Ipo

Список IT-компаний на фондовом рынке пополнится важным игроком

То, о чем ходили слухи, объявлено официально. Компания «Базис», один из самых быстрорастущих IT-вендоров страны, официально объявила о выходе на IPO. Я был на нескольких встречах с компанией в рамках последних инвесторских конференций, поэтому коротко расскажу, в чем тут смысл.


«Базис» на конференции Смартлаба.

Чем занимается «Базис»?

Вся ИТ-инфраструктура крупного банка, госучреждения или телеком-гиганта — это огромный, сложнейший механизм: серверы, данные, тысячи рабочих мест, безопасность. Раньше этим заправляли в основном зарубежные продукты вроде VMware. Но три года назад они помахали ручкой…

К счастью, есть отечественные решения. «Базис» — это крупнейший в России разработчик программного обеспечения, которое и управляет всей этой «динамической» кухней. Виртуализация, контейнеризация, резервное копирование, защита — полный цикл. По сути, они создают цифровой фундамент, на котором сейчас строится очень многое. И их продукты уже стоят в гособлаках и крупнейших компаниях. Подробно об этом писал в этом посте: БАЗИС: «Мы внедряем технологический суверенитет»

ГК Базис разместит акции на Мосбирже по 103–109 руб. за штуку 10 декабря. Капитализация составит 17–18 млрд руб. Компания может привлечь около 3 млрд руб. в формате cash-out от миноритариев. Мажоритарный акционер (РТК ЦОД, входит в Ростелеком) акции продавать не будет.

Оценка выглядит низкой

• Леонид Делицын (ФГ Финам): Моя оценка была вдвое выше… Ожидал большего объема размещения и выхода при более благоприятной конъюнктуре.
• Александр Бахтин (Гарда Капитал): Считает оценку консервативной.
• Наталия Пырьева (ИК Цифра брокера): Оценка предполагает дисконт 15–25% к справедливой стоимости. Инвесторы получают возможность купить акции растущей компании с дисконтом.

Оценка справедлива

• Дмитрий Сергеев (ИК Велес Капитал): Считает оценку справедливой. Напоминает о дивидендной политике (50% от чистой прибыли за вычетом капрасходов). Расчетная дивидендная доходность по итогам 2025 года может составить 4,4%.

Вчера побывала с мужем на инвестиционном форуме «РОССИЯ ЗОВЕТ» от ВТБ. Мероприятие очень интересное, особенно уровнем спикеров: руководящие должности из ВТБ, заместитель министра финансов РФ, президент Селигдара, вице-президент по работе с инвесторами Норникеля, директор по связям с инвесторами Яндекса, президент Ростелекома, председатель правления Мосбиржи и т.д.

За этот год это уже мое 3 посещение такого рода мероприятия (в мае была на III Ярмарке эмитентов, 25 октября побывала на конференции Смарт-Лаба и вот вчера, 3 декабря, на «РОССИЯ ЗОВЕТ»). Могу отметить, что оно отличается именно уровнем спикеров. Здесь никто не пытается продвинуть конкретно себя, а шла речь о перспективах российского фондового рынка в целом.

Особенно понравилась самая первая сессия, которая и задала позитивный настрой всему дальнейшему мероприятию. Это сессия проходила в виде 5 минутных баттлов между представителями разного рода активов (золото / коммерческая недвижимость (ЗПИФ); акции / облигации; реальный сектор (Норильский никель) / IT (Яндекс)). Представители выдвигали аргументы за актив, который они в текущей финансовой ситуации считают наиболее привлекательным. А зрители через QR код осуществляли голосование 

#БазисНаСвязи

🗓 5 декабря в 10:00 

Завтра генеральный директор «Базиса» Давид Мартиросови директор по работе с инвесторами Дмитрий Колесникраскроют детали будущей сделки и расскажут обо всем, что нужно знать: 

🟪 О параметрах и целях грядущего IPO  
🟪 О дивидендной политике
🟪 О подходе к формированию оценки и факторах, которые учитываются в финальном диапазоне 

До встречи в эфире с Тимофеем Мартыновым! 

Прямые трансляции:

🎬 YOUTUBE  ▎📱 VK VIDEO 

Также смотрите в записи:

🌐 ДЗЕН  ▎🎬 RUTUBE

#этоБазис #Basis_IR #аналитика

Все, что нужно инвестору для принятия решения участвовать ли в IPO компании Базис, в одной картинке

Покупать акции или нет, решать только вам

https://t.me/investwanderer

Во-первых, график P/E индекса Мосбиржи с 2014 г. (все данные и расчеты на совести ВТБ). Средний коэффициент за последние 11 лет примерно 6,4х. Получается, что сейчас есть потенциал роста около 50% для индекса. Впрочем, коэффициент может вырасти не только за счет роста капитализации, но и за счет соответствующего снижения чистой прибыли. Аналитики не уточнили, какой именно механизм выравнивания мультипликатора они считают более реалистичным

Ростелеком думает о выводе на IPO следующих дочерних компаний в конце 2026 — начале 2027 года, сообщают СМИ со ссылкой на заявление президента компании Михаила Осеевского. Так, на прошлой неделе о намерении провести IPO объявил подконтрольный Ростелекому разработчик системного программного обеспечения «Базис» (Мосбиржа допустила его акции к торгам c 10 декабря). В первой половине 2026 года может состояться IPO разработчика решений в области информбезопасности «Солар», в высокой степени готовности к размещению находится и «РТК-ЦОД».

Наше мнение
Вывод дочерних компаний Ростелекома на публичный рынок будет способствовать раскрытию стоимости самой материнской компании. Полагаем, что, хотя сейчас сложное время для размещений, на рынке присутствует некий кризис идей, крепкие внутренние истории могут стать хорошей альтернативой для инвесторов.

Больше аналитики в нашем ТГ-канале