Headhunter

🔖 Хедхантер завтра отчитается за 2025 год

Скорее всего, результаты будут слабые. Далеко не факт, что мы вообще увидим рост выручки в 4 кв. 2025 года (г/г). Мне очень интересно, как компания поработала с расходами и какой она заплатит итоговый дивиденд за 2П 2025 года. 

Мои прогнозы (завтра сверим): 

— Выручка 4 кв. = 10,12 млрд руб.

— Чистая прибыль 4 кв. = 4,12 млрд руб. (избушки ждут больше)

— Дивиденд за 2П = 218,83 руб. на 1 акцию (доходность 7,2%)

Операционные результаты за февраль меня НЕМНОГО (ключевое слово) обнадежили. Хотя, есть вероятность, что восстановление вакансий на 12% имело сезонный характер. 

Если вакансии будут стабильны в ближайшие месяцы, ставка и дальше будет идти вниз, то буду искать точку, в которой можно будет увеличить позицию. 

P.S. Прикрепил слайд по динамике вакансий ХХ из ежемесячного обзора моего портфеля. Свежий обзор портфеля с моими актуальными идеями предложу вам уже завтра в канале 🤝

Приглашаю вас подписаться на канал и читать мою аналитику по российскому рынку!

Хэдхантер послезавтра 6 марта опубликует отчет по МСФО за 2025 год. Модель по компании обновлял здесь, но сегодня решил сделать корректировки и посчитать — сколько в итоге будет чистая прибыль за 25г. и за 26г. и на какие дивиденды можно рассчитывать.

Сегодня Хедхантер опубликовал данные по рынку труда за февраль.

После 4-х месяцев снижения кол-ва вакансий подряд на платформе Хедхантера (октябрь -6%, ноябрь -8%, декабрь -8%, январь -14%), кол-во вакансий в феврале наконец-то выросло на +12% 🔼.

Пока сильно не радуюсь этому факту, потому что в прошлом году динамика за январь-февраль была такой же (падение в январе – восстановление в феврале). Вероятно, фактор сезонный.

🔽 Год к году вакансии в январе -30%, в феврале -27%. По первому кварталу темпы роста, скорее всего, будут около нуля (либо отрицательные).

👀 ХХ индекс в феврале (соотношение резюме / вакансий) напротив вырос = 9,8 (новый исторический максимум!), кол-во резюме росло быстрее кол-ва вакансий.

6 марта Хедхантер отчитается за 4 квартал. Ожидаю:

• Выручку 4 кв. = 10,12 млрд руб. (-3% г/г)

Вышла статистика рынка труда за февраль 2026 года, которую Хедхантер публикует ежемесячно, что же там интересного:

Динамика hh.индекса с 2022 года:

Уже несколько раз писала в своём основном канале, что считаю, что компания Хэдхантер может стать одним из интереснейших кейсов в портфеле инвестора. В рамках комплексного анализа, который я проводила, акции компании заняли почётное 2 место в списке дивидендных акций. Сам анализ можно найти здесь. Не зря в рамках эксперимента я в первую очередь добавила акции компании в дивидендный портфель.



А сегодня натолкнулась на интересное исследование от «Велес Капитал», оно посвящено прогнозированию дивидендов на ближайшие 3 года.

При этом аналитики опираются, что выручка компании будет расти с ежегодными темпами прироста 20%. Это будет возможно за счёт:

✔️ в сегменте крупного бизнеса основным фактором роста станет повышение среднего чека;
✔️ в сегменте малого и среднего бизнеса увеличение общего числа подключенных клиентов.

Проведение заседания совета директоров (наблюдательного совета) и его повестка дня

Дата проведения заседания совета директоров эмитента: 02.03.2026

О формировании рекомендаций в отношении выплаты дивидендов по акциям Общества по результатам 2025 года.

e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=MTYe1i4sjkGQ8JdzWL7X9w-B-B

Еще недавно акции Хэдхантер советовали покупать буквально из каждого утюга. Казалось, что это идеальный актив:

• лидер сектора
• переехал в российскую юрисдикцию
• выплатил «супердивиденды» за пропущенные периоды
• отчёты стабильно прибыльные
• долгов нет
• деньги на счетах лежат мешками

Но сейчас позитива поубавилось, и многие инвесторы задумались: "А не сдохла ли эта лошадь?".

Давайте сегодня разберем эмитента и заодно расскажу, почему я до сих пор держу бумаги Хэдхантера у себя в портфеле (скрин из сервиса учёта инвестиций):

Многие инвесторы, владевшие расписками HeadHunter, прошли через конвертацию в российские акции МКПАО «Хэдхантер». Теперь их волнует главный вопрос:

сохранится ли старый срок владения для льготы долгосрочного владения (ЛДВ) или отсчет начнется заново?

Ответ зависит от типа конвертации

• Автоматическая конвертация — срок владения сохраняется.
  Три года считаются с даты покупки первоначальных расписок.
  
  
• Принудительная конвертация (именно так было у большинства инвесторов в 2025 году) — старый срок аннулируется.
  Отсчет трех лет начинается заново с момента получения новых российских акций.

Если вы не уверены, как считать срок в вашей ситуации, лучше перепроверить. Ошибка может стоить права на льготу и лишних налогов.


Сталкивались с неопределенностью при расчете ЛДВ? Наши эксперты помогут разобраться в вашем конкретном случае.