HeadHunter

Компания HeadHunter, лидер российского рынка онлайн-рекрутинга, опубликовала квартальный отчет по МСФО за 3 квартал. Результаты компании оказались значительно лучше наших прогнозов. Мы ожидали снижения выручки и падения маржинальности на фоне объявления частичной мобилизации в сентябре. По нашим оценкам, мобилизация ухудшила настроения граждан и бизнеса и сделала конъюнктуру на рынке труда еще более шаткой и нестабильной. Однако в отчете HeadHunter проявления данного негативного мобилизационного эффекта мы не наблюдаем, вероятно, по той причине, что за короткое время в конце сентября он еще не успел проявиться сполна.

Квартальная выручка составила 4,7 млрд руб., показав минимальное изменение относительно аналогичного квартала прошлого года. Скорр. EBITDA снизилась на 8% г/г и составила 2,6 млрд руб., а скорр. маржа EBITDA оказалась на уровне 54,8%. В свою очередь, скорр. чистая прибыль опустилась на 11% г/г и составила 1,8 млрд руб., а скорр. чистая маржа оказалась на уровне 37,6%. Маржа оказалась на уровне 2021 года, даже выше чем в 1 и 2 кварталах текущего года. Это хороший знак. Операционные затраты оказались чуть ниже наших ожиданий, 2,1 млрд руб. против прогнозных 2,3 млрд руб.

( Читать дальше )

HeadHunter Обзор результатов за 3К22: продажи на неизменном уровне в годовом сопоставлении, снижение рентабельности. Компания HeadHunter опубликовала слабые финансовые результаты за 3К22, что говорит о сложных условиях деятельности.

Продажи остались фактически на неизменном уровне в годовом сопоставлении, 4,7 млрд руб., поскольку снижение числа платящих клиентов из числа МСП было уравновешено ростом среднего дохода на клиента по всем сегментам бизнеса.

Скорректированная EBITDA потеряла 8% г/г, составив 2,6 млрд руб., рентабельность по скорректированной EBITDA сократилась на 5,6 п. п. г/г до 54,8%, что отражает решение компании не отказываться от масштабирования бизнеса.

Скорректированная чистая прибыль сократилась на 11% г/г до 1,8 млрд руб.

Из совокупных доходов 1,6 млрд руб. принесли ключевые российские клиенты, 2,6 млрд руб. — малый и средний бизнес РФ.

Чистый долг компании на конец 3К22 составил 1,6 млрд руб., что предполагает коэффициент ЧД / скорр. EBITDA (12 месяцев) на уровне лишь 0,2.

( Читать дальше )

Ухудшение макроэкономической и деловой конъюнктуры в РФ под влиянием западных санкций и ограничений поставило под сомнение ближайшие перспективы HeadHunter, поскольку активность на рынке труда сильно просела, как со стороны спроса, так и со стороны предложения. Регистрация компании на Кипре осложняет торговлю бумагами, препятствует выплате дивидендов и имеет дополнительные специфические риски. Из-за низкой ликвидности в сентябре АДР HeadHunter были исключены из состава индексов МосБиржи и РТС, что сделало их еще менее привлекательными.

Мы присваиваем АДР HeadHunter рейтинг «Держать» с целевой ценой 1 510 руб. на конец 2023 года. Апсайд с текущего уровня составляет 12,3%.


( Читать дальше )

Бумаги портала HeadHunter дешевеют из-за жалобы интернет-ретейлеров в ФАС на бесконтрольный рост тарифов в компании. Иск подала Ассоциация компаний интернет-торговли (АКИТ), в которую входят Wildberries, Ozon, Яндекс.Маркет и другие.

На фоне недавнего штрафа ФАС, выписанного МТС из-за необоснованно увеличенных цен и предписания снизить их, у портала возросли аналогичные риски, что в дальнейшем может оказать давление на выручку эмитента.

Чернов Владимир
Freedom Finance Global

Жалобу в ФАС на HeadHunter подала Ассоциации компаний интернет-торговли (АКИТ), в которую входят Wildberries, Ozon, «Яндекс.Маркет» и др.
👉C марта 2020 года HeadHunter повысил цену публикации вакансии на 1 тыс. объявлений с 85 руб., до 340 руб. за единицу.
👉Несколько других услуг также подорожали в разы, говорится в жалобе.

https://www.kommersant.ru/doc/5621237

📈HHRU +4.7% HeadHunter Group PLC представляет информацию о возможности осуществления дивидендных платежей. В дальнейшем ссылки на «мы», «Компания» или аналогичные термины означают HeadHunter Group PLC:

Как сообщалось ранее, текущая корпоративная структура Компании, в совокупности с действующими ограничениями, установленными в рамках национального и российского законодательства, не позволяют осуществлять дивидендные выплаты держателям Американских Депозитарных Расписок Компании.

Несмотря на это, дивидендные платежи являлись и остаются важным элементом инвестиционной стратегии Компании и восстановление возможности дивидендных выплат является нашей приоритетной задачей. В предшествующие периоды Компания выплачивала дивиденды по результатам 2019 г., 2020 г., а также промежуточные дивиденды по результатам 2021 г. – в совокупности за указанные периоды на дивидендные выплаты было направлено более 7 млрд руб.

( Читать дальше )

📉HHRU — 11%, GLTR — 10%, SFTL — 10 %, POLY — 10 %, TCSG — 9 %. На фоне сегодняшних распродаж на Московской бирже, хуже рынка себя чувствуют депозитарные расписки.

HEADHUNTER можно назвать доном на российском он-лайн сегменте рынка труда

Доля рынка компании в этом сегменте составляет 60%

Давайте проявим уважение и разберем отчет компании за 1 полугодие

Что из себя представляет бизнес компании?

Если сильно упростить, то основные производственные активы это:

1. огромная база вакансий — >1 млн

2. огромная база резюме — >61 млн

3. сайт который является интерфейсом этой базы

( Читать дальше )

▫️Капитализация: 70 млрд ₽
▫️Выручка TTM: 17,6 млрд ₽
▫️EBITDA TTM: 6,6 млрд ₽
▫️Прибыль TTM: 3,5 млрд ₽
▫️fwd P/E 2022:15
▫️fwd дивиденд 2022: 0%

👉 Все обзоры: t.me/taurenin/651

👉Разделы выручки по продуктам в 1П2022г и динамика г/г:

▫️ Комплексные подписки: ₽ 2,4 млрд (+35,7%)
▫️ Доступ к базе резюме: ₽ 1,6 млрд (+14,4%)
▫️ Размещение вакансий: ₽3,6 млрд (+21,8%)
▫️ Дополнительные услуги: ₽ 0,8 млрд (+27,9%)

Итого выручка: ₽8,4 млрд (+24,5%)



( Читать дальше )