SPO

В статье расскажу про главное достижение за 18 лет ВТБ. Разберём перспективы акций. Стоит ли их покупать в 2026 году? Ждать ли дивидендов? Будет ли новое SPO?

• Главное достижение ВТБ: -91% за 18 лет
• Крайнее SPO
• Вы плохо знаете ВТБ, если думаете, что всё кончилось
• Конвертация привилегированных акций по справедливому коэффициенту
• Что такое справедливость с точки зрения ВТБ
• Перспектива огромных дивидендов
• Выплатит ли ВТБ большие дивиденды в 2026?
• Триггеры роста акций
• Итоги и выводы

Главное достижение ВТБ: -91% за 18 лет

В 2022 году у меня был подробный обзор на ВТБ. Акции тогда стоили в районе 0,02 руб. А сегодня уже 67. Какой мощный рост! Шутка.

ВТБ сделал сплит. Если пересчитать, то из диапазона 80-100 руб в 2022 году он пришел к текущим 67 рублям.

Совсем недавно было очередное народное SPO. Ради этого дела разогнали котировки до 100+ руб. Всем желающим щедро раздали новых акций, и вот мы на 67 руб снова ждём чудес.

Вопрос простой: стоит ли щедрым инвесторам упорствовать в своем безрассудстве и продолжать верить в ВТБ? Да, всю историю нам вешали лапшу на уши, отобрали 9 рублей из 10. Но, может быть, на этот раз повезёт?

ВТБ смог превратить 782 руб в 2007 году в 67 руб сегодня:

Справедливости ради стоит заметить, что обвал случился не только из-за бездарного управления и использования банка в качестве кошелька для почти бесплатного финансирования полезных государству соц проектов, но и за счет 7 доп эмиссий.

Собрание назначено на 13 ноября и пройдет в очно-заочной форме. Переизбрание совета директоров — единственный вопрос повестки.

На 9 мест в совете выдвинуто 9 кандидатов, семеро из которых уже входят в совет директоров Segezha, указано в проекте решения ВОСА, с которым ознакомился «Интерфакс».

Новым кандидатом в совет является Кирилл Арсентьев, который в июне этого года возглавил Segezha вместо Александра Крещенко, занимавшего позицию CEO лесопромышленного холдинга чуть менее года. Предполагается, что теперь Крещенко выйдет из состава совета.

Также совет директоров, как ожидается, покинет другой экс-президент Segezha — Михаил Шамолин. Он возглавлял холдинг в течение шести лет, до июля 2024 года. После ухода с этой позиции Шамолин сохранил место в совете директоров Segezha и до лета этого года был его председателем.

Освободившееся в совете место должен занять вице-президент АФК «Система» по международному развитию Артем Засурский. Несколько лет назад он уже входил в совет директоров Segezha.

◾ Минфин России планирует в 2026 году провести два–три вторичных размещения акций (SPO) компаний с государственным участием.

◾ Об этом рассказал заместитель министра финансов Алексей Моисеев, выступая на форуме Московской биржи по корпоративному управлению «Фундамент нового роста».

◾ «Скорее всего, это будут компании, которые уже торгуются», — уточнил он.

◾ «Мы пообещали до 2030 года на 1 триллион рублей вывести акции компаний с госучастием на рынок. В этом году этот KPI успешно, уверенно выполняем. Например, Дом.РФ проведёт IPO через несколько недель», — сказал Алексей Моисеев, выступая на форуме.

◾ Он добавил, что в этом году также состоялось SPO ВТБ, в ходе которого госбанк привлёк почти 84 миллиарда рублей. В 2026 году ВТБ проведёт конвертацию «префов», принадлежащих государству, в обыкновенные акции.

◾ Переходя к теме регулирования процедуры отбора независимых директоров в компаниях с государственным участием, Алексей Моисеев признал важность пересмотра некоторых критериев.

◾ ПАО «Промомед» рассчитывает увеличивать долю free float за счет конвертации структурных облигаций в акции при росте стоимости последних. SPO менее вероятен, сообщил директор компании по экономике и финансам Тимофей Соловьев на вебинаре для инвесторов в четверг.

◾ По его словам, «пока SPO не на столе», поскольку текущая конъюнктура рынка «к этому не располагает».

◾ «Именно поэтому мы пошли в историю со структурными облигациями. Для того, чтобы (...) по итогам определенного периода — в одном случае это год, в другом случае это два — у нас, собственно говоря, наши “структурки” сконвертировались бы в эти акции. И, собственно, тем самым мы, в том числе, наращиваем определенный уровень ликвидности, при этом как бы не получая определенного дисконта или какой-то переоценки уже на стадии выхода этих акций», — сказал Соловьев.

