HeadHunter

Проведение заседания совета директоров (наблюдательного совета) и его повестка дня

2.2 Дата проведения заседания совета директоров эмитента: 12.08.2026

4. О формировании рекомендаций в отношении выплаты дивидендов по акциям Общества по результатам 1 полугодия 2025 года.

e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=zcW7HDJEXUKjXvZFsKjVDA-B-B

Аналитик Т-Инвестиций Марьяна Лазаричева подтверждает рекомендацию покупать акции Хэдхантера с целевой ценой 3500 рублей, что дает потенциал роста 21% без учета дивидендов.

Финансовые результаты за второй квартал компания представит 14 августа. Ожидается сохранение текущих темпов роста выручки на фоне охлаждения рынка труда, где основным драйвером выступает ценовой фактор, а позитивный вклад дает направление HR Tech.

Рентабельность компании удерживается около 50% за счет ставки на операционную эффективность. Одновременно Хэдхантер активно инвестирует в продукт.

По мнению аналитика, эти вложения позволят площадке выделиться среди конкурентов и значительно нарастить темпы роста при развороте экономической активности.



Источник

В июне и июле инвесторы финансировали платформы, которые помогают управлять сотрудниками, повышать вовлечённость и производительность команд.

Хэдхантер запустил ИИ-помощника в конце ноября 2025 года. Тогда технология была доступна ~5% пользователей платформы hh․ru, и уже в начале 2026 года доступ получили практически все работодатели.

Headhunter планирует объявить результаты за 2-й квартал 2026 года в пятницу, 14 августа.

Мы прогнозируем выручку на уровне 10,2 млрд рублей (+1% г/г) с сохранением динамики предыдущего квартала: выручка в сегменте ключевых клиентов, как мы ожидаем, вырастет примерно на 10% год к году на фоне практически неизменной клиентской базы и роста среднего чека, а выручка в сегменте МСП снизится примерно на 10% год к году на фоне слабой экономической активности. Сильная динамика по направлению HRTech (+30% г/г) должна компенсировать умеренное снижение показателей основного бизнеса.

Мы прогнозируем EBITDA на уровне 5,2 млрд рублей (-3% г/г) и чистую прибыль в размере 4,7 млрд рублей (-4% г/г), что несколько уступает показателям прошлого года, но снижение не должно быть значительным с учетом эффективного контроля маркетинговых и кадровых расходов. Группа может рекомендовать дивиденды — в нашем базовом сценарии предполагается выплата порядка 175 рублей на акцию за 1-е полугодие 2026 при коэффициенте выплаты 85% от чистой прибыли (это соответствует доходности 6%), исходя из использования части средств для обратного выкупа акций.

ИТ-сектор в 2026 году находится под давлением: жесткая риторика ЦБ, сокращение бюджетов заказчиков и налоговые риски. Динамика сектора пока что остается хуже рынка.

Тем не менее аналитики Т-Инвестиций выделяют 4 компании, которые способны расти вопреки негативной конъюнктуре. Упор — на зрелых и диверсифицированных игроках.

Наши фавориты

Яндекс: +43%

Целевая цена на горизонте 12 месяцев: 5 600 ₽

Потенциал роста с учетом дивидендов: +43%

Почему верим в рост: устойчивый рост за счет диверсификации, развитие ИИ и автономных технологий. Акции торгуются ниже среднего по сектору (EV/EBITDA ~4,4х).

Озон: +107%

Целевая цена на горизонте 12 месяцев: 5 900 ₽

Потенциал роста с учетом дивидендов: +107%

Почему верим в рост: лидерство в e-com, рост доли рынка и низкая текущая оценка. Бизнес устойчив к снижению доходов населения за счет фокуса на товары низкой стоимости. Рынок слишком эмоционально отреагировал на логистические риски.

Хэдхантер: +30%

Целевая цена на горизонте 12 месяцев: 3 500 ₽

Аналитики Т-Инвестиций считают, что в условиях жёсткой денежно-кредитной политики, сокращения корпоративных бюджетов и налоговых рисков четыре компании из ИТ-сектора сохраняют потенциал роста, несмотря на общую динамику сектора ниже рынка.

