоится 13 октября.

Цель менеджмента — привлечь до ₽30 млрд

Деньги, конечно же, пойдут на погашение задолженностей. Не забываем, что у М.Видео обращаются и облигационные выпуски на MOEX, поэтому допустить дефолтов они не могут.

Сам не удивлен случившимся, тревожных звоночков было много, и в канале предупреждал вас о них. Надеюсь, если кто и застрял в MVID, то выйдет с наименьшими потерями.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy 

📌 Акции М. Видео вчера упали на 23%, причина – объявление огромной допэмиссии. Делюсь деталями допэмиссии и, раз возник такой повод, заглянул в отчёт компании за 1 полугодие.

❓ ПАРАМЕТРЫ ДОПЭМИССИИ:

• М.Видео планирует разместить 1,5 млрд дополнительных акций, сейчас у компании всего 180 млн акций – размытие долей акционеров в 9 (!) раз.

• Подписка открытая, номинал 10 рублей за акцию, но вполне могут найти спрос по 45-50 рублей за акцию, а это +60-75 млрд рублей. Даже по текущей цене (что маловероятно) привлекут максимум 90 млрд рублей.

• Чистый долг компании на конец 1 полугодия – 99,3 млрд рублей, сейчас он уже явно подрос до 105-107 млрд рублей. То есть допэмиссия позволит погасить лишь менее 80% долга. Показатель чистый долг/EBITDA временно снизится с 3x до 1,3x (в худшем случае) или до 0,7x (в лучшем случае).

📉 РЕЗУЛЬТАТЫ 1П2025 г.:

• Выручка снизилась на 15,2% до 171,2 млрд рублей – продажи продолжают падать. Вместо операционной прибыли (3,7 млрд рублей годом ранее) впервые с 2021 года вышел операционный убыток в –7,6 млрд рублей. То есть ещё до вычета налогов и процентных расходов бизнес уже показывает свою неэффективность.

💩 Ритейлер М. Видео накануне анонсировал планы по внушительной допэмиссии акций, и эта новость вчера наделала много шума в инвестиционном сообществе. Поэтому предлагаю по горячим следам проанализировать её и порассуждать вместе с вами, поможет ли эта мера спасти «тонущий корабль»?

💼 Итак, на ВОСА, которое состоится 13 октября, СД компании предложит утвердить допку в размере 1,5 млрд акций номиналом 10 руб., увеличив тем самым уставный капитал на 15 млрд руб. Это поистине масштабный план, учитывая, что сейчас в обращении находится всего лишь около 180 млн бумаг. Таким образом, действующая доля акционеров будет размыта почти в 9 раз, если они не воспользуются преимущественным правом приобретения акций. Но вряд ли у них появится такое желание.

С точки зрения поддержки бизнеса М.Видео на плаву, допэмиссия — это лишь одно из орудий в арсенале антикризисных мер. Компания также ведёт переговоры с банками о реструктуризации кредитов, одновременно с этим было закрыто более сотни убыточных магазинов, в целях оптимизации сети и сокращения издержек.

Сегодня акции «М.Видео» рухнули более чем на 25% из-за новостей о планируемой дополнительной эмиссии в 1,5 млрд акций, которая стала для рынка полной неожиданностью. Дело в том, что это количество акций втрое превышает то, которое обсуждалось ранее. Для сравнения, текущее количество акций М.Видео составляет около 180 млн. штук, а размер допэмиссии теперь составит 1500 млн. штук, т.е. более чем в 8 раз превысит текущий объем акций в обращении. При этом у компании есть возможность разместить и больше — общий лимит утвержденной допэмиссии составляет до 2 млрд акций.

Инвесторы испугались сильного размытия своих долей и того, что такое резкое увеличение размера планируемой допэмиссии свидетельствует о глубоких финансовых проблемах компании: по итогам первого полугодия чистый долг М.Видео составил 99,3 млрд рублей. Кроме того, с учетом текущего финансового и рыночного положения М.Видео есть большой вопрос к тому, а сможет ли компания разместить такой внушительный объем, потому что в деньгах, в зависимости от цены размещения, речь может идти о сумме от 60 до 100 миллиардов рублей.

Совет директоров «М.Видео» предложил утвердить допэмиссию 1,5 млрд акций по открытой подписке. При этом максимальное количество акций, которых «М.Видео» вправе разместить может составить 2 млрд штук номинальной стоимостью 10 рублей каждая.

Последствия текущей экономической обстановки, явный пример, и самое неприятное, что это далеко не последняя компания, которой в текущих условиях придется проводить допэмиссию. 

Можно ли обезопасить себя от подобного?

Можно, достаточно простым способом, исключить жадность в своих решениях и использовать лишь холодный расчет.

Котировки потеряли более 25% за сегодня

t.me/+V2h-CSwLJ29kMTVk — присоединяйтесь, чтобы вместе расти и достигать успеха!

‼️ МВИДЕО: НА РАССМОТРЕНИЕ АКЦИОНЕРОВ ВЫНЕСЛИ ВЫПУСК 1,5 МЛРД НОВЫХ АКЦИЙ. РАЗМЕР ЭМИССИИ 1,5 МЛРД, ОБЪЯВЛЕННЫЕ АКЦИИ 2 МЛРД.

Ну тут без комментариев, жестко сбривают всех акционеров — акции на минимуме с 2009 года, нужно ли что-то еще говорить ?

Приглашаю в канал степную братву, там ещё больше интересных разборов, обсуждений и прочих полезностей — t.me/+Hqf_BrCvO5NkYWY6