◾ Он добавил, что есть различные варианты наращивания ликвидности, в том числе через buy-back, но вероятна именно конвертация в акции структурных облигаций.

Нужно ли было принимать участие в допке ВТБ, если рынок упал? :)

Эту мысль сегодня в том числе вместе с рынком по технике, геополитике и т.д. будет обсуждать в сегодняшнем видео.

1️⃣ Допка Была по 67, ВТБ относительно цены допки сейчас в плюсе.

2️⃣ Приняли решение об участии в допке, отложили на неё деньги мы когда? Заявление надо было подать до 5 сентября.

3️⃣ А рынок тогда был где? :) На 2900...

4️⃣ Принявшие участие в допке ВТБ сейчас в плюсе на 20% падение рынка.

Так нужно ли было принимать участие в допке? :)

☝️Ну и подумайте, сколько трейдеров готовы бы были поменяться с вами сейчас местами, так чтобы к уровням начала сентября по своим деньгам, быть в плюсе. :)

наш тг канал — t.me/ProfitGate

Сегодня акционеры М.Видео приняли решение, что компания проведёт размещение акций через открытую подписку вместо закрытой.

👉🏻 Максимальный объём размещения — 1,5 млрд акций номиналом 10 рублей.

👉🏻 Цена будет установлена советом директоров позднее.

Напомним, при появлении новости о возможной допэмиссии, акции M.Видео падали на 25%, а потом взлетели на 31% на слухах об участии JD.com в покупке бумаг.

Что это значит для инвесторов 📍

Неопределённость по доразмещению сохраняется. Аналитики отмечают, что текущие фундаментальные факторы не дают однозначного повода к покупке акций компании.

Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной

Акционеры Компании приняли решение отменить проведение дополнительной эмиссии в размере 500 млн обыкновенных акций в формате закрытой подписки и согласовать проведение дополнительной эмиссии с максимально возможным объемом до 1,5 млрд обыкновенных акций в формате открытой подписки.

✏️ Формат: открытая подписка

💼 Объем: максимально возможный объем допэмиссии — до 1,5 млрд обыкновенных акций в формате открытой подписки. Фактический размер выпуска будет определен рынком в зависимости от цены акции и спроса.

💸 Общая стоимость размещения станет известна по итогам дополнительной эмиссии и будет определена на основе цены одной акции, числа участников (действующих акционеров и новых инвесторов) и итогового количества приобретённых акций.

💵 Цена размещения, включая стоимость для лиц, обладающих преимущественным правом приобретения, будет утверждена решением Совета директоров Компании не позднее даты начала размещения и определена в соответствии с требованиями законодательства и лучшими рыночными практиками.

Что произошло:

🔵В компанию поступили средства от SPO, а займ акций основателю погашен в полном объёме.
🔵Акционеры воспользовались преимущественным правом и докупили бумаги по цене SPO — 42 ₽ за акцию.
🔵Free float вырос до 14% — это усиливает ликвидность и делает акцию доступнее для инвесторов.

Как проходила сделка:

1️⃣ SPO — 20 июня
65,9 млн акций были размещены на рынке по 42 ₽.
2️⃣ Допвыпуск — 9 октября
• Всего размещено 69,1 млн акций
• Из них 3,2 млн — выкуплены акционерами через преимущественное право
• 9,4 млн невостребованных бумаг будут аннулированы — размывания не будет

Почему это важно для инвесторов:

— Free float вырос до 14% — обороты торгов уже удвоились после SPO.
— Акции входят в сектор инноваций (РИИ) Московской биржи — это даёт налоговую льготу при владении от 1 года.

Подробности в релизе 

Во многих случаях конвертируемые облигации для сильно закредитованной компании можно рассматривать как скрытую или отложенную дополнительную эмиссию акций.

Менеджмент Самолета может считать текущую цену акций слишком низкой для проведения прямой допэмиссии, так как это привело бы к сильному размытию долей существующих акционеров. Конвертируемые облигации позволяют привлечь капитал сейчас, а само размытие отложить до момента когда (и если) цена акций вырастет и держатели облигаций решат их конвертировать. 

Все это выглядит как отчаянна мера Самолета привлечь капитал на относительно выгодных условиях, но это несет значительные риски дальнейшего ухудшения финансового положения и размытия акционерного капитала.