Ключевая ставка: не пауза, а риск повышения?
Опорное заседание Банка России 24 июля — ключевое событие для рынка на ближайшие недели.
📈 Индикаторы денежного рынка
Денежный рынок скептично относится к возможности снижения ключевой ставки. Об этом говорят значения RUSFAR — 14,75% и кривые свопов на ставку RUONIA OIS Fixing – начиная с 6 месяцев, свопы уже выше текущей ключевой ставки в 14,25% и продолжают расти по мере удаления срока.
❗️ Это важный сигнал: денежный рынок не закладывает продолжение снижения ставки, как ожидалось ранее — напротив, всё увереннее прайсит завершение цикла смягчения и рост вероятности повышения ставки на горизонте года-двух.
О ставках RUONIA и RUSFAR писали в этомпосте.
🤑 Фактор инфляции
🔹Инфляционная картина за последние недели ухудшается устойчиво, а не эпизодически.
🔹Неделя 30 июня — 6 июля показала рост потребительских цен на 0,31% — это максимум с начала января 2026 года.
🔹Накопленная инфляция с начала года достигла 4,49% против 4,36% годом ранее.
🔹Лидеры роста цен подтверждает немонетарную, структурную природу шока (последствия атак на НПЗ), а не разовый всплеск спроса.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