• Яндекс демонстрирует устойчивость за счёт диверсификации, развития искусственного интеллекта и автономных технологий. Целевая цена на 12 месяцев — 5 600 рублей, потенциал с учётом дивидендов — 43%. Мультипликатор EV/EBITDA составляет 4,4х, что ниже среднего по сектору.
• Озон удерживает лидерство в электронной коммерции с ростом доли рынка и фокусом на товары низкой стоимости, что снижает чувствительность к падению доходов населения. Целевая цена — 5 900 рублей, потенциал — 107%. Аналитики полагают, что рынок избыточно отреагировал на логистические риски.
• Хэдхантер привлекателен высокой рентабельностью и программой обратного выкупа акций на 15 млрд рублей, которая поддерживает денежный поток на акцию. Целевая цена — 3 500 рублей, рост — 30%.

Первый раз был в мае через неделю после отсечки, второй раз — сейчас.

Это неудивительно, компания продолжает делать байбек, о чем сегодня снова представила данные. 

➡️ C 20 по 31 июля Хедхантер выкупил:

• 235 552 акции

• сумма байбека = 0,657 млрд руб. 

• средняя цена = 2 791 руб. 

🔖 За все время работы программы (с 18 мая) Хедхантер выкупил: 

• 1 172 897 акций (2,32% от общего кол-ва)

• сумма байбека = 3,16 млрд руб. 

• средняя цена = 2 694 руб. 

💸 Какие будут дивиденды? 

Уже на следующей неделе мы узнаем, какие дивиденды заплатит Хедхантер по итогам 1 полугодия. 

Давайте прикинем деньги на балансе.

После весенних дивидендов у Хедхантера оставалось +-7,4 млрд руб., + 4 млрд руб. получат во 2 квартале, минус 3,16 млрд руб. на байбек. 

➡️ Деньги на балансе на конец 2 кв. =  7,4 + 4 — 3,16 = 8,24 млрд руб. или 166,6 руб. на 1 акцию. 

При этом, скорее всего, Хедхантер выплатит дивиденды в конце сентября / начале октября, поэтому важно посчитать средства на балансе на 3 кв. 

➡️ ХХ-индекс с 8,3 подрос до 8,7 за счет опережающего роста резюме (+7% м/м);  

✔️ Вакансии в июле прибавили +2% м/м; 

✔️ Год к году динамика вакансий в июле -15%, и вы возможно удивитесь, но это хорошо, лучшая динамика г/г с февраля 2025 года; 

 
❗️Такой результат по вакансиям за счет роста цен, скорее всего, ведет к уже двузначным темпам роста выручки в 3 кв. (!). 

Ближайшие важные даты: 

• 12 августа совет директоров по дивидендам (жду дивиденды 200+ руб. на акцию)

• 14 августа — отчет за 2 квартал (жду темпы роста выручки 7%)

Держу дальше акции Хедхантера, разворот продолжается.

Предлагаю вам прочитать мои обзоры результатов компании за 1 полугодие: 

Обзор Сбера: 
https://t.me/Vlad_pro_dengi/2437
https://max.ru/Vlad_pro_dengi/AZ-tqUi0Gb4

Обзор OZON:

https://t.me/Vlad_pro_dengi/2440
https://max.ru/Vlad_pro_dengi/AZ-0OJe5W9A

Обзор Северстали (разворот начался?): 
https://t.me/Vlad_pro_dengi/2416
https://max.ru/Vlad_pro_dengi/AZ-EwP9Ue-k

Финансовые результаты компании, ключевые цифры и инфографику опубликуем в этом канале.

Подробный отчёт и презентацию разместим на нашем IR-сайте.

В 14:00 того же дня проведём онлайн-звонок с инвесторами:

→ Прокомментируем результаты квартала и полугодия.

→ Обсудим динамику ключевых показателей и дивиденды.

→ В конце звонка ответим на вопросы аналитиков.

Ссылку на подключение опубликуем ближе к дате, а пока что добавляйте событие в календарь, чтобы не пропустить. Если не сможете присоединиться онлайн, запись звонка можно будет посмотреть на нашем сайте.