Индекс МБ сегодня

1. Вчера индекс МБ продолжил проторговку 2570-2600

2. Сегодня надо возвращать 2600+

3. По ВТБ и выступлению Пьянова
— дивы 9,7 руб. или 12,3% доходности. Как и ожидал допка после отсечки, т.е размытия не будет
— допэмиссия будет до 49% акций — т.е. потолок 547 млрд. руб. При этом могут освоить не весь лимит — а скажем половину. Но в любом случае это сотни миллиардов рублей. Государство при любом сценарии сохранит контрольный пакет.
— допка будет осенью по цене 87 руб. По заявлениям Пьянова якорные инвесторы на эту цену уже есть. Раньше SPO были с дисконтом к рынку, теперь выше рынка (текущей цены). Цена 87 это хорошо — так как чем дороже цена акции для оценки, тем меньше их надо размещать
— исходя из логики инвесторам надо предложить какие то плюшки или премии (зачем покупать выше рынка?).  Намек на то что осенью после отсечки цена будет выше 87?
— сам WB крутая компания. Сопоставимая с Озоном. На коленке сравнивая с Озоном можно оценить WB в 1 трил. рублей. Кстати сопоставимо с ВТБ. Оборот WB за 2025г.   6,1 трил. рублей. Чистая прибыль 175 млрд. рублей. Сильные позиции в IT сфере. С тем, что это один из самых вкусных активов в стране думаю спорить никто не будет.  База клиентов WB 80 млн. против 31 млн. у ВТБ. Рекламная интеграция в отделениях и платформе WB будет мощная. По словам Пьянова ROE от партнерства составит более 30%, что даст увеличение ROE текущего (около 20%)
— основной вклад в прибыль будет в 2027г. На коленке прибыль вырастает до 800-1000 млрд. рублей.
— исходы из этого допэмисии не попытка уйти от проблем с достаточностью, а направлена на рост бизнеса ВТБ. Сам рост и развитие ВТБ от такой сделки очевиден
— сама сделка даст ВТБ экономический эффект 10-15% 
— остается много моментов за кадром — цена и доля покупки, размер допки, как будет структурирована сделка и на каких условиях компании получат доступ к экосистемам друг друга. 
— не понятен кейс, когда для приобретения 5% WB банка нужно 49% акций ВТБ. Видимо речь идет о чем то большем, чем 5%. Возможно это сделка вообще по поглощению WB банка. Сам WB останется у своих акционеров.
— скепсис к ВТБ понятен. «Репутация» создавалась годами. То как обставили сейчас тоже вызывает вопросы. Но кейс максимально интересный и рискованный.
— итог вчера докуплено на панике по 77 до 87. И подождем развитие кейа и подробностей

4. Скоро ПЭМФ. на нем жду инфу от Минфина по покупке валюты в июне. Вангую 300 млрд+

5. По рынку в целом дали хорошие точки по отдельным бумагам. Скалой выглядит сбер

6. По Украине — ждем визита У и К. Судя по всему развязка к ноябрю

7. По нефти продолжает кружить 90-110 +-. Чем дольше закрыт пролив тем… Но низкой цены в этом году уже не будет

8. Что называется копим потенциал

9. итог сегодня постараемся отметить 2610-2620 и закрыть день 2600+

10. Удачи


t.me/ATOR_INVEST