CNYRUB

Для разминки начнём с причин рублевого укрепления. Конечно тут дело в политике. Как только фантазеры (и не только за океаном) нафантазировали про «вот вот скоро мир», то действовавшая по принципу «покупай доллар сейчас, завтра будет дороже» группа обладающих капиталами лиц перешла к принципу «продавай сейчас, завтра будет дешевле» что вызвало вполне закономерное укрепление рубля, которое вдовесок получило ускорение от ослабления доллара к другим мировым валютам.

Но в российской недоимпортозамещенной экономике данный процесс закономерным образом повлиял на импортеров. Ну здравая же логика :" если я куплю валюту сейчас по 100, на нее куплю товар, то пока он доедет доллар будет по 90 и таки где мои 10%? ". Причём это в действительности не так линейно, ибо ситуация хуже. Потому что с этих 10% минуса надо оплатить всяко пошлины и то и сё… И в итоге минус 10 плавно превращается… Превращается в минус 20. Закономерно что здравомыслящий импортер притормозит с покупкой… что столь же закономерно снижает спрос и ведёт к дальнейшему укреплению рубля ибо экспортерам так или иначе надо платить налоги и зарплаты в рублях и хошь не хочешь а продавать приходится.

( Читать дальше )

MX(фьюч на индекс мосбиржи)
На дневном графике цена продолжает торговаться под своим сильным сопротивлением в виде границы желтого канала и пока цена не вернулась выше нее, снижение может продолжиться
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границ желтого(289425) и белого(280650) каналов и горизонтали296850
В случае четких тестов можно входить(торгуя отбой или пробой) от менее сильных уровней в виде горизонтали 290825

На часовом графике цена на открытии протестировала снизу свое локальное сопротивление 289925 и, отбившись от него, продолжила снижение, дойдя до своей локальной поддержки 283800, от которой также отбилась пробует возобновить рост. Первые сигналы для лонга — отбой от поддержек ниже или пробой ближайших сопротивлений с тестом их сверху на мелких ТФ
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 279300 и границы зеленого канала(279725 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 299800, 293050, 289925, 283800 и 281350

( Читать дальше )

Беглый взгляд на три обсуждаемых инструмента.

• Российские акции. Вчерашняя сессия началась с обвала и завершилась общим падением.

И привычно уже, и всё же, в моем понимании, это снижение развития не получит. Можно бесконечно рассуждать о факторах влияния на рынок. А можно оценить реакцию его участников. Вчера как раз реакция была. Участники заметно занервничали, уже с утра. И из этой точки, от ~2,8 тыс. пунктов по Индексу МосБиржи основным видится движение или на месте, или вверх.

• Рубль. В Багдаде всё спокойно. Ключевая ставка 21%, ставка денежного рынка 21%, аналитическое сообщество в унисон продолжает грозить рублю, если не скорой, то неизбежной девальвацией. А доллар между тем уже на 80, юань на 11. Пока большинство не верит в тренд, тренд обычно продолжается. С покупкой валюты до сих пор не спешим.

• Золото. Коррекция к большой тенденции роста, должно быть, состоялась. Ставлю, во-первых, на новый выброс вверх. Во-вторых, на то, что в «золото на все времена» на этом выбросе поверят слишком многие и это будет хорошо заметно. Я жду с продажей с осени. На этой новой волне должен, наконец, дождаться и продать.

( Читать дальше )

Курсы валют 

валюта	15.05.2025	16.05.2025
Юань1 CNY	11,1128	11,1143
Доллар США1 USD	80,2237	80,3134
Евро1 EUR	90,3821	90,1011

В начале года курс доллара находился в районе 113 рублей, а сегодня – уже около 80, то есть потери доллара за это время составляют почти 30%. 
Основным фактором укрепления рубля остается соотношение спроса и предложения на иностранную валюту на внутреннем рынке. В апреле спрос на валюту со стороны клиентов банков (нефинансовых организаций, НФО и нерезидентов) достиг минимума с июля 2024 года, что отразилось на валютном курсе...
Что будет с рублем дальше, ждать ли его девальвации?
Ослабление рубля в прошлом году возникла в начале августа, хотя с февраля по июль рубль также почти непрерывно укреплялся. Если на июньском заседании ЦБ задаст вектор на снижение ставки, курсы валют могут пойти вверх против рубля.
Многое будет зависеть от прогресса в мирных переговорах и динамики снижения ключевой ставки ЦБ РФ.
Ждать ли положительных результатов переговоров в Турции сегодня, на мой взгляд, наивно!

Спрос на иностранную валюту (покупки CNY, USD, EUR за рубли) устойчиво снижается.

• С октября 2024 года он сопоставим с динамикой импорта товаров и услуг (исключение – февраль 2025 года).

• В апреле спрос обновил локальные минимумы. Данных по импорту пока нет, но можно предположить, что он остаётся умеренным (+2% г/г в марте и рост был сформирован только за счёт импорта услуг +15% г/г).

• Снижение спроса на валюту также может объясняться дальнейшим расширением рублёвых схем расчёта за импорт. По данным Банка России, в марте 2025 г. в рублях проводилось 50,4% импорта против 39,4% в марте 2024 г.

Обычно в марте-апреле импорт начинал усиливаться после сезонного охлаждения в начале года, но с конца 2024 г. импорт остаётся под давлением продолжительной жёсткой ДКП и ухудшения доступа к кредитам. Вероятно, усугубляет ситуацию общее охлаждение экономической активности в России и осторожность бизнеса к инвестициям. Такая комбинация факторов может позволить курсу рубля оставаться относительно крепким ближайшие 1-2 месяца независимо от вектора геополитических ожиданий.

( Читать дальше )

Банк России опубликовал ежемесячный обзор рисков финансовых рынков за апрель 2025 года и рассказал, почему рубль продолжил укрепляться к доллару и юаню.

В апреле рубль продолжил укрепляться к доллару пятый месяц подряд. Динамику курса по-прежнему определяет соотношение спроса и предложения на иностранную валюту на внутреннем рынке.

В начале месяца на фоне повышения геополитической напряжённости рубль ослабел к основным мировым валютам, несмотря на падение индекса доллара, но затем вернулся к укреплению. По итогам апреля доллар ослаб на 2,5%, до 81,56 руб., юань – на 2,2%, до 11,20 руб. При этом в течение месяца курсы доллара и юаня к рублю опускались до минимальных значений с июня 2023 года.

Чистые продажи валюты со стороны 29 крупнейших российских компаний-экспортёров в апреле снизились на 2% относительно марта, до $10,0 млрд из-за падения мировых цен на энергоносители.

При этом доля чистых продаж иностранной валюты в валютной экспортной выручке крупнейших экспортёров в феврале 2025 года выросла на 19% по сравнению с январем, до 99%.

( Читать дальше )

Банк России опубликовал «Обзора рисков финансовых рынков» за апрель, что важного

✔️ Крупнейшие экспортеры продали валюты на $10 млрд (-2%), что говорит о сохранении активных продаж, несмотря на слабость экспорта и экспортной выручки. Это может быть обусловлено, как необходимостью платить НДД, так и сокращением компенсаций бюджета по демпферу, а также снизившимися транзакционными издержками при высоких ставках и жестких условиях рублевого кредитования.

✔️ Совокупные покупки валюты на российском рынке упали почти вдвое до ₽1.82 трлн, во втором полугодии 2024 года они составляли в среднем ₽3.37 трлн.

Население продолжало покупать валюту – чистые покупки ₽68.5 млрд – это ниже, чем в прошлые годы, но отчасти это связано с тем, что спрос на валютные сбережения покрывается за счет покупки квазивалютных облигаций, а они покупаются за рубли.

✔️ Банки покупали облигации. Они купили ОФЗ на первичном рынке на ₽227 млрд (66% спроса), они же продавали на вторичном рынке, но значительно меньше (₽32 млрд). СЗКО массированно покупали корпоративные облигации на ₽409 млрд. Это означает, что значительная часть прироста М2 – это покупки облигаций банками.

( Читать дальше )

MX(фьюч на индекс мосбиржи)
На дневном графике цена снова не смогла пройти свое сильное сопротивление 296850, но на дневной сессии также далеко от него не ушла, двинувшись вниз только на вечерней, после объявления состава делегации для переговоров в Стамбуле, пробив по итогам вечерки свою сильную поддержку в виде границы желтого канала и пока цена не вернулась выше нее, снижение может продолжиться
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границ желтого(289475) и белого(280500) каналов и горизонтали 296850
В случае четких тестов можно входить(торгуя отбой или пробой) от менее сильных уровней в виде горизонтали 290825

На часовом графике цена весь день продолжила торговлю в узком диапазоне, не доходя до своих ближайших уровней, но на вечерке сильно двинула вниз, пробив две своих ближайшие локальные поддержки. Первые сигналы для лонга- возврат выше указанных уровней с тестом их сверху на мелких ТФ
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 279300
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 299800, 293050, 289925, 283800 и 281350

( Читать дальше )

Москва, 14 мая 2025 — Центральный банк Российской Федерации

АПРЕЛЬ 2025

Чистые продажи 29 компаний из числа крупнейших российских экспортеров в апреле 2025 г. составили 10,0 млрд долл. США (рис. 3), снизившись на 2% относительно предыдущего месяца за счет продолжающегося снижения цен на нефть на мировых рынках. Среднедневные чистые продажи также сократились на 6% и составили 455 млн долл. США. 



Спрос на валюту на внутреннем рынке в 2025 г. постепенно снижается, что оказывает дополнительную поддержку рублю. Суммарные покупки валюты клиентами банков в апреле достигли минимума с момента прекращения части валютных торгов на Московской Бирже. В апреле на покупку иностранной валюты на внутреннем рынке было направлено 1,8 трлн рублей. Для сравнения: в I квартале 2025 г. этот среднемесячный показатель составил 2,5 трлн руб. (рис. 5).

( Читать дальше